北京证券交易所成立，释放了哪些信号？

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释放的信号就是国家要加快产业升级，以及金融市场扩容，同时也是金融改革的试验基地。

1、

最根本目的：帮助中小企业融资、助力产业升级。

很多人把问题想复杂了，其实国家的信号很简单，看官方文件就可以读懂，就是产业升级，产业升级需要资金，因此推出北交所加强中小企业的融资。原本给中小微企业融资是银行等金融机构干的，这不是干得不甚理想么？

数据为证，野村中国首席经济学家陆挺公布的数据显示：在2015-2017年，新增信贷中房地产行业季度占比甚至会超过50%。可见，房地产占用了太多社会资金，挤占了实体经济养分，严重影响实体经济发展。当初某银行的工作人员还反驳我，说我胡说八道，这下好了，有经济学家公布数据了。（旧文《如何看待野村中国首席经济学家陆挺称，中国正面临「沃尔克时刻」，并认为此轮房地产调控不会轻易退出？》）

房地产何以挤压实体经济呢？我历史论述如下：

过去很多年，我国的金融系统过去根本就是在为房地产行业服务，我们的货币只是在房地产内部内循环，不断地助推房地产泡沫，泄漏的稍许水分滋养我国实体经济发展。

由于水分太少，根本无法照顾更广大的中小微企业，以至于还有高层给银行下命令增加对中小微企业的贷款。一个社会，资源的有限的，你如果这里资源倾斜多了，那边势必营养不足。

如果不破除我国金融体系对房地产的依赖，那么实体经济将永远不见好转，这就是国家为什么出台“房企融资三条红线”和“限制银行个人房贷总额比重（也就是房贷集中管理制度）”的根本原因。（这两个措施效果显著，泰禾集团、华夏幸福、恒大等一批暴露问题）

2、

扩大我国金融市场的规模（此前我也表达过较看好未来我国的资本红利，一个强大的国家必然有一个强大的金融系统），官方也明确说了“欢迎在美中概股回来上市”，这其实和我此前评论滴滴联系起来了，旧文《如何看待网信办通知应用商店下架滴滴出行 App ？》如下：

鉴于最新的《通知》和《数据安全法》《网络安全法》的实施，以及对滴滴事件的处理，我的观点如下：

一方面确实要约束企业对中国消费税数据的侵权和滥用，其也可以归类为防止资本无序扩张范畴；另一方面我认为国家是希望中国的优秀企业在A股上市，增强A股作为未来资本蓄水池的实力。

目前A股总市值约85万亿人民币，相较于房地产400万亿市值，这样的蓄水池还是太小了。在美上市中国企业总市值约2万亿美元，再加上港股的腾讯、美团、小米等，可以说中国最优秀的互联网企业基本上都在给境外资本创造财富。如果他们都在A股，A股总市值早就突破百万亿市值了。

现在还未上市的巨头属性好公司是越来越少了，国家肯定是希望这些未上市的公司在A股上市的，对于滴滴其选择美股上市确实让我意外，前面据传字节也想将抖音单独分拆去美国上市，虽然后面中断了，但是，依旧让我意外，因为当下时节在美中概股纷纷香港二次上市，这些现在去美上市太不合时宜了。

3、

新三板原本挂牌企业众多，但是由于本身局限性，没有发挥真正的作用，这其实算是历史遗留下来的，成立北京证券交易所一方面系统系解决这个问题，更好地发挥为中小企业融资的作用。

据证监会相关负责人表示，北京证券交易所建设的主要思路是，严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。

截至8月底，新三板挂牌共计7299家，其中精选层66家，创新层1250家，基础层5983家。

在我国，中小企业融资难的问题一直困扰着我国资本市场，一方面中小企业向银行融资，由于双方信息不对称，融资成本高很多时候会让中小企业望而却步，另一方面如果选择股权投资，主板和创业板的高门槛又够不着。

新三板从成立之初开始就是为中小企业股权融资提供平台，缓解中小企业融资困境。然而，新三板中的大多数中小企业因为信息披露不全面风险大，对投资群体的门槛要求高等特点，导致市场给一些成长较好的优质企业估值并不高。与此同时，股份流动性差也成了众多参与者的大难题。

此次北京证券交易所的创立，将有望进一步解决中小企业的融资困难。实际上，这也呼应了国家支持“专精特新”企业发展的政策走向。

4、

新三板肉眼可见利好券商板块（所以消息前后券商板块大涨了），但是，对于普通个人投资者来说可能并不适合，可能更适合专业的投资者，因为企业太多了（估计以后会超过沪深两市），鱼龙混杂，个人难以挖掘出最具价值的公司，所以大部分散户不合适，进入门槛估计比科创板还要高。

5、

会不会有中概股回来呢？不重要，因为境外上市可能得多一种税。

目前的全球化存在一种获利与责任不匹配问题，或者说是新时期的殖民，一些人（资本）通过各种手段搜刮一个地区（最常见是贫穷落后地区）的财富，然后将财富转移到欧美等发达国家。（IPO就是好手段）

现有的全球治理体系显然无法适应新时代的问题，这也不难理解，现在的全球体系是欧美掌控的，而“新殖民”是有利于欧美发达国家的，这些财富最终都跑到他们那里了，既不用背负恶劣名声，就可以大赚特赚。而落后国家和地区话语权有限，只能吃哑巴亏，欧美国家没主动改变动力。

这方面，后发国家尤其需要在意，要防止本国成为资本向外输送财富的粮仓！

6、

我还是看好我国的金融未来，螺旋上升不可阻挡。工程师红利已经实现了，未来就是资本红利，我们还要在东南亚和印度没成气候之前，用资本去扶贫一波。既帮助了所在地经济发展，也给我国顺带赚取了一些财富。

综上所述：北京证券交易所最大的作用是给中小企业融资，这其中肯定会冒出一批小精尖的企业做大做强，就如创业板、科创板那样。北京证券交易所可能有一种VC属性，小散户资金量有限，不建议做VC投资。

未来是值得期待的，但是，消极的人永远看不到。面对大时代，你需要做的是提前找好码头，顺势而为，待时代红利流过，舀一瓢足矣！

备注：图片来自网络

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