科创企业梯度融资和北交所上市的路径与模式
习总书记亲自宣布深化新三板改革，设立北京证券交易所（简称北交所）。2021年11月15日北交所已开市，从北交所第一批81家上市公司的规模和结构可以看出，北交所上市公司的规模明显小于上交所、深交所上市公司。
《中小企业发展“十四五”规划》提出，2021-2025年全国将孵化培育一万家“小巨人”企业、十万家“专精特新”企业、百万家创新型中小企业。
北交所与国家支持创新型中小企业的政策契合，致力于增强制度的包容性和普惠性，突出“更早、更小、更新”，构建覆盖中小企业全链条的金融服务体系，探索资本市场发展普惠金融的“中国方案”。
上交所的科创板为科创企业进入资本市场提供了良好的舞台，但是，大多数中小型科创企业离科创板的要求差距很大，与新三板和北交所更加匹配。中小型科创企业如何梯度融资与对接资本市场？如何抓住新三板改革和北交所设立的新机遇，抢占行业与资本先机？
2021年11月18日下午，科创企业梯度融资与北交所上市专题讲座在浦东新区环科路999弄浦东国际人才港成功举办，活动由上海市张江高科技园区商会、大简资本、中信银行张江支行联合主办，上海张江慧诚企业管理有限公司协办，30多家企业代表参加了讲座。
本次讲座特邀新三板投资和研究知名专家孙继伟教授深入浅出地解读了中小型科创企业梯度融资与北交所上市的机遇、路径与模式，指导参会者把握机遇，解答参会者的问题。
本次讲座的内容包括以下四部分：
1.北交所的历史机遇与热点问题解答
2.借道新三板，挺进北交所
3.新三板的科创企业概况与举例
4.科创企业如何搭上“层层递进”的阶梯
孙继伟教授首先指出，北交所、新三板、创新型中小企业(含专精特新企业)是三位连体的互动机制，这一互动机制，以及基础层、创新层、北交所的层层递进体制，是我国资本市场服务中小企业的重大创新，为创新型中小企业梯度融资与对接资本带来了前所未有的历史性机遇。政府有关部门对创新型中小企业、专精特新企业、小巨人企业的认定数量将会显著增加，准备对创新型中小企业加大投资力度的机构也会显著增加，例如申万宏源证券近期设立100亿元股权投资基金，用于投资“专精特新”企业；陕西煤业集团出资6亿元参投开源雏鹰基金（10亿元），用于新三板公司投资。
与此同时，北交所正在给中小企业带来三大重磅机遇：
1.新转板上市机会增加约10倍：原精选层转板上市每年约20家(转科创板、创业板），现在创新层企业晋级到北交所上市（新转板上市）预计每年约200家；
2.流动性、估值看齐科创板：北交所的政治和法律地位与科创板相近，开户门槛已降至和科创板一致，目前已经有400多万合格投资者开户，预计开户投资者数量还将进一步增加，新三板创新层的门槛也已降至100万元，流动性已有明显增强；
3.进可攻，退可守：北交所是全国股转系统（大新三板）的全资子公司，全国股转系统基础层、创新层、北交所这样的三层架构比上交所、深交所有明显的优势，企业进可攻，退可守，在全球主流资本市场的上市风险最低、费用最低。
孙继伟教授讲解
新三板挂牌企业中，科创企业占据着重要的份额，尤其是信息技术、制药与生物技术、新材料、集成电路等，已经成为新三板公司挺进北交所的主力军，也是投资机构欢迎的投资标的，这为科创企业梯度融资提供了新动力。
企业梯度融资和新三板挂牌、北交所上市过程中，面临众多需要解决的问题，孙继伟教授选取企业普遍存在的顶层设计（股权、战略和商业模式）问题和典型案例，进行了简明而全面、精准而实用的解答，并根据三类不同的情况，重点讲解了科创企业挺进北交所的路径和模式：
一、高歌猛进挺进北交所
已经在新三板挂牌且与北交所上市各项要求相差不大的企业，要加大员工激励（含股权激励）力度，让业绩继续增长，进一步规范经营、排除障碍，积极与有经验或教训的新三板企业和服务机构交流、尽早进入北交所上市辅导流程。
二、合纵连横挺进北交所
具有一定优势，但与北交所上市的业绩要求差距较大的企业，建议两家或三家企业合纵连横挺进北交所，尤其是技术或市场单一优势突出，规模优势不足的企业，更应该转变观念、增强对异质合伙人的凝聚力与包容性、借助合纵连横方式快速凝聚短缺人才、快速弥补企业的短板，积极挺进北交所。
三、打造优势，择机挺进北交所
优势不足但增长良好的企业，要从“搭班子、定战略、拓业务”三方面做好顶层设计，全面落实执行，进一步强化优势、推动业务上规模，辅之以股权融资等资本运作，并借助大简资本研发的挂牌利弊评估模型进行评估。如果利大于弊，建议采取“边挂牌、边发展、边挺进”模式，按照“潜伏新三板，挺进北交所”资本路径，先在新三板挂牌，择机申报北交所上市。
四、“搭车”挺进北交所
北交所与新三板共同构建的资本市场服务中小企业的体系是前所未有的创新，也是新时代的浩荡东风，这一“风口”不同于以往快来快去的风口，而是中长期的风口。有识之士要重视这一机遇，积极走向这一风口，越早行动者，将会越早受益。
对于上述三类情况都不符合的企业，也不应袖手旁观，建议采取“搭车”挺进北交所模式，即积极参与北交所拟上市公司投资，这样既是给国家支持创新型中小企业新战略添砖加瓦，也能让自己获得良好的投资回报。
为了体现梯度挺进北交所、滚动投资的理念，大简资本研发了四类公司组合投资模式，也称为梯度挺进北交所的四支小分队，分别是：
1.先锋队：即将通过或已通过上市辅导验收的企业；
2.中锋队：进入上市辅导流程不久的企业；
3.生力军：具有北交所上市潜力，尚未进入上市辅导流程的企业；
4.后备军：准备新三板挂牌，“潜伏新三板，挺进北交所”的企业。
孙继伟教授对每一类企业都列举了实例，并给参会人员作了讲解和分享。
金律师讲解
在孙继伟教授讲座之后，上海市锦天城律师事务所合伙人金益亭律师作了《北交所法律思维与合规决策》专题讲座，中信银行工作人员介绍了科创企业债权融资的政策和业务。
本次活动也是大简资本2021年服务中小企业系列活动之十四，2021年的各次活动主题和内容链接如下：
4.“两看”“两降”给老板降忧，为企业护航
9.事业合伙与股权激励
10.走近新三板，挺进北交所
11.融资与对接资本，董秘让老板更轻松
14.科创企业梯度融资和北交所上市的路径与模式
上海交通大学“挺进北交所”高级研习班
01 项目优势与价值
紧扣北交所特点热点，特邀跨界实战名师
助力企业转板上市，抢占产业与资本先机
注重实操运作演练，层层递进攻守有道
搭建圈内圈外人脉，促进经验技能交流
02 北交所三大重磅机遇
1.转板上市机会增加约10倍：原精选层转板每年约20家(转科创板、创业板），现新转板（创新层转北交所）预计每年约200家；
2.北交所流动性、估值看齐科创板：北交所的政治和法律地位与科创板相近，开户门槛已降至和科创板一致，对新三板创新层也有强劲的拉动作用；
3.进可攻，退可守：大新三板包括北交所，比上交所、深交所更大，三层架构进可攻，退可守，在全球主流资本市场的上市风险最低、费用最低。
03 学员参训收获
1.把握“潜伏新三板，挺进北交所”融资与投资双重历史机遇；
2.投融资、法学和管理学跨界名师为学员企业护航，让企业资本之路更顺畅、抗风险能力更强；
3.学习挂牌、升层、转板的分阶段运作；
4.领会“层层递进”“进可攻退可守”的攻守之道；
5.借助作业与演练优化资本路径，改进融资方案、锻炼业务能力；
6.与同行企业投融资高管深度交流，结识投资圈资深人脉，进行内部经验交流，随时咨询难点问题。
04 适合对象
适合以下企业的的管理层、投融资经理、法务及财务人员参加：
①专精特新类中小企业；
②新三板已挂牌或拟挂牌企业；
③计划进行股权融资或对接资本市场企业；
④投融资顾问公司、咨询公司，律师事务所，会计师事务所等。
05 课时、学费与开班
2021年10月23日已开班，可以从第三个月（12月）起参加培训，费用按课时比例折扣。
课时共10天（加赠4次课后研讨演练），每个月选一个周末授课两天，另有课外作业时间由学员小组安排；全程学费3万元/人。
06 主办单位与授课地点
主办单位：上海交通大学凯原法学院主办（投融资、法学与管理学跨界师资有效组合，也是本项目的重要特色和优势）
授课地点：上海交通大学或上海某酒店
07 师资与课程
授课师资有以下五类：
1．新三板投资和研究的知名专家，风险管控和合规管理的知名专家；
2．证券公司新三板挂牌、升层、转板业务的资深董事总经理；
3．新三板公司董秘或董事长、总经理；
4．挂牌、升层、转板服务机构的专家（律师事务所、会计师事务所等）；
5．投资机构投资专家。
师资举例如下：
孙继伟：新三板投资与研究知名专家，上海大学教授，大简资本创始人；
郑成良：上海交通大学凯原法学院讲席教授、博士生导师，曾任国家法官学院院长、吉林省高级人民法院副院长；
马博士：资深财务专家，复旦大学会计学博士，上海证券交易所博士后；
王博士：A股主板上市公司副总裁、董秘，浙江大学博士后，主导过企业A股和海外上市；
饶老师：资深董秘、财务专家，注册会计师，亲自操作过企业新三板挂牌及转板上市，出版多部新三板和资本市场专著；
谯老师：知名券商投资银行总部董事总经理，主导过50多家企业新三板挂牌（多家正在转板）。
课程安排如下表（第4模块含实战演练和学员企业资本方案作业辅导）：
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联系人：张老师：微信/手机15201711289；
蔺老师：手机13816692852；
地址：上海市徐汇区华山路1954号交通大学凯原法学院103室；
电话：021-62932323；
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详细版本招生简章及特别声明详见
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大简资本®具有股权投资基金管理人资质，是上海市中小企业服务机构（市经信委授牌），有丰富的投融资服务经验，尤其擅长新三板投资和研究、资本市场规划、股权融资服务、创业辅导、股权设计与股权激励、项目策划。
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