肉鸡行情交流20220222
调研时间：2022/02/22
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01
一、基础知识补充
1.产业链条
原代或曾祖代种鸡经过繁育得到祖代种鸡,随后产出父母代种鸡，培育半年后产出鸡苗,鸡苗被销往养殖场，养殖成的毛鸡再销往居宰场，屠宰场将宰杀后的毛鸡以鸡肉的形式卖给经销商,最后到达终端消费。由于传导链条较长，所以当某一环节出现问题，整个链条传导都将受到影响。鸡苗可存储的时间为1天，毛鸡可压栏的时间为3-5天，居宰场的库存周转周期为1周，经销商的周转周期则以月计。在博弈定价中，人数较少且存储时间较长的一方占据天然优势，所以经销商的话语权是最重的。
2.量价传导体系
祖代种鸡引种增加会导致父母代种鸡的增加 进而造成商品代鸡苗和毛鸡数量的增加 直接导致鸡肉价格走低。鸡肉价格走低会使得鸡苗价格走低，父母代种鸡淘汰力度将增加,造成商品代鸡苗和毛鸡数量的减少,反过来使得鸡肉和毛鸡价格上涨。
3.种鸡的生产弹性
种鸡的生产弹性是较大的,从祖代种鸡到父母代种鸡再到商品代肉鸡,都可以通过换羽、提前淘汰或延迟淘汰来调整产能。提前淘汰会降低种鸡利用率，（各行业纪要请加微：hjk211985）延迟淘汰代表着种鸡利用率提升,超100%。鸡苗价格是决定种鸡利用率的主因。
4.换羽
换羽即让父母代老母鸡与新的种公鸡产出商品代鸡苗 原配老公鸡被淘汰出局。换羽的目的有两个，躲避低迷行情（换羽周龄40-50周）或增加产出（换羽周龄60周以上）。换羽过程要经历缺粮、断水、少光等恶劣环境,以此来淘汰病态种鸡。若新的种公鸡数量不足,会抑制换羽的情况。
5.换羽的反映过程
换羽2个月以后会产蛋，从产蛋到出苗需要21天，从出苗到毛鸡需要40天，所以从开始换羽至反映到毛鸡上需要4个月时间。综合考虑种鸡恢复生产后上高峰的时间、种鸡集中恢复高峰期的时间、孵化场装蛋延后的时间等,可以简单地认为换羽将导致5个月后毛鸡增量。即换羽会将2个月后的市场供应量延迟至5个月以后，2个月后对价格有利好，而5个月后价格会有下行趋势。
6.停孵期及跨年鸡
今年屠宰场的春节假期为1月25日至2月6日 假期前的40天即在12月15日停止补栏，11月23日停止装蛋。开始补栏的时间为12月26日，开始装蛋的时间为12月4日。12月26日至2月1日期间补栏的鸡，因其在春节前补栏，在春节后出栏，养殖过程横跨春节，所以叫跨年鸡。11月23日至12月4日期间的种蛋是不入孵的，最后会反映到跨年鸡的数量上,跨年鸡数量的增加就会造成价格下跌。如果跨年鸡的补栏积极性低，则种蛋转商毁鸡苗的情况会增加，以此减少跨年鸡的量。
02
白羽肉鸡行业体量研判
1.供应量和消费量的关系
在市场供不应求的情况下 供应量决定消费量。在市场供大于求的情况下，消费量决定供应量。消费下降，市场供大于求，价格往往会偏低，种鸡利用率会相应下降，同时供应量下降。
2.居宰产能和正常屠宰量
从居宰产能上看，当前全国的屠宰能力为3037万只/天，正常居宰量为2416万只/天，开工率79.55%，年屠宰300天，年居宰量为72.48亿只，正常开工时的开工率为87.51%，整体的开工负荷并不高
3.TOP20屠宰占比
禾丰集团年居宰量7亿只，圣农集团年居宰量5.5亿只，正大、六和、新盛集团年居宰量3-4亿只，太合、 益客、耘垦集团年居宰量1-2亿只。前二十名企业的总年屠宰量为43.22亿只，占比约为60.72%
4.屠宰量的区域性分布
屠宰量最高的是山东地区,占比42.09% 第二是东北地区,占比28.83%，紧接着是津冀豫地区、福建两广地区等。总的来看山东居宰场的开工率比东北高，大中厂的开工率比中小厂的开工率高。
5.其他相关体量
毛鸡标准体重2.75千克，饲料转化率1.5，饲料中的玉米占比60%，豆粕占比20%，大胸的出成在18%左右，年居宰量70亿只左右。可计算出每年大胸产量346.5万吨，饲料用量2887.5万吨，其中玉米用量1732.5万吨，豆粕用量577.5万吨。
03
近期行情探索
1.节后情况—种鸡淘汰重启
春节后父母代种鸡场重启了淘汰操作，饲料价格上涨是淘汰的主要原因。春节前后成品饲料涨价近200元/吨,毛鸡的养殖成本增加了约8毛/只，严重压缩了盈利。毛鸡价格也有所下跌，从3.9元/斤下降到3.7元/斤。中小型种鸡场淘鸡周龄在47-52周，大型种鸡场在52-55周，龙头企业在55-58周。由于龙头企业会考虑鸡苗质量问题，故淘鸡速度慢。
2.节后情况—养殖端补栏问题
养殖端补栏积极性总体较低。胶东、鲁西北地区补栏积极性低，但部分户会在多方游说下补栏。由于饲料涨价，临沂区反馈合同放养难度增大。辽宁区放养积极性低，集团公司放养减量10%-15%。低价苗有较强的吸引力，养殖端补栏积极性低不代表养殖端不补栏,鸡苗低价位一度从0.6元/羽涨至0.8-1元/羽。毁苗情况现在较少,正常种蛋被托毛蛋的数量有限。
3.节后情况 居宰现状
本来大家预计春节后毛鸡价格会上涨,但是迟迟等不到毛鸡涨价。年后消费低迷,鸡肉价格下行,而且山东有些居宰场下调价格的速度太快导致了市场的观望情绪，这两个原因共同影响了毛鸡的价格。今年滨州开工晚，开工前攒下了一批毛鸡,鸡肉市场较弱势，屠宰场无意高负荷生产。由于去年居宰场全年无利，所以当前屠宰场控成本意向较重。当前滨州、临沂均有意打毛鸡价格。原因之一是临沂合同放养难度增加，原因之二是毛鸡跌价,后期没有鸡的话就会亏损。屠宰场用稳定毛鸡价格的方式来稳定鸡肉不见得能成功，因为居宰场产销平衡率约100%,但库存仍较高。
4.近期行情观点鸡肉艰难守稳,稳的难度大,更容易下跌。如果鸡肉不跌，毛鸡价格或稳或微涨：若鸡肉跌价，毛鸡或稳或跌。
在饲料不跌价的情况下，鸡苗难以实质性上涨，较好的情况是1-1.5元/只，明显低于生产成本线。
04
2022-2024年行情大势探索
1.2022年二季度
从供应来看，去年9-11月，换羽种鸡量大，因此今年二季度毛鸡量会增加。从父母代种鸡销量来看，二季度种源供应较为充足。到目前为止，二季度淘汰量有较大的不确定性，需要关注中小型企业、大中型企业以及龙的企业的淘鸡周龄。从需求来看，作为鸡肉的替代品，猪肉的低价位抑制了鸡肉消费,经销商随采随用的行为会抑制鸡肉的价格上涨。二季度的鸡苗、毛鸡以及鸡肉价格大概率将会在低位徘徊震荡,在这种情况下企业将会淘种鸡或换羽，三季度的市场供应量将会减少。
2.2022年三季度
从种鸡端来看,种源量充裕。如果5-6月淘鸡或换羽,7-8月产量将减少。从往年的规律来看，7-8月的价格最高。主观认为，7-8月鸡苗、毛鸡和鸡肉价格都将上涨，但幅度不会太大。
3.2022年四季度
从种鸡端来看，供应量会下降。7-9月涨价，种鸡利用率会提升，二季度不确定的换羽量如果大的话也会增加四季度的供应量。主观认为，四季度鸡苗、毛鸡和鸡肉都将低位徘徊。从市场总体来看，今年消费量将决定供应量。
4.2023年上半年
上半年的行情有较大的不确定性。从祖代引种来看,祖代种鸡引种减量反映至父母代减量，再反映至商品代减量，恰好是2023年春节前后。如果2022年市场行情持续低迷，四季度淘汰的种鸡数量会较多，而上半年的消费情况没有下半年好，两种因素的作用会使得不确定性增加。
5.2023年下半年
市场行情整体可能比较低迷。从2021年9月开始，祖代更新量大增，会造成2023年下半年市场供应量明显上升。如果2023年上半年行情理想，则父母代种鸡利用率提升 将会增加三季度的量。但同时还是要观察2022年祖代种鸡利用率以及步入2023年后行业的现金流。
6.2024年
从可能的祖代引种来看，2024年市场行情可能较低迷。2022年上半年祖代更新量预估在80万套左右（圣农10万，安伟杰40万，益生15万，科宝15万），（各行业纪要请加微：hjk211985）就算下半年紧急减量，年更新量还是在120万套以上。在种源利用率高的情况下，120万套祖代的更新量是供大于求的。
7.行情大势总结
2020年6000万套父母代种鸡销量已经使得2021年市场行情从中位降到低位，然后保持在低位。2021年父母代种鸡销量为6321万套，同比增幅9.44%，父母代种鸡销量不减反增，祖代种鸡利用率高是主要原因。2021年124.3万套祖代会繁育7500万套父母代种鸡，这将是有史以来最大的父母代种鸡销量。2022年祖代种鸡的利用率会下降，但不会低于120万套，父母代种鸡的销量会稳稳超过6500万套，保证市场供应没有问题.
05
问答环节
Q：不同种类的鸡消费市场是否独立?是否能够相互之间转换影响?
A：都有自己的专有市场，消费渠道相对来说固定，但是在团膳渠道种可以相互替代，但是可替代的比例不大。
Q：生猪有三元母猪，鸡有没有三元母鸡的说法?
A：没有这种说法。祖代、父母代、商品代的职能不能随便呼唤。
Q:国内自繁种鸡量较大，加上也有一些国外进口，是否会出现产能失控的情况?
A：消费量决定供应量，降低种鸡利用率，不会出现产能失控。
Q：圣泽901、 广明1号以及沃德168市场的接受度哪一个更高?
A：圣泽901。
Q：能否预测2023、2024这三个品种种鸡的年更新量?
A：推广情况不确定，所以不太好说。
Q：关于鸡肉的消费，是否只看国内的消费?
A：鸡肉出口量在国内总销量面前十分有限的，大概只有十几万吨，所以讨论出口没有太大意义。
END
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