多次被行政处罚，实控人大助力，玉马遮阳上创业板有没有戏?

近期，山东玉马遮阳科技股份有限公司（下称“玉马遮阳”）提交了招股说明书，拟创业板上市，公开发行不超过3292万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

IPO日报发现，报告期内，玉马遮阳业绩持续增长，而这业绩或许是来自实控人的助力。

图片来源：图虫创意

收入主要来自境外

据了解，玉马遮阳自成立以来一直专注于功能性遮阳材料的研发、生产和销售，主要产品包括遮光面料、可调光面料和阳光面料。

2017年-2019年（下称“报告期内”）， 玉马遮阳分别实现营业收入25616.53万元、32184.61万元、38358.7万元，净利润分别为5125.31万元、8085.39万元、10911.69万元。在上述时间段内，玉马遮阳无论是营收还是净利润均呈现持续上升的趋势，净利润年均复合增长率更是达到了45.91%。

从业务上看，玉马遮阳主要拥有遮光面料、可调光面料、阳光面料3大主营产品。2019年，遮光面料产生的销售收入为12291.69万元、可调光面料产生的销售收入为12672.31万元、阳光面料产生的销售收入为12361.67万元。

IPO日报查询发现，玉马遮阳的产品主要是销售至境外。

招股说明书显示，报告期内，玉马遮阳在境外产生的销售收入分别为15698.31万元、19599.31万元、25418.05万元，分别占当期主营业务收入的63.78%、62.98%、68.1%。

对此，玉马遮阳表示，外销业务易受到出口目的地国进口政策、经济状况、政治环境和供求关系等多方面因素的影响。如果外销业务发生波动，将对公司境外销售业绩产生一定影响。

实控人注入资产

IPO日报发现，玉马遮阳的业绩增长，或许与实控人注入资产有关。

截至招股说明书签署日，孙承志和崔月青夫妻两人通过直接及间接的方式控制玉马遮阳87.69%，两者皆为玉马遮阳的控股股东和实控人。

招股说明书显示，2016 年11 月，玉马遮阳以8613.34万元的价格收购了玉马窗饰现有的与功能性遮阳材料业务相关的资产、负债、业务和人员，此次交易的标的资产的净资产为8613.34万元。

 国家企业信用信息公示系统显示，保丰投资（玉马窗饰前身）成立于1998年，由孙承志、崔月青、沈效庆出资设立。到了2016年末，孙承志和崔月青合计持有保丰投资100%的股权。截至招股说明书签署日，两人仍持有保丰投资100%股权。

数据来源：国家企业信用信息公示系统

也就是说，玉马遮阳收购的资产，是以平价的价格向实控人收购。

除了注入资产之外，2017年4月，保丰投资还将其持有的7项商标无偿永久转让给了玉马遮阳。

需要指出的是，保丰投资将其经营资产转让给玉马遮阳之后，其经营业绩似乎不好。2019年，保丰投资的净利润为-196.79万元。

也就是说，保丰投资很可能是卖掉了经营资产才导致公司业绩出现亏损。

那么，为何当初保丰投资愿意以平价的价格将其经营资产卖给玉马遮阳？交易价格是否公允？以及报告期内，玉马遮阳有多少的业绩来自于当初收购保丰投资的经营资产？

此外，玉马遮阳在申报前夕引入了新股东。

招股说明书显示，2019年9月，浩金致同、浩金致信、永合金丰以9元/股入股了玉马遮阳。

需要指出的是，玉马遮阳于2020年4月提交了申报材料，那么为何公司要在申报前夕引入新股东？

行政处罚

除了在上述情况之外，IPO日报还发现，玉马遮阳曾被多次处罚。

招股说明书显示，2017 年11 月，玉马遮阳未按照国家有关规定取得施工许可的情况下擅自建设年产2000 万米遮阳用布生产项目1 号车间的行为，被寿光市城市管理行政执法局罚款85418.57 元。

2017 年12 月，玉马遮阳未按照国家有关规定取得施工许可的情况下擅自建设年产2000 万米遮阳用布生产项目（2 号车间、3 号车间、4 号车间、5 号车间、科研楼），被寿光市城市管理行政执法局罚款16.15万 元。

2017 年2 月16 日，玉马遮阳因税款所属期2016 年12 月、2017 年1 月的附加税（应税款为0 元）未按规定期限办理纳税申报，被国家税务总局寿光市税务局罚款200 元。

记者 邓皓天

版式 潘洁

编辑 吴鸣洲

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