MLCC这颗痘终于被挤爆了
是作者：不二，排版：肥仔
微信公众号：芯世相（ID：xinpianlaosiji）
2020年开年之初，传了很久的MLCC涨价再传风声，涨价势头趋向明显。
供应链透露，国巨在2020年开工便调涨积层陶瓷电容（MLCC）与厚膜电阻等两大产品线报价，涨幅至少一成。由于市况太热，国巨、三星以及大陆被动元件龙头风华高科更传出部分产品已停止接单的消息。
1月6日，据中央社报道，外资报告指出，2020年第一季度MLCC供货趋紧，今年通用型价格涨幅或达5成。
对于价格走势，国巨的回复仍然是不变的画风：“我涨价了吗？”。
1月2日，国巨方强调价格是由市场供需决定，当前目标是拉升产能利用率，全力满足客户需求。在经历数次“涨价”传闻后，业内人士已经趋向免疫麻木，对于部分厂家的价格上调能否撬动整个市场价格的变化仍待观察。本文主要从被动元件大厂的对外发言和市场供需去看待MLCC这颗痘终于被挤爆了？
“炒货”一词之所以如此敏感，在于前两年的那波缺货涨价潮让人心有余悸。疯狂的炒货操作后，少部分人因此小赚一笔，而大部分人成为了被收割的韭菜，因此再面对“炒货”出现的苗头时，大多数人都趋于冷静以免重蹈覆辙。
纵观本次涨价潮的时间线，可以发现炒货从未停止。
本波涨价潮起始于2019年9月下旬，部分国际被动元件厂商对外宣称，因产能吃紧，要控制MLCC出货，有些公司还停止了接单。
市场反应：炒货、扫货！仅仅是库存达到临界点。
详情可点击击：《华新科停止接单，华强北成吨囤货，MLCC一天一个价！》
后来，炒货声音明显，我们发现：《有人竟然砸了3个亿炒MLCC！》
市场反应：价格已经是最低点，炒货！
11月25日，目前整体需求优于预期，对本季度和明年上半年的预测都保持乐观，非常看好中国大陆5G建设的速度，5G将大幅提升对MLCC的需求。国巨预计年底将电阻、电容的库存周转天数压缩至70天。新闻的整体氛围被“国巨、华新科供能吃紧，厂商‘锁货’新闻“取代。
市场反应：炒货！能不能换点新花样？
11月29日，台媒报道被动元件厂迎暖冬，被动元件市场供货吃紧，积层陶瓷电容（MLCC）价格已见止跌走稳，主流规格交期甚至传出拉长。市场更是传出国巨“花式”接单，针对代理商进行下单价格调整。
与此同时，电阻大厂大毅开始作涨价调整。
详情可查阅：《被动元件涨价潮开始了？大毅率先提价》
市场反应：真的要涨了？
12月15日，继宣布在苏州和东莞厂增加一千名作业员后，国巨再宣布高雄厂也将同步扩大招募900名作业员，并启动春节加班奖励机制，冲刺产能及出货。
市场反应：“戏精”国巨，咱也不敢说，咱也不敢问。
2020年初，国巨旗下分销商国益已发布涨价通知，国巨旗下电阻厂旺诠停止厚膜电阻接单。
市场反应：年前捞一波？
从以上时间线梳理可以看出，被动元件厂商在不断调整库存，部分商家趁机炒货，市场回暖、库存趋紧的消息不断传出。被动元件大厂国巨对于这波涨价潮也是煞费苦心，表明库存水位、“涨价潮”传闻流出、招工、发通知。
之所以称之为“炒货”或存在主要有两点原因：一方面是市场上确实出现了囤货、停止接单的情况；另一方面，被动元件厂商自主调整库存，招工不顺利以及停止接单的操作让供应趋向紧张，未免给人一种为涨价做铺垫的感觉。
“缺货”是真的！
被动元件主要分为RCL器件（电阻、电容、电感）以及被动射频元器件两类。而人们最常见的是RCL产品，在被动元件的总产值中占比高达90%。所以，在一定程度上来说，RCL器件（电阻、电容、电感）的发展走向即代表了整个被动元件市场的走向。
根据去年12月初的分析：电阻已经出动，电容已经整装待发，电感已经缺货；时隔一月，和当初预测的基本一致：
电阻涨价5-15%的消息基本已经实锤。国巨旗下分销商国益调涨函显示：电阻0603以上规格调涨15％、0402以下规格调涨10％，平均涨幅约12％；国巨旗下孙公司厚膜电阻厂商旺诠停止接单；
再看电阻这一块，目前台湾厂商是电阻生产的主力，早在去年11月份，奇力新在发布新闻会表明目前电阻供应商都不愿意再让价格，甚至有些产品更出现反弹上涨的情况。综合来看，电阻厂商涨价在预测之中；
电感已经缺货但未涨价。业界认为，虽然明年0201电感供需会持续紧张，但5G手机起来后，5G手机的高频电感会从0201转换为01005，可以缓解0201型号电感产品缺货的情况。但如若供小于求的情况持续出现，涨价的可能性很容易出现。
电容已经从12月初的整装待发发展为现在的供货趋紧以及涨价。外资调查报告指出，得益于市场需求优于预期，中国主要制造商和渠道商营收较去年第4季下滑幅度收敛到20-30%之间，而往年都是环比下滑30-40%。此前，业内人士预估MLCC吃紧需要等到第三季度，如今提前到第一季度，主要受益于5G智能手机的拉货力道强劲。据了解，5G时代被动元件需求将较4G多出两成。
除此之外，从MLCC的库存天数也可以看出，国巨第4季度MLCC的库存水位降到了70天以下，健康的库存水位应该是在90-120天。外资报告则显示，如今部分MLCC供应商库存已经见底，存货天数已经低于1个月，正积极补货以应对客户需求，预期农历春节前库存天数回到1.5个月的水准。
业内人士认为，在市场普遍存在「追涨不追跌」的心态下，国巨此次针对这两大产品线涨价，加上三星、风华高科停止接单，预料掀起新一波抢料与囤货大作战。
不过还是那句话，是否缺货看供需关系，是否涨价涨起来，看三星、村田、风华高科等友商是否接招。毕竟，现在再看国巨、涨价这些字眼，我们的内心已经自动在每句话后面加了一个问号。
如果说国巨的A面是善于资本运作，引领被动器件大涨股价实现十几倍的增长，那属于国巨的B面就是持续收购，不断扩大规模优势。
不完全统计，国巨近年来的收购多达十几起，早年主要以RCL器件（电容、电感、电阻）为主，近几年来的并购多以车用电子，以及模组有关，例如君耀，不是最大的保护元件厂，车用订单的纯度却很高；并购普思电子，国巨就有机会进一步从日商口中最肥美的车用被动元件市场，咬下一块肥肉，也可能把旗下零组件，做成价值更高的模组，跟老大村田一样做模组生意；收购基美主要为进军中高端市场和汽车电子及5G应用领域，扩宽海外市场。
你大哥国巨永远都是大哥国巨，你以为人家只是在炒货，背地里人家在蓄力转型。
坊间有传，陈老板是个资本运作高手，无论是从这两年的MLCC缺涨，还是近年来的收购，都可以看出陈老板在资本运作方面的高人之处。收购、炒股、赚钱仿佛是国巨自循环的永恒主题，收购企业后，股价会蹭蹭往上涨，产品线也越来越完整，可以赚更多的钱，赚钱可以收购更多企业。
循环往复，生生不息，或许离陈泰铭带领台湾被动元件产业打世界杯的目标更近些吧。
笔者发现一个有趣的现象，自从涨价传闻后，国巨的股价整体一直处于上涨状态，从9月24的231.5（TWD) 已经上涨到昨天的460.0（TWD)，涨幅高达100.44%。虽然和国巨曾创造的十几倍的奇迹相比并不算多，但至少证明这波市场风声还是促进了国巨市值升温。
你大哥国巨永远都是大哥国巨！
推荐阅读
▼
请戳右下角，给我一点好看！