MLCC不厚道
作者：芯片超人，排版：肥仔
微信公众号：芯世相（ID：xinpianlaosiji）
如果电容市场重现2018年行情，魔幻故事或许会重新照进现实，或许正在发生。
目前，多国新冠肺炎感染者数量持续攀升，电容生产重镇韩国、日本更是本次疫情蔓延的重灾区：截至3月2日14时，韩国累计确诊4212例，日本累计确诊257例。
来源：丁香医生，统计截至3月2日14时
MLCC供给集中度非常高，主要以中日韩企业为主，占据全球90%以上的市场，其中日本企业占比多达50.3%，韩国企业占比达21.4%，中国企业占比达22.1%（此处包括国巨并购的基美）。
日前，自国巨宣布MLCC电容涨价30%，电阻涨价70-80%后，旺诠、华新科电阻跟涨，被动件涨幅高达60%，市场恐慌性囤货加剧，阻容难求现象已经成为市场常态，很多朋友直呼被动元件市场正在上演股票式行情。
如今日韩疫情仍处于爬坡区，作为全球MLCC产出比重高达40-50％的中国大陆目前还处于产能恢复中，如若继续蔓延或成为引爆MLCC市场最大的不确定因素。
日韩疫情与MLCC
从产能上来看，中日韩企业在中国的复工率基本在五成以内，日韩MLCC厂商虽没有传出停产停工的消息，但日韩疫情仍是影响MLCC产能最不确定性的因素；除此之外，受此前菲律宾火灾影响，三星电机、太阳诱电和村田的马尼拉工厂向客户供货及工厂运作情况均受到一定程度的影响。
从目前的全球疫情地图来看，韩国和日本的情况不容乐观：
韩国目前最严重的两个地区为大邱和庆尚北道，目前已经被韩国政府列为特别管控区。据报道，由于在园区发生新冠疫情病例，三星电子、LG超2400员工被隔离，三星电子关闭至3日开工，LG暂时关停。
三星电机MLCC目前有两处生产基地，包含大陆天津厂、韩国釜山厂，从上图可以看出，釜山离离重灾区大邱较近，目前该地区已经有88名确诊案例。
相较于韩国工厂较为集中的生产分配组合，日企在生产基地分配上更为分散，生产基地在本国国内也基本多达十几处，在一定程度上分担了产能供给风险。但是从目前的发展态势来看，在本次较为严重的宫城县、石川县、神奈川县日系MLCC厂商均有布局。
从目前的情况来看，韩国将新冠肺炎传染病危机预警级别上调至最高的“严重”级别。
受影响企业也在不断增加，现代汽车在韩工厂已经因零部件短缺被迫停产，三星、LG工厂位于鱼尾市（疫情最严重的大邱市附近）的部分工厂已经开启停工措施。英特尔、微软等跨国企业宣布暂时关闭在韩国的办公室，要求韩国分公司所有员工在家办公。
日本企业暂未出现停工停产现象，但日本首相安倍晋三2月27日要求日本全国小学、初中、高中从3月2日开始临时放假，直至春假结束为止。据了解，日本春假一般从3月下旬开始到4月上旬结束，提前近一月放假也在释放一个信号：日本要戒严疫情。
缺货涨价，国巨从未缺席
在此前的文章中，我们提出在电容市场也有一个“不可能三角”：不可能同时存在MLCC、实实在在做生意和国巨。也就是说在电容市场中，只能拥有其中两项，不可能拥有三项。
此次涨价潮同样也不例外，近期市场出现恐慌性囤货、一货难求的节点正是出现在国巨2月第二次上调价格之后。
2月25日，一则题为《国巨再涨价，芯片电阻下月大涨80%》的文章在朋友圈广泛传播，缺货涨价气氛在朋友圈达到高潮。
与此同时一个诡异的现象突然出现：市场上买货越来越难，价格以当天核算为准，甚至有人连发十个群都买不到货，有些做配单的供应商甚至表示所有物料只差阻容产品无法给客户发货。
在贸易商基本小批量复工、终端工厂仍在陆续开工的大背景下，电容在短时间内被扫光显然不可能，可能的只是市场在这一时间节点上，有很大一部分人认为阻容产品上涨的可能性很大，对于原厂来说，同样急需一波行情提振。
从下图可以看出，国巨在经历2018年过山车式的疯狂增长后，从2018年Q3之后业绩开始急转直下，并在2019年Q3出现转机。为了让转机来得更自然一些，国巨可谓是煞费苦心：2019年上半年裁员两次，网传产能利用率只有30-40%。（详情可查看推荐阅读）
去年9月底，华新科发布了停止接单的消息，市场有人开始囤货，这也被认为是本次涨价潮的起源。
好巧不巧地，网传其实华新科和国巨实际上是穿一条裤子的好兄弟，据很多老司机透露，实际这两个公司之间有千丝万缕的联系。此处，或许可以看看两家企业应收增长趋势。
随后的两个多月里，国巨果然没有发声，但不时地传来库存天数降低的消息，再后来出现小范围传出国巨停止接单、涨价的消息，去年年底国巨开始高薪招人，一系列的信号都不免让人觉得在为涨价蓄势。
春节之前，国巨将产能供应不足归结于招人问题上。而此次疫情让这个因素更加坐实，除了招人受阻外，以往正常作业的复工率都远远不足。据悉，国巨东莞厂和苏州厂的复工率分别只有30%和20%。
一切因素的叠加也让国巨的此次涨价显得没有那么突兀。
去年11月底的涨价传出，涨价只针对于代理商而不针对OEM厂商（国巨此前新闻显示，国巨代理商和OEM厂商的占比是7:3）。据了解此次涨价与上次不同的是面向全线或于以往不同：直供客户全面涨价，不涨价就给1-2成的货。（一切以市场表现为主）
MLCC涨价的原因
供应链认为大陆疫情冲击被动元件大厂的大陆厂区比预期严重，导致供给失衡状态一直得不到改善，使得国巨等厂商趁机涨价。
这一点不无道理，农历春节以前，国巨第4季度MLCC的库存水位降到了70天以下，健康的库存水位应该是在90-120天。彼时外资报告则显示，如今部分MLCC供应商库存已经见底，存货天数已经低于1个月，正积极补货以应对客户需求，预期农历春节前库存天数回到1.5个月的水准。
随后伴随着8英寸晶圆爆满、存储芯片回暖的消息影响，市场普遍欢呼半导体的春天要来了。
在农历春节之前，对于MLCC市场，多数中国MLCC制造商和渠道商认为，今年通用型MLCC价格有望增长30%到50%。
只是所有人都不知道，MLCC价格爆发的临界点在哪里？
从现在看来，新冠疫情更像是一剂催化剂。
从业内人士那里得知到，在2月10号之后，受疫情供给影响，很多企业已经开始小范围在市面上扫MLCC，恐后续涨价潮来临开始备货；另一方面，这种需求被物流等疫情影响因素放大，早在2月中旬，就有一位代理商朋友向我们道出市场上缺货的主因：代理商不能上班货不能发，贸易商没有上班货也不能发。
几番折腾下来，市场上的人笃定地相信了缺货的事实。此时国巨表示库存水位低于30天，为10年来最低，同时以稼动率不足、供需吃紧为由涨价，这种坚定仿佛又多了几层底气。
此次涨价还有一个深层次原因：大家都需要一波行情。
有业内人士告诉我们：“在2018年那波涨价潮中，很多原厂(除国巨外）和代理商为了维持客户关系在当时大涨的背景下少涨或者贴补做客户，但是2019年由于市场需求疲软很多人开始抢夺终端客户，终端客户出现部分倒戈现象，当客户之间的紧密关系被打破，供应链受挫，很多人也想着可以把损失补救回来。”
此时再看当下的市场行情，眼下的涨价潮就变得相对合理。
市场交易已经逐渐恢复，各地终端工厂也在有序复工。眼看着价格要涨，一进一出可能是好几倍的身价，在收益已经受损的2020年Q1。某些原厂、代理商、分销商、贸易商面对着仓库里的货，说了句：再等等吧，等在大哥（国巨）后面喝口汤也不错。
这波涨价潮会持续多久？
很多人发出疑问：
忙喊着涨涨涨，真实的需求又在哪呢？
市场电容难求，国巨喊涨，就一定能涨起来了吗？
回答以上疑问具体还要看以下三个影响因素如何作用，而疫情带来的不确定影响又致命性地决定前两个影响因素。
市场供需关系
其他大厂怎么说
疫情带来的不确定影响
上一波需求预测MLCC的主要增长点在于5G基站和手机及车载电子等。这两大进程似乎并不顺利。
在5G及相关应用方面，分析机构曾预测：2020年，中国手机出货量将比预期减少5%，第一季度手机出货量预期减少30%；
在车载电子方面，村田制作所会长兼社长村田恒夫在接受采访表示：和智能手机不同，汽车的单价高，需求会受到经济形势的左右。中国对新能源车的购置补贴减少，汽车的电动化进程没有设想的那样顺利。
但业内人士普遍认为：影响是暂时的，仍看好今年整体的涨势。
除国巨外，日系厂商仍未传出跟涨通知，中国台湾企业已经出现跟涨苗头。
风华高科：公司无法确认台湾国巨产品涨价及其幅度的真实性，公司将密切关注市场需求变动，并综合公司实际发展及产业链的健康成长需求，及时应对市场变化。
华新科：华新科电阻针对代理商调涨10％。
国巨：电容涨价30%，电阻产品调价70%到80%，涨价由市场需求决定的。
资深电容老司机认为：这段涨价潮持续多久不可知，但短期出现缺货的概率极大，最终要看疫情的发展态势。
目前市场涨价缺货较为严重的 MLCC 型号为 0402 104、0603 104、0805 、226等，其中以0402缺货最严重，交期普遍延长到了三四月份。
从当前来看，我国的疫情已经趋向稳定，但整个疫情在全世界的传播还处于爬坡期。目前疫情较为严重的日韩地区如果进一步恶化发展，出现停工停产的可能性极大。
届时，这已经不是MLCC是否要涨价的问题，是整个产业链的问题。无论是产业链上的每家企业还是每一个小我，在疫情面前都无法独善其身。
哎！这个时候MLCC不厚道啊！
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