蒙格斯预热 | 即将推出《蒙格斯调查之二：中国债券违约调查报告》
2018年以来频发的债券违约现象让“违约潮”重新走进大众的视野，宏观转向给微观主体带来了转型升级、结构调整的持续阵痛，刚性兑付的打破也带来了债券违约的“常态化”。本轮信用债“违约潮”前所未有，有明显的时代特征，在缓释中国金融体系系统性风险的同时，也将重新定义市场的信用风险溢价。
基于2018年债券“违约潮”来袭的背景，《蒙格斯调查之二：中国债券违约调查报告——违约常态化时态已经开启》搜集了我国债券历史上首支企业债券违约（2014年3月）至2018年6月21日期间有违约记录的信用债信息，涵盖158支违约债券，74家违约主体。本项调查的目的，是企望从违约动态、违约品种、行业分布、地区分布、企业性质等维度抓取违约风险特征、研究违约趋势；从违约前后评级变化情况审视我国债券风险研究能力；从违约后处置方式探求落实风险承担问题的有效手段。为企业发债提供技术参考，为监管部门提供实务素材，为债券风险的防范与承担提出可行的建议。违约常态化时代已经开启，《蒙格斯调查之二》期望通过对违约现象的理性调查和研究促进违约风险的科学防范。
调查发现，动态来看，2018年以来的债券违约率创历史新高且违约金额直逼2016年的高点。特征分布来看，一般中期票据是最容易出现违约的债券品种，2018年公司债成为“新宠”；强周期行业更容易受到宏观政策的影响而出现债券违约的现象，工业和材料行业成为债券违约的重灾区；民营企业的抗风险能力更弱，去杠杆、去产能对民营企业的冲击加大；上市公司也难逃债券违约的厄运，且2018年尤为突出；华东、华北和东北地区的债券违约现象较为严重，北京、上海地区的债券违约令人深思。此外，债券评级机构未能起到及时的监督作用，公信力有待加强；公募债券违约后的处置方式中，司法诉讼是最常用的方式，民营企业则更有动力采用自主协商的方式；在从风险承担的角度来看，要谨防重组成为避债工具、债转股成为鼓励债券违约的新动力。违约常态化时代已经开启，希望我们的债券违约调查报告能通过对违约现象的理性研究促进违约风险的科学防范。明日，公众号将正式推出《蒙格斯调查之二：中国债券违约调查报告》，敬请期待。
《蒙格斯调查》系列产品着眼于观察和研究微观风险事项。作为一套针对具体风险事项的实用调查研究体系，《蒙格斯调查》涵盖了中国国民风险偏好、违约情况、民营企业培训情况、天气预报准确率、弱势人群构成、社保缴费和收益比、城市污水处理能力、农村荒地比例和快递差错丢失率等诸多日常生活中的风险相关主题。《蒙格斯调查》以风险和经济原理为逻辑、广泛收集数据、深入开展调查，旨在勾画我国风险地图，对各种风险防微杜渐。
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