金融机构气候与环境风险压力测试的方法和应用｜亚联蒙格斯研究

在双碳时代下，高排放行业面临的气候转型风险愈发明显，金融机构应尽早开展气候与环境压力测试，了解风险敞口，为接下来的风险管理奠定基础。

气候与环境风险”泛指气候变化所导致的风险和非气候领域的环境因素（如空气污染、水污染、土壤污染等）所导致的风险。气候与环境风险可以按其来源分为两大类：转型风险和物理风险。

联合国政府间气候变化专门委员会最新评估报告认为，气候变暖已经开始严重影响人们生活，由此带来的气候与环境风险可以通过一系列不同的传播渠道影响经济和金融体系。其中，转型风险将影响企业的盈利能力和家庭的财富，给贷款机构和投资者带来金融风险。而物理风险中极端天气事件的严重影响可能导致业务中断和财产损失，气温升高、海平面上升等可能对特定地区的劳动力、资本、土地和自然资本造成影响。以上还将通过投资、生产率和相对价格渠道影响更广泛的经济。

表：气候与环境风险到金融风险的传导路径

近年来，一些国家的金融监管部门和部分有前瞻性的金融机构已意识到金融业开展气候与环境风险分析的重要性，并将推动气候与环境风险分析方法学的开发和应用作为促进金融业可持续发展和保证金融稳定的重要内容。报告提到，对金融业而言，金融机构开展气候与环境风险分析具有重要的意义：一方面可以识别和量化环境因素引发的金融风险及创造的潜在投资机会，从而规避经济损失和金融风险，获取潜在收益；另一方面还可以识别和防范环境相关因素可能引起的系统性金融风险，防止超预期损失的发生。

报告列举了气候与环境压力测试在国内外金融机构行业实践，并以汇丰银行为例详细介绍气候与环境压力测试的应用。在国内，中国工商银行已经相继对火电、水泥、钢铁、电解铝等高污染、高耗能行业环境因素对信贷质量的影响进行了分析和压力测试。结果发现环保标准的提高将对火电行业产生结构性影响，尤其是对中小企业会产生明显的财务压力，水泥行业同样如此。汇丰评估了风险偏好，以反映气候变化带来的风险，制定了打算采取的措施以支持的气候目标，以及自身对监管机构、投资者和利益相关者的承诺，并且建立了专门的气候与环境风险规划，以加快将气候与环境风险纳入风险管理。

表：不同压力情景下不同行业的表现

来源：汇丰控股（HSBC Holdings plc）气候相关财务披露工作组（TCFD）2020年更新

然而，气候与环境风险的压力测试尚属于新型工具，中小银行对此相对陌生，不清楚操作的具体步骤，报告总结了气候与环境风险压力测试的方法、步骤、案例，以供各金融机构在双碳时代下尽早开展气候与环境压力测试，了解风险敞口，为接下来的风险管理奠定基础。

表：压力测试指标

来源：中国工商银行环境因素压力测试

金融机构开展气候与环境风险压力测试是大势所趋。在相关政策及监管机构的引导下，金融机构应将气候与环境因素纳入战略制定，完善组织架构，建立工作机制，明确专责部门分工和汇报机制，探索建立金融机构环境信息披露框架。报告最后建议，将气候与环境风险因素融入至现有的风险管理框架，从自身到资产组合，设置减排目标，制定减排规划方案和路线图。可通过情景分析和压力测试预测和评估风险对机构运营所带来的影响，量化分析金融机构投融资对气候和环境的影响。

上述内容节选自蒙格斯报告

《金融机构气候与环境风险压力测试的方法和应用》

内容有删减，详情请参见完整版报告

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