高瓴资本持有一个白酒公司5年 3倍收益
高瓴资本擅长投资 医疗，TMT行业，企业服务 和消费 四大行业，在高瓴资本二级市场投资版图中，有一家消费品 白酒行业的投资非常耀眼，高瓴资本持有 古井贡B （SZ:200596）5年时间 盈利3倍以上，并且高瓴资本依然持有。
古井贡酒是中国老八大名酒之一，其历史可追溯至大约公元200年。古井贡酒传统上采用优质高梁及其他原抖，以古井的井水酿制而成。古井贡酒 是由于明清两朝以该酒作为贡品进贡宫廷而得名。
古井贡酒 （SZ:200596）是一家对股东非常慷慨的公司，1996年6月在深圳主板IPO, 当时只融资了 2.1亿人民币，上市以来分红了17次，总分红28.24亿，在A股市场这种公司凤毛菱角，太多的公司喜欢玩 高送转，增发，可转债的游戏，古井贡酒在A股市场 难能可贵 。
高瓴资本最早2015年1季度 进入 古井贡B （SZ:200596）,最早建仓 453万股，占总股本比例 0.9%，随后高瓴资本在三个季度继续加仓，到2015年四季度高瓴资本一共持有 古井贡B的1110万股，占总股本比例是2.2% ，是古井贡B的第二大机构股东. 预估高瓴资本在古井贡B的建仓成本在 22 港币（B股用外币交易） ，预估建仓总成本在 2.4亿港币。古井贡B 共分红3.5 港币，高瓴资本实际持股成本预估在 18.5港币 ，2020年 1月10日 ，古井贡B的股价已经上涨到 75港币 /股，高瓴资本持有5年时间，共盈利了6.2亿港币，盈利比例在3倍以上。
我上次也写过高瓴资本持有一个消费股5年3倍收益，高瓴资本在在呷哺呷哺上也完成了5年3倍收益， 但是 高瓴资本其中一部分利润来自于估值的提升，但是在古井贡B 高瓴资本赚的主要是业绩提升的钱：分红和净利润的 提高，在现在A股白马股 估值偏高阶段 ，古井贡酒B TTM PE只有 15倍，在3月份年报公布以后，预期 PE 只有12倍左右 。
古井贡B在2014年的时候 净利润是5.97亿人民币，在2018年净利润就提升到 17.41人民币，净利润给股价贡献2倍以上。古井贡B的现金流也非常好，提升了3倍以上。
古井贡B虽然股价涨了这么多，但是现在的市盈率依然和高瓴资本建仓的时候接近，都在15倍左右，相比一线白酒30倍左右的估值，古井贡B 不算贵，最近市场也开始流入二线白酒股。
投资逻辑分析：
14年的白酒市场还是市场的“唾儿”，远不是现在没有一手茅台你就不好意思说是价值投资者的阶段 。
在14年，反腐运动和白 酒塑化剂事件 刚刚过去，13年，14年 白酒全行业是 无增长，全行业白酒上市公司股价遭受戴维斯双杀，贵州茅台股价从230元暴跌133元，五粮液股价从38元暴跌到14元，在那种风声鹤唳的情况下，高瓴资本 出手建仓古井贡B ，属于地地道道的逆向投资。
在高瓴资本建仓不久，白酒行业就迎来了景气周期，15到17年，古井贡酒取得了每年 30% 的复合增长率，至今依然保持 20%左右的成长。高瓴资本在2020年之前只是赚了业绩成长的钱，静态看现在的古井贡B和 高瓴资本建仓的时候一样。这种业绩推着股价走的公司 能让投资者心安，拿的也踏实，也值得重仓。
有些投资者问为什么高瓴资本没有重仓茅台而重仓古井贡B ?
我回看古井贡B 14年的年报 ，管理层对经营环境的分析是 “禁酒令”常态化，“三公消费”整治的细节化，愈来愈多的白酒公司 减少高端酒的开发，重点开发大众酒，大众酒的市场竞争在14年越来越激烈。
这和当时环境密不可分，我清楚记得 我们当地的领导干部不允许工作日任何时候饮酒，如果饮酒直接撤职，在这个时候高瓴资本买入平民酒 古井贡B 或许是当时最佳选择，毕竟政策不可预测。
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说说今天的十大北向持股 ：
五粮液，贵州茅台 ，洋河股份 外资今天流入最多的是白酒行业，二线白酒 大涨，二级白酒的估值相对便宜。
美的集团 前几天外资从美的流出一些，今天又买了3.5亿，深交所又发“美的外资持股比例预警”，美的这个公司以后外资无法抬轿了。
中兴通讯 值得注意的是中兴通讯这个公司，中兴通讯也是我2020年比较看好的公司，贸易战缓和，5G建设加速，5G通信建设的上游通信设备商公司是最受益之一。
格力电器 今天外资 继续流入2.6亿人民币。
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