还债的接力棒，交到了好学生手里
不算不知道，2022年已经过去接近一半了。
说起这2022年，先是史上最难产的房企年报季，再是没有最卷只有更卷的楼市放松潮，但无论救市多么热火朝天，民企们的反馈，总是相当迟缓的——
拍地的时候神隐，还钱的时候，该展期展期，该躺平躺平，好不容易熬到年中，又该打起精神面对6-8月的行业偿债高峰了。
最近，我们拿到了一份券商内部对今年地产行业债务规模进行摸底的数据，统计口径包括境内外公开市场的债务以及ABS。
怎么说呢，没想到不少大家眼中的“好学生”，下半年需要还的债，比想象中还要多。
他们中间，会有下一个“爆雷预定”吗？
今天就来好好盘点一下。
你绝对想不到的是，今年6-12月，在房企偿债规模排行榜中高居榜首的，居然是公认的稳健派老大哥——万科。
今年剩下的7个月，万科要偿还的外债高达330个小目标，比早早躺平的恒大，多了整整51个亿。
债台高筑的根源，出在ABS上。
万科实在是太能发ABS了，供应链ABS之外，还有数量庞大的购房者尾款ABS，今年年内待偿还的ABS，占了债务总量的三分之二。
但话说回来，ABS确实是非常便宜的融资工具，我扫了一眼，万科系ABS融资利率大都在3%-3.5%之间，有的产品甚至低至2.9%。
这么便宜的借钱渠道，能够享用的大多是资质颇佳，没有爆雷的头部房企，规模稍小一些的民企是很难有资格享受的。
这不，到了今年，能发出ABS的房企，已经基本都是国资背景了……
从数据中可以看到，万科在前5个月依靠供应链ABS累计募资超过170亿，平均票息降到了3%以下。
再加上万科上半年成功发行的100多亿境内债，老大哥的融资渠道还是很通畅的。
再加上整个房地产市场在回暖，老大哥活下去的压力，并不大。
这不，前几天还传出了万科手持23亿介入深圳白石洲旧改，想从城市更新分一杯羹的消息。
再次令人大跌眼镜的是——万达商管。
这家寄予了老王涅槃重生希望的企业，在2022年6月至12月之间，要归还的负债高达196个亿，位于榜单的第四位。
我们查了一下，万达商管的主要鸭梨来源是高达170亿元的境内债务，主要分布在7月，和今年四季度。
话说，几年前卸下了沉重包袱后，万达的经营性现金流还算充沛。
2021年的财报显示，集团期末账面上躺着超410亿元现金，此外，当年万达商业的主营收入依然录得不小的增长——
看来，虽然大疫当前，时不时就要关门静默，但万达旗下商场和写字楼的吸金能力并没有受到多大影响。
而且，万达在境内还是有一些融资渠道的，比如说，最近就有消息称，万达商管拟于银行间市场注册50亿中期票据。
当下万达的困境，可能更多源自于其他方面。
比如上市。
4月21日，第一版的招股书失效之后，在48小时内就迅速交齐了新材料。
为了在资本市场讲好轻资产的故事，老王近期还频频接手新项目。
3月与河南的企业结盟，4月，又谈下北京五棵松、蓝色港湾等项目。
无奈的是，6月过了一半，上市这事儿还是遥遥无期。
根据惠誉前段时间的表述，如果万达商管不能在2023年底前上市，惠誉会将其在2021年收到的380亿元人民币上市前融资视为债务，因为其具备回购义务。
当然，那又是更遥远的故事了。
下一位头顶高额债务的“好学生”，是碧桂园。
作为碧万恒融中唯二还活着的头部房企，碧桂园上半年的融资活动还是有些起色的——
5月下旬，被监管机构选定为示范房企之后，成功发行了5个亿的公司债。
但面对7-12月份共计144个亿的待偿债务，emmm……
基本属于杯水车薪吧。
作为纯纯的民企，再怎么被监管部门垂青，今年的融资环境和去年也不能同日而语，就比如说便宜的ABS吧，前5月，万科和保利能发170个亿，碧桂园就只发了10亿左右……
回过头来看销售回款，也不太乐观，碧桂园前5个月的销售额同比跌了接近40%，而且下滑的幅度似乎在加快——
刚刚公布的5月销售数据，和去年相比，已经腰斩了。
毕竟，碧桂园的布局中，68%来自拼命救市，但一直救不起来的三四线城市……
资本市场的担忧情绪直接传导到盘面上，于是，这几天，关于碧桂园的消息一会儿是境内债跌停，一会儿是美元债被砸盘，一会儿又是评级被下调……不得消停。
到了昨晚，终于出现了一个挽尊的消息——
也算是给市场注入了一些信心吧。
最后说个八卦，今天行业大V邓浩志老师放出了一个料——
很多人猜是碧桂园。
我查了一下，感觉不太像，碧桂园7月虽然有高达52个亿的待还债务，但其中只有一笔美债，大概是7亿美元。
如果有人有更多的料，欢迎给我留言或者加我微信八卦哈。
当然，除了这些开发商以外，年内还有一些有实力的大型房企在也面临不小的偿债压力。
我们扒拉了一下数据，今年6—12月，房企偿债规模排行榜的前十名是这个样子的——
一眼看去，去年叱咤风云的头部房企，有一半已经违约躺平了，剩下的一半，还在还债的路上苦苦挣扎。
嗯，希望下半年，在政策持续转暖的背景下——
那些在表上的，和不在表上的房企的日子，都能好过一点吧。
不要再有新的爆雷了。
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