盛美半导体（ACMR）2018Q2电话会议完整稿及PPT【西南电子l泛半导体】

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盛美半导体（ACMR）2018Q2电话会议完整稿及PPT【西南电子l泛半导体】

西南电子首席陈杭半导体风向标 2019-05-23

【半导体设备·全球前瞻】18Q3电话会议完整稿

拉姆研究：http://t.cn/Ez2AXdX

阿斯麦：http://t.cn/Ez6uD2u

【半导体制造·全球前瞻】18Q3电话会议完整稿

台积电：http://t.cn/EzXApnf

ACM Research，Inc.（纳斯达克股票代码：ACMR）2018年第二季度收益电话会议，2018年8月7日美国东部时间上午8:00。

Ralph Fong - Blueshirt集团亚洲区总监

David Wang - 总裁兼首席执行官

Mark McKechnie - 财务副总裁

Lisa Feng - 首席会计官

David Wang

首先，我想欢迎最近加入ACM担任财务副总裁的Mark McKechnie。Mark在产品管理，公共股权市场和企业融资方面拥有超过25年的经验，并曾在摩托罗拉，英特尔，美国银行安全和Evercore Partners等其他大公司工作过。他将领导ACM的财务规划和分析，投资者关系，战略和资本市场的努力。我们相信，Mark和我们的首席会计官Lisa Feng将为ACM提供世界级的财务领导。Mark McKechnie也在于我们通话，有请他。

Mark McKechnie

我加入公司是因为ACM的愿景是成为半导体资本设备行业的主要参与者。我们的上海业务位于一些最令人兴奋的全球半导体业务中间，并使我们在未来几年内参与对先进晶圆厂产能的新投资。我将在中国和美国之间分配时间。我期待在未来与投资界进行会面和重新联系。

David Wang

随着创纪录的收入，强劲的盈利能力，积极的客户参与和新的产品开发，我们的增长势头在第二季度加速，在本季度，我们宣布了一项重要的订单，在中国拥有一个具有重要战略意义的DRAM客户，我们预计今年剩余时间内将继续保持订单强劲。我们还完成了第一阶段的新上海工厂产能扩建，并将在本季度晚些时候进行初步生产。

我对第二季度的财务业绩感到满意。营收较第一季度增长逾一倍，较去年增长138%。稳健的执行和稳定的客户需求推动了本季度的增长。盈利能力强劲，毛利率扩大，营运杠杆提高，非公认会计准则营运利润率约为12%。我们的现金余额保持稳定。我们的运营产生了正现金流，净现金比上季度增加了几百万美元。

我们与客户的合作也取得了很大的进展。在本季度，我们宣布了第一个采购订单，与一个新的具有战略重要性的DRAM客户在中国的生产设施。这将我们的SAPS客户扩展到5家主要的半导体制造商。我们的产品支持多种化学品，旨在符合大量清洗步骤。我们预计本季度交付的产品将在2019年客户验收后获得收入。该客户选择ACM以实现其高性能，技术路线图，最重要的是，预期提高其产品产量。我们还在季度内收到了许多订单PO以获得额外的高级包装工具。

我们的渠道继续改善。我们几乎在所有现有客户中积极支持新工具和其他产品的评估工作。我们继续与几家新的主要IC制造商公司合作并得到了积极的反馈，我们希望在今年年底之前与新的大型客户达成合作并发布其他新产品。

退一步说，我们一直在关注大型半导体公司最近发生的事件。我们的客户的支出计划没有改变，需求依然强劲。大多数客户都处于多年投资的早期到中期阶段，以提高产能。因此我们的客户流量更多的是基于实现他们的收益目标，而非全球半导体周期。

在ACM，我们100%专注于帮助我们的fab客户实现他们的最高目标，为他们提供一流的清洁工具，以提高他们的先进几何和体系结构的收益率。即使是纳米测量的最小的缺陷也能影响这些更先进的节点的产量。

我们的第一个突破性的先进清洁技术是SAPS。这是我们的主要产品线，它带动了我们目前的大部分销售。当业界的其他公司放弃了在大晶圆尺寸和小尺寸下进行单晶圆超声波清洗，我们欣然接受了它，并取得了有意义的成果。我们的SAPS技术在整个晶圆上应用均匀的兆声波能量分布，并提供最佳的颗粒去除效率。

SAPS的优势始于45纳米节点的二维晶圆片，与25纳米节点及以下节点相比，其效率有所提高。我们已经取得了了40多台机器的商业成功，这些机器交付给领先的存储器和大型制造商。我们的客户反馈，在多个清洁工艺步骤中使用我们的专利SAPS技术，产量提高了2％至5％以上。

我们的TEBO平台将ACM清洁专业技术提升到了一个新的水平，具有先进的功能，可以在不损坏的情况下去除3-D结构的不想要的颗粒（FinFET）。我们在去年7月向HLMC交付了第一个商业TEBO平台。我们还与我们的所有剩余客户和其他几个主要的半导体播放器进行了详细的讨论，他们正在考虑TEBO的一系列高级清洗要求。

我们靠近中国和亚洲其他地区的大客户，这使我们能够在全球一些最先进的晶圆厂预测最新的技术制造甚至环境要求。我们估计，我们的SAPS和TEBO平台约占30亿至40亿美元半导体晶圆清洁市场的1/3。在我们客户的要求下，我们开始了更多的研发项目，一种新的清洁产品将我们的市场扩大到已经服务的1/3以上。我们相信这款新产品最早将在2019年为我们带来收入。

我还想提供一些关于我们生产能力的细节。我很高兴地告诉大家，我们已经在距上海总部20分钟车程的一幢新租赁建筑内完成了第一阶段的扩建工程。在过去的两个季度里，我们已经投资了150万美元用于新空间，现在总面积达50,000平方英尺。这意味当满载时可以支持每年增加2.5亿的产量。我们预计将在本季度开始初步生产，未来一季度将稳步增长。除了我们在张江高科技园区的原厂，我们现在总共有86,00平方英尺的建筑面积，可以支持超过3.5亿的年产量。

Lisa Feng

营收为2,090万美元，同比增长138%。收入的显著增长的原因是交付的工具数量众多且销售价格较高。非公认会计准则的毛利率为41.8%，高于上年同期的39.4%，低于第三季度的正常水平52.6%。这一同比增长是由高设备销售额推动的。这个季度的结果在40%到45%的正常范围内。我们预计毛利率会因产品组合、制造商利用率或两者的不同而有所不同。

非公认会计准则的运营费用为620万美元，高于去年同期的310万美元，也高于上季度的490万美元。这一增长是由于研发支出的增加和客户支持支出的增加。按照我们严格的支出计划，营运总开支增幅低于营收增幅。非公认会计准则运营费用占我们收入的比例从2017年第二季度的36%降至30%。非公认会计准则的营业收入为250万美元，去年同期为30万美元，上季度为30万美元。

本季度的其他收入约为100万美元。这一项表示本季度货币波动导致的营运资本的已实现收益和损失。由于本季度人民币兑美元汇率下跌约5％，因此高于正常水平。这为我们报告的非公认会计准则每股收益0.19美元贡献了0.05美元。非公认会计准则净收入为340万美元，去年为净亏损10万美元，上季度为净亏损60万美元。本季度以股票为基础的薪酬为20万美元。

转向资产负债表亮点，我们在本季度结束时的现金约为1700万美元，比上一季度增加了200多万美元。我们在本季度增加了库存，以支持我们计划在第3季度和第4季度的生产。我们在本季度结束时的短期借款约为1000万美元，与上一季度基本持平。

David Wang

在本季度，我们收到了额外的订单，增加了我们2018年及以后的知名度。我们对我们的业务招股说明书，现有和新潜在客户的兴趣水平以及我们提高生产能力以支持对我们产品的强烈需求感到非常兴奋。

因此，对于2018年，我们将全年收入预期提高到7000万美元，比之前的预期增加了500万美元。这一修正后的指导比去年增长了90%以上，反映了我们在中国和韩国现有客户的强劲需求。我们预计今年剩下的收入将在第三季度和第四季度平分。对于Q3和Q4，我们还希望将大量的需求销售单元交付给新客户和现有客户。

如前所述，我们认为这对于客户评估是一个积极的发展，我们希望这批货物在2019年客户验收时被确认为收入，从而为我们提供长期可见性。在第三季度至第四季度，我们预计运营模式的支出会略微增加，以支持这种转售产品的交付和安装。

问答环节

Sujeeva Desilva

大卫，关于你正在讨论的新产品，你能谈谈新产品上市的时机吗？它是SAPS还是TEBO变体还是一个新的类别？当新产品上线时，30亿美元到40亿美元的TAM对你有多大的影响？

大卫王

这是一个新产品。实际上，过去两年我们一直在开发和提供知识产权。因此，随着时间的推移，我们将宣布细节，但给你一些简单的指导。这是针对新市场的，显然这个产品与我们的SAPS和TEBO结合在一起，但现在他们正在解决超过三分之一的市场。此外，该产品将提供更好的性能，并节省大量成本，特别是消费品，这是真正的或专利技术，我们预计2019年和2020年的收入将再次提升。

Sujeeva Desilva

ASP帮助提升本季度业绩。你能谈谈ASP提升的驱动因素吗？这是否是可持续的趋势？是12室还是8室？或者那是什么驱动？

大卫王

实际上，在第二季度我们推出了一款新产品，即我们的12款SAPS V. 我们为客户提供了一些新的SAPS V 12腔工具。这实际上可能是第一次多个工具运送给客户。这些工具都在客户安装中。此外，这将开辟新市场，同时满足客户对提高效率的要求。到目前为止，我们对该产品感到满意，并且我们期待更多的客户将从8室转换到12室，特别是对于内存客户。因此，我们对新产品的高效率提出了非常高的期望。

Sujeeva Desilva

最后一个问题是关于中国与韩国需求的多样化。我认为您预计今年剩余时间内两个地区的需求强度相对平等，对吗？

大卫王

因为今年的收入几乎与客户相当，海力士他们都为我们订购了很多订单。而且我们也看到了另一个，即使是明年即将到来的扩张计划，我们也很高兴我们的未来扩张，以及推动和预测。这将为我们带来比今年和明年更高的收入。事实上，我可以看到，作为我们的主要客户，他们的首席执行官Sammy Ya在今天下午（大约3点）在硅谷会议中心发布了新的3D架构，他们的技术，并期望它顺利进行，并获得更多的订单给我们。

马克麦基奇尼

这一年，我们有四个主要客户。我们预计这四者之间的业务将被平分。因此，我们并没有真正谈论韩国与中国之间的这种或那种更大的混合方式。

马克米勒

第一年的利润总是不错的。你能告诉我季度末积压是多少吗？

马克麦基奇尼

我们不会按季度报告积压，但我们会说本季度的订单非常可靠。我们宣布了DRAM客户。当我们看到Q3和Q4时，我们的Q3已经被完全订满了，而且我们对Q4也有很好的预订。我们确实需要一些额外的订单在第四季度变成收入，但是我们已经很好地识别了这些订单。

我们的订单在本季度表现强劲。我们不会养成按订单到账单的习惯。只需说我们在本季度有一些相当强劲的订单。

大卫王

还有一点需要补充的是，到目前为止，我们获得的一些订单是新客户的新产品，因此我们无法确认今年的收入。因此，我们今年增加的出货量超过了我们今年确认的收入。

马克米勒

你是说你期望2019的收入吗？

大卫王

实际上我们发布了第一个作为商业PO的已经被认可的收入。并且PO 2已经在生产中运行，并且此时显然我们正在与现有客户和新客户一起使用额外的PO。所以这就是现在的流程。希望我们今年可以发布一些新闻。

马克米勒

您的运营现金流量是多少？

丽莎冯

运营300万美元。

克里斯蒂安施瓦布

因此，当我们看看DRAM客户的机会时，有没有办法量化未来一两年内设备数量或收入机会？

大卫王

实际上，我们计划在Q3时间轴上发布这个工具，即即将到来的季度。然后，我们预计我们的收入肯定会在明年的五六个月内确认。而且我们正在构建真正的多重化学工具，而不仅仅是普通化学。原因是他们可以通过大量的流程资格认证。因此，当新客户进入他们的生产线时，他们会验证他们的产量和工艺可用性，我们预计明年会有多个订单。所以这是令人兴奋的客户。它是一个重要的DRAM客户。他们也非常兴奋，或者他们期望我们的技术在他们目前的生产线上发挥不同的作用。

实际上，他们是选择ACM的关键人物之一，不是因为更多的玩家或只是价格更便宜。他们看到了所有的模型，更多的公司兴奋不已。他们提高了产品产量。因此，我们对他们的采购感到兴奋，我们会非常好并全力支持他们，并尽快使这一过程合格，并在明年产生未来收入和重复订单。

克里斯蒂安施瓦布

DRAM上的机会是否只是因为人们迁移到下一代节点，在那里他们挣扎于产量，并且他们发现这个设备确实有帮助？或者，这种情况下，一旦他们理解了积极影响，他们也可以把它作为产量改进工具添加到现有能力，机会可以大大增加？

大卫王

我认为显然他们可能也在考虑当前一代。他们也可能考虑移动下一代。自从我们的设备，卓越的性能工作在25纳米，22纳米，20纳米，甚至超过20,18纳米。因此，他们的技术真正证明了我们的工具将更多地解决他们的颗粒问题，他们的产量损失问题。因此，这可能是他们想要让工具移动的主要原因，并发现这种效率清洁的优势对我们的产量提高了。特别是他们考虑将来他们的技术进步; 当他们面临更具挑战性的时候，他们会去小型几何体。所以我认为这两个原因都是他们买的工具。显然现在只有一个工具。

克里斯蒂安施瓦布

对于50,000个晶圆启动，您需要在SAPS方面预期多少工具？

大卫王

我们的工具可能在他们的工艺步骤的大约10％到15％之间。当您每月查看50,000个晶圆时，总工具需要大约100个工具。

克里斯蒂安施瓦布

100个工具？

大卫王

100个工具，每月50,000个容量。全面的清洗设备

Mark McKechni

他们消耗了大约20％的......

大卫王

他们使用约10,15-20取决于他们驾驶的技术。所以我们占市场份额的10％到15％左右。

克里斯蒂安施瓦布

有没有办法用TEBO工具及其在FinFET中的功能量化一年或两年的机会？

大卫王

你看看我们之前的经验，我们的SAPS技术已经成为Hynix 2011的第一个客户。他们几乎在两年后产生了重复订单，因此2013年出现了更大的量。与TEBO一样。我们需要客户对不同的工艺步骤进行鉴定，并且他们对工艺稳定性感到满意，这需要时间。而且我们预计今年可能会再增加一个订单，明年也许会有一些订单。但你看看像SAPS这样的真正大规模生产可能大约在2020年的时间线上出现。所以这两年的时间线期待客户验证技术，尝试不同的过程，检查工具的稳定性，我们需要检查的各种时间。因此，对于任何进入市场的新技术而言，需要时间让客户习惯它，进行测试。

但有一件事我想强调的是，显然是专利晶圆清洗，没有人有解决方案。这对我们的应用来说是真正的推动，人们只能冲洗一些水，或者他们不能使用任何强化学，因为强大的化学物质会腐蚀晶圆结构。因此我们可以提供非常强大的专利保护，我们有时间与客户合作，让这项技术在市场上成熟。

克里斯蒂安施瓦布

您能否提醒我们收益率的重要性以及2％至5％的收益率改善对您的客户实际意味着什么？

大卫王

让我们将它放在每月100,000片晶圆下。这是正常的，我称之为经济规模的大工厂。产量提高1％将每年收益约3000万美元至5000万美元。那是1％。5％，我们有五倍高。因此，客户是真正关心并且由于最终的利润损失或收益而关注收益率信号。这就是为什么我们的客户，尤其是DRAM领域的海力士，他们非常喜欢我们的技术，他们也喜欢在推进新一代技术时继续发挥重要作用。这就是我们现在称之为我们的经济因素。

下附盛美半导体详细PPT