文|口永
电竞大生意记者
3月10日，巨人网络发布公告称，公司于近日收到参股子公司上海巨堃网络科技有限公司(简称“巨堃网络”)函告，拟出售公司持有的游戏公司Playtika的股份。据公告介绍，目前，潜在交易的评估程序已启动，巨堃网络间接控制的Playtika Holding UK II Limited作为Playtika控股股东，是该潜在交易的参与方之一。值得注意的是，巨人网络从2016年起便试图通过重组、增资甚至股份赠与等方式将Playtika收入上市公司体系内，终未能实现。巨人网络表示，若出售顺利完成，将可能对公司的财务状况和经营业绩产生重大正面影响。以Playtika 3月14日收盘市值67.46亿美元计算，史玉柱家族将有望拿到23亿美元（约146亿人民币），巨人网络其他股东持有市值为4.6亿美元。
全世界第2大棋牌游戏公司，6年谋求4次并入巨人网络告吹
上海巨人网络科技有限公司成立于2004年11月18日，是一家以网络游戏为发展起点，集研发、运营、销售为一体的综合性互动娱乐企业。2007年11月1日，史玉柱旗下的巨人网络集团有限公司成功登陆美国纽约证券交易所，总市值达到42亿美元，融资额为10.45亿美元，成为在美国发行规模最大的中国民营企业，彼时，史玉柱的身价突破500亿元。
2013年4月9日，巨人网络宣布史玉柱因个人原因辞去CEO一职，该项决议于2013年4月19日生效，史玉柱继续保留其巨人网络公司董事会主席的职务。第二年，巨人网络成立一家手游发行公司出击手游业务，巨人网络定位为一家综合性互联网企业，将拥有互联网游戏、社区工具、互联网金融、互联网医疗三大核心业务。
Playtika是一家以色列手游厂商，成立于2010年，以博彩和休闲棋牌社交类手游闻名，是全世界第2大棋牌游戏公司，第一是腾讯旗下的棋牌业务。巨人网络与Playtika的缘分可以追溯到2016年，彼时巨人网络刚刚通过借壳方式登陆A股市场，公司掌门人史玉柱便开始谋划收购Playtika事项。2016年，已经宣布退休三年的史玉柱回归，带领巨人网络完成借壳上市后的第一件事就是拿下Playtika。彼时，史玉柱的巨人网络拉来了泛海集团、云锋基金、弘毅投资、鼎晖投资等13家国内知名投资机构，出资44亿美元（当时约合人民币305亿元）买下Playtika母公司Alpha。
巨人网络曾分别于2016年、2018年和2019年三次推动重大资产重组收购Playtika，但均以失败告终。上市公司收购未果后，史玉柱利用其控制的重庆赐比于2019年12月购买Alpha42.04%股权，交易对价约为人民币110.32亿元。2020年7月，巨人网络公告称参股子公司巨堃网络通过增资完成了对重庆赐比的收购，巨堃网络拥有重庆赐比100%的权益，间接实现对Playtika的掌控。
2021年1月，Playtika在纳斯达克上市，史玉柱再一次想要将Playtika收入麾下。同年6月，巨人投资宣布拟向巨人网络无偿赠与其持有的巨堃网络1.1%股权，交易完成后，巨人网络将持有巨堃网络50.1%的股权从而实现对Playtika的控股。但该公司收到了交易所下发的关注函，巨人投资的赠股计划被迫终止。
作为一家以棋牌类游戏闻名的公司，Playtika本身充满了争议。实际上，Playtika同时也是目前世界第一的博彩类手机游戏公司，尽管目前公司业务并不涉及中国国内，但政策风险却显而易见。证监会在对巨人网络发行股份购买资产申请的两次反馈意见中，均对Playtika运营过程中的虚拟币、充值情况、输赢概率、异常充值行为等问题进行重点询问，尤其是是否存在涉嫌赌博行为。
巨人网络称，《赠与协议》终止后，巨堃网络的股权结构保持不变，巨堃网络仍为公司的参股子公司。这意味着史玉柱将棋牌游戏公司Playtika装入A股上市企业的计划再一次流产。
据了解，从2021年开始，史玉柱曾多次表达对元宇宙发展的关注，他认为元宇宙时代必然来临，发展是渐进的，巨人将积极投入元宇宙的开拓与布局。
巨人网络此前也曾在投资者互动平台表示，公司十分重视元宇宙趋势及其带给游戏产业的机遇。就在不久前，美国游戏开发商Take-Two宣布将斥资超过127亿美元、溢价64％收购社交游戏平台Zynga。Zynga与Playtika主营业务非常相似。截至2021年三季末，巨人网络在手现金21.5亿，面临的流动负债只有5.93亿。虽然短债无忧，但巨人网络若试图收购元宇宙相关公司，这笔钱在股权投资层面并不宽裕。
史玉柱当初收购Playtika的资金大部分都是银行借款。巨人网络曾披露，2019年史玉柱控制的重庆赐比购买Alpha42.04%股权共出资110亿元，其中自筹资金44亿元，银行贷款66亿元。值得一提的是，Playtika目前股价处于低位，收购方是否会给出好的估值存在不确定性。卖股权回笼资金还债，史玉柱或押宝元宇宙
巨人网络已经8年没有爆款游戏出现，上一个成为行业焦点的手游还是2015年的《球球大作战》。2018年、2019年，巨人网络连续两年出现利润增速下滑，归母净利两年下滑超过四成。2020年疫情利好游戏市场，巨人网络摆脱了利润下滑的局面，但营收下滑的困境却迟迟无法突破。2021年前三季度，巨人网络营收15.42亿元，同比下滑10.57%，归母净利8.74亿元，同比涨4.38%。巨人网络也试图收购其他公司壮大游戏业务。2021年5月，淘米开发的《摩尔庄园》火爆网络，巨人网络试图收购淘米的72.81%股权，将《摩尔庄园》纳入麾下，但该交易最终未能实现。相比之下，Playtika无论营收还是利润规模都已经超过巨人网络。2018年至2021年，Playtika营收分别为18.88亿美元、23.72亿美元和25.83亿美元，同期净利润为2.89亿美元、0.92亿美元和3.09亿美元。虽然巨人网络未曾实现对于Playtika的完全掌控，但Playtika从2020Q3便开始为巨人网络创造收益。巨人网络2021Q3显示，截至9月30日，对联营企业和合营企业的投资收益达3.16亿元，其中便有Playtika的功劳。数据显示，2021年Playtika录得营收25.83亿美元，净利润达3.09亿美元，同比增加234.96%。
对于无论是利用资金还债或是收购元宇宙公司来说，巨人网络卖掉股权换取现金也是其中一个方向。资料显示，重庆赐比于2019年12月购买上述Alpha股权的交易对价为人民币110.32亿元，资金来源为自筹资金（巨堃网络借款）人民币44.13亿元和银行贷款人民币66.19亿元。
根据Playtika的股权信息，Playtika Holding UK II Limited持有Playtika 51.8%的股权，Alpha全资持有Playtika Holding UK II Limited，重庆赐比持有Alpha 69.61%的权益。由于巨堃网络全资拥有重庆赐比，穿透股权后，巨人网络持有Playtika17.7%的股权。舍弃了Playtika之后，巨人网络或将押注时下热门的元宇宙赛道。史玉柱就曾公开表达了对元宇宙的关注，并称巨人将积极投入元宇宙的布局。巨人网络也表示，十分重视元宇宙趋势及其带给游戏产业的机遇，将元宇宙游戏确定为长期布局的方向之一。