最牛还是房地产！2021年《财富》中国500强解读
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撰文|杆姐&编辑|雯雯
杆友雯雯推荐DIRTY MOON坏月亮的《星河滚烫》：星河已注定无穷，谁又是我的英雄。（ps:欢迎杆友们点第二天的歌，或将自己的歌发给我们，可以写句简短的话，我们会将音乐下面原文附上）
《财富》的榜单有它的缺陷，但在杠杆地产看来，和国内相似榜单比起来，其价值也是最接近公允的。
因为《财富》发布的中国500强排行榜也好，世界500强也罢，都是使用的上市公司披露数据。
这一方面造成了对一些集团公司收入、利润考察的不完整，比如部分板块未纳入上市公司；同时有的大集团公司旗下诸多公司，单拿一个上市公司排行，无法完整呈现一些大集团的实力；甚至有少数较大企业，尚未上市，比如华为。
但另一方面，正因为是上市公司财报数据，接受社会和全体股东的监督，其真实性也最高——这比国内一些榜单，很多集团“公司内循环”数据，吹自己营收多牛叉，靠谱很多倍。
废话完，看榜单谈点具体的看法吧。
01
房地产企业上榜56家，依旧是各行业中最多；2021美国500强房地产仅6家；2020世界500强房地产5家，全部来自我国
不得不佩服，我国房地产企业真的享受到大国城市化的红利，上榜企业数高居2021年《财富》中国500强分行业榜首，达到56家。
第二名的金属行业，也有55家，相差仅仅1家，房地产要努力啊。
而2020年榜单中，房地产上榜数量为53家，金属行业为51家。
比较而言，房地产和金属都有进步，但金属行业的进步更大。这样说起来，房地产不久的将来，掉出榜首概率也不小。
而我们看同期美国，2021年《财富》美国500强分行业榜，杠杆地产发现，其房地产企业上榜数只有6家。
排第一的是世邦魏理仕（CBRE Group），上一个财年的营收为23,826.2百万美元，换算成人民币，也就1600亿元左右——咱大中华排第一的恒大集团，《财富》公布的2020年营收为5072.48亿元。
完全不是一个档次。严格说世邦魏理仕（CBRE Group）是一家地产咨询公司，并不是自己建造房子的，用我们听得懂的白话，其实就是中介服务。
美国房地产行业不行。
接着杠杆地产又去看了一下2020年《财富》世界500强分行业榜，房地产上榜企业5家（2021年的该榜单尚未发布，我看《财富》中文网站说即将发布）。
我点进去一看，一点没吓着，因为我知道，必然是我国企业。
下图是详细名单。
碧桂园、恒大、绿地、保利、万科，棒棒哒。
2021年《财富》中国500强，华润置地和龙湖都一千七八百亿元人民币的营收。
我看了一下2020年《财富》世界500强最后一名，山西晋城无烟煤矿业集团，25,385.6百万美元营收，换算成人民币1700亿元左右。
言下之意，即将发布的2021年《财富》世界500强，龙湖、华润置地很有希望上榜。或者保守点估计，上一个吧。
对了，2021年《财富》美国500强，排第一的行业是公用事业：天然气和电力，有22家。
然后财产与意外保险（股份）、商业银行、专业零售商：其他、化学品、多元化金融、制药、食品：消费产品、人寿与健康保险（股份）、半导体和电子元件、批发商：多元化、汽车零售和服务、车辆与零部件、证券，这些行业，都有10-20家企业上榜，美国这也太平均了。
而2020年《财富》世界500强排第一的行业是，银行：商业储蓄，高达50家，人类各大金融帝国看来太强大了。
然后排第二的车辆与零部件行业，有34家，其余都没有超过30家的行业，介于10-20多家上榜企业的行业和美国类似，挺多的。
比较完我国500强企业和美国、世界500强的第一大行业区别，是不是还是想说一句，我们房地产确实太牛了，同时背后的经济问题、金融风险、刚需压力，好像确实得重视。
最后，我们看看上榜2021年《财富》中国500强的房企，到底是哪56家？如下图。
无论如何，房地产行业似乎逐步走向了正轨，至少在排雷拆弹了。
对了，杠杆地产再说一组数据：
2020年我国这56家上榜房企的收入总额为5.3万亿元，同比增长13.5%；而500家上榜的上市公司总营收为53万亿元，较去年增长5%……
02
万科、融创、碧桂园、华润置地、保利发展入围最赚钱40家公司，给地产业长脸，金融最多占了18家；500强企业也有25家亏损公司
根据《财富》的披露，盈利能力方面，与去年情况相同，榜单上最赚钱的10家公司除了几大商业银行和保险公司之外，仍是阿里巴巴集团控股有限公司、中国移动有限公司和腾讯控股有限公司。
最赚钱的10家公司，在去年的总利润约为1.74万亿元，超过全部上榜公司利润总和的40%。
如下图，是最赚钱的40家公司。杠杆地产数了一下，银行、保险公司等金融企业占了18家。
我的神，银行、保险等金融机构，一如既往地表现太稳定了。
《财富》统计说，在2020年货币政策宽松的背景下，上榜金融企业的收入达到6.3万亿元，同比去年增长了5%，净利润增速略低于收入增长。
对了，房地产企业也挺牛的，如上图，高达5家。分别是：万科、融创、碧桂园、华润置地、保利发展，利润分别290亿元左右，到400来亿元不等。
房地产确实不是很好的行业，利润率指标不太行了，但是体量大，头部企业市占率高，盈利总量依旧可观。
上述最赚钱的企业，除掉金融、地产，以及央企和白酒、互联网巨头外，地方企业或者制造业、真正的科技公司，好像所剩无几……
有大赚钱的企业，当然也有巨亏的企业。
按照《财富》的统计，杠杆地产注意到，2021年《财富》中国500强中，2020年的财务有26家上市公司未能盈利，亏损总额约1675亿元，为2019年的两倍。
居亏损榜首位的是海南航空，亏损额超过640亿元。同样因为受疫情影响，另外三家航空公司，中国国际航空、东方航空、南方航空位列亏损榜第2至4位。
这4家航空公司共计亏损超过1010亿元。
如上图，拼多多是榜上互联网服务行业亏损最多的公司，亏损额为71.8亿元。
此外互联网、线上线下零售企业，爱奇艺、国美、苏宁易购、携程，也都有数十亿元的亏损。
上榜房企中，大悦城控股是唯一亏损的企业。
按照《财富》的统计，中国500强2020年的利润水平，总体略有下滑。
榜单净利率水平从去年的9.4%，下滑到本年的9.0%。
受地产周期影响，低毛利项目集中结转导致地产行业的净利率同比下降1.3个百分点，至11.5%。
03
净利润率一哥牧原股份，一家神奇的农牧企业；金融机构、白酒的净利润率明显较高；合生创展给地产长脸，跻身净利润率最高40家公司第6位
2021年《财富》中国500强净利润率最高的企业，不是金融机构，也不是互联网公司，而是来自农牧行业。
牧原食品股份有限公司，河南南阳的养殖企业。
2020年营收为562.8亿元，2019年营收为202.2亿元，在《财富》中国500强的排名从452位，一下子蹿升至204位。
而更早之前的2018年，杠杆地产注意到，牧原股份营收为133.9亿元，2017年为100.4亿元，2016年为56.06亿元。
可以说，这几年的增速都非常可观，特别是2020年，营收增幅高达178.31%。
其归属净利润，从2018年的5.202亿元，增至2019年的61.14亿元，到了2020年高达274.5亿元——终以48.78%的净利润率，坐上2021年《财富》中国500强净利润率头把交椅。
从牧原股份的财务披露看，其2018年的净利率低至3.94%，2019年达到31.34%，2020年再生升至53.97%——受猪周期影响显著，不过这也引起了一些财务分析争议，牧原股份真可以这么赚钱？
如上图，净利润率最高的40家公司中，金融机构、白酒的净利润率明显较高，数量最为庞大。
无论大行、小行，国字头行还是地方银行，以及券商；白酒行业的贵州茅台酒股份有限公司、江苏洋河酒厂股份有限公司、宜宾五粮液股份有限公司，动辄百分之三十四的净利润率。
互联网大厂，只有腾讯、阿里跻身净利润率40强。具体来说，腾讯的净利润率为33.16%，算40强中游，阿里则为24.67%，净利润率40强最末一位。
地产行业唯一的代表是合生创展，净利润率达到39.66%，高居第6位，如上图。
合生创展，17年前，就成为我国大陆地区首家破百亿的房企。老板朱孟依，被称为地产界的“隐秘霸主”，也有人说他是“地下教父”。
详见杠杆地产文章《隐秘霸主退位！合生创展大变局，地产界“前航母”因何触底？》（详见2020年1月15日），这家公司据说当年牵涉国美案。
因为早年很低价格买下土地较多，2008年末，合生创展接近2600万平米土地储备，这些年和香港房企一样开发量不大，所以利润率好看。
这2年，合生创展也高价拿了些地，此前杠杆游戏有写，引起行业极大关注。未来合生创展驶向何方，我们拭目以待。
无论如何，合生创展给地产公司长脸了，可以跻身净利润率最高40家公司第6位，不得了——这让多少房企羡慕嫉妒，一些深陷泥潭中的房企，该怎么回忆自己过去一些年？
本文数据除注明出处的，全部源自《财富》，特此感谢；“2021年《财富》中国500强排行榜”详细名单，点击文末“阅读原文”
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