机构投资者评论Institutional Investor Review：记录最杰出的投资人物与事件
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美国市场比我们好到哪里去了吗？
美国股市三大指数连续数周下跌，颓势创下11年来最长纪录。道琼斯连跌六周，纳斯达克和标普500连跌五周。
虽然市场走势已经很大程度上在反映和消化美联储收紧货币政策的预期，但由于形势短期难以明朗，投资者可能依然担心美联储未来几个月的加息会导致经济陷入衰退。
所有人都开始觉得：要规避风险，而不能成为“接盘侠”。于是，“跌跌不休”和抛售，便竞相上演。
去年以来，美国的“居家概念股”最先开始“滑滑梯”，比如，原先的视频通讯股明星——Zoom（Zoom Video Communications；ZM），从2020年Q4时的最高点已跌去四分之三；从去年年初算，至今跌去三分之二；从今年1月至今，股价也已腰斩。而巅峰市值超1600亿美元的北美第二大跨境电商平台Shopify（SHOP），仅今年以来的跌幅就超过三分之二。
紧随“居家概念股”，美国的科技基金及五大科技巨头也纷纷缩水。据金融数据及分析公司晨星，美国科技基金今年第一季度平均下跌13.7%，是自2018年以来最糟糕的一个季度。而美国的五大科技巨头——苹果、亚马逊、微软、谷歌和Meta、总市值已较去年12月高点下跌超20%。
横跨各个行业、资产类别、优质蓝筹股、加密货币在内的各种基金、股票等，几乎都面临抛售压力，而这里，最惨之一，当属重仓科技的“新钱”代表——“木头姐”。
Compound Capital Advisors首席执行官兼创始人Charlie Bilello利用Ycharts数据，更新做了一张图。方舟（ARK）创始人、“牛市女皇”、“女版巴菲特”凯茜•伍德（Cathie Wood），在与巴菲特收益率“会师”之后，再次背道而驰，越走越远……回溯木头姐“发迹”前疫情之初的业绩水平，其最有名的ARKK（ARK Innovation ETF）自2020年初以来，跌幅也近7%，而稳扎稳打的伯克希尔，股价则上涨了39%。木头姐的ARKK从2021年底开始持续大幅下跌，今年第一季度亏损29.9%，今年年内至今下跌超50%。ARKK的重仓股，除了特斯拉外，ZOOM、Shopify都位列其中，“方舟”，快要变成“沉舟”。而就在上周，上周四美股大跌之前，ARKK还在周二吸资3.667亿美元，创下一年来最大单日资金流入。当时，彭博一位ETF分析师Athanasios Psarofagis还表示，“这绝对像是一次抄底买入。市场对ARKK和股市的情绪一直非常悲观。我认为投资者认为它们已经低到足以做多，即使只是短期。”但上周四一日，ARKK又迎来美股大跌和当头一棒，当日收跌近9%（创下该基金2014年10月问世以来第四大跌幅），周五又跌4.4%。而巴老爷子那边，手里除了还大量握有苹果这张科技股“底牌”之外，如今再次冲向自己的舒适区——能源股。截止去年四季度末，伯克希尔持仓苹果股数为8.87亿股，持仓市值达1575亿美元，占投资组合比例高达47.61%，同时，在2021年一年时间内，苹果股价飙升33%；不过，今年以来，苹果股价也下滑了超10%。巴菲特今年以来，已经出手了约100亿美金，押注创办于1920年的美国第四大石油和天然气公司——西方石油（OXY）。2019年，西方石油在与雪佛龙(CVX)竞购阿纳达科石油公司(Anadarko Petroleum)需火速融资时，巴菲特就拿出100亿美元购买了股息收益率高达8%的西方石油优先股，西方石油当时胜出。作为交易的一部分，伯克希尔还获得了西方石油近10%股权的认股权证（每股59.62美元的8390万份认股权证）。今年以来，巴菲特又豪掷约100亿美元，以至于老巴的粉丝们都开始畅想，他是想把西方石油整个买下来，将其与伯克希尔哈撒韦能源公司合并，进而可以创建美国最大的能源和公用事业公司之一。2022年3月2日-4日，伯克希尔加仓超6135万股西方石油普通股，每股均价为50.88美元，斥资约31.22亿美元；3月9日-11日，加仓超2710万股西方石油普通股，每股均价为56.59美元，斥资约15.34亿美元；3月14日至16日，继续连续三日加仓共计1810万股，每股均价54.41美元/股，斥资约9.85亿美元。而据美国SEC于2022年5月4日披露的最新文件，伯克希尔5月2日和3日再次通过多家子公司以每股均价57.11美元，两日合计再增持约590万股普通股，斥资约3.36亿美元。受益于巴菲特的大举买入，以及俄乌冲突推动的油价攀升，西方石油的股价已经从年初到现在翻了一番（年初约30美元每股，如今超60美元每股）。木头姐是“颠覆者”，巴菲特是“保守派”。木头姐的追随者，多是希望能“主动”赚钱、实现财富“越阶”的中产阶级；而巴菲特稳健，“喜欢以合理价格买入优质资产”，并长期持有，他代表的是需要“守住江山”的老一代，对经济周期也有深刻认知。有人说，巴菲特对科技股有“浓厚”的偏见，可是你看，2022年，马斯克、贝索斯、扎克伯格，财富都蒸发了数百亿美元，全球富豪榜里10个富豪8个大缩水，这场“老钱”（old money）与“新钱”（new money）的较量回合中，不得不承认，长寿的巴菲特又赢了一局。经济总有个周期，市场总有牛市与熊市。如果来一场危机和大熊市下，木头姐的风格恐怕很难在高位，但伯克希尔大概率可以安然渡过危机；相反的是，如果危机很快过去，或持续的熊市一直没来，也许在未来的某个时间点，老巴的业绩又难跑赢木头姐。今年，“巴菲特午餐”年度慈善拍卖会，时隔两年后将迎来最后的回归（当地时间4月25日，格莱德慈善基金会表示，最后一届“巴菲特午餐”将于6月12日起在eBay上开始竞拍，持续5天，于17日结束。起拍价为2.5万美元（约合人民币16.3万元）。竞拍者还须通过资格预审。拍卖中标者可至多携带7位客人，在纽约曼哈顿牛排馆Smith & Wollensky 与巴菲特共进午餐），不知道能最终有幸与巴老爷子吃午餐“收关”的幸运儿是谁。
而木头姐如果能在这场大危机中存活，不知道未来的她，是否还会一心押注科技股，还是会也来做些配置平衡，考虑些非“大开大合”的“老”公司？