张旭豪的第二次创业，选择绅士，不对抗 | IIR

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文 | 苏眉编辑 | 白曼出品：机构投资者评论转载授权、商务合作等请联系后台

听说，沉寂3年多的饿了么创始人张旭豪再创业，这并不意外。就像我们此前说的，财富自由，远不是一个人的快乐源泉。

张旭豪二次创业的情境已大不相同。第一次创业时，他在交大的硕士生涯还没毕业；而如今，他身家近百亿（新财富《2021新财富500富人榜》，身家90亿，排名490位），当年他百般争斗却输给的美团王兴，账面身家1000多亿，如今远没他清净（目前美团市值1.5万亿，同样据新财富《2021新财富500富人榜》，王兴身家1793.8亿，排名第14位）。

张旭豪这次选择了一个符合他气质的高端小众赛道：高尔夫练习场及教学培训。

这月初（12月1日），张旭豪发了条朋友圈，为一家名为PLAYGOLF的高尔夫球场培训课程宣传。PLAYGOLF背后的公司名为“上海格克体育科技发展有限公司”，今年5月法人刚刚变更为张旭豪（公司2020年9月成立，是一家高尔夫综合体运营商，集娱乐、训练、青少年培训、社交等功能为一体）。

高尔夫（GOLF）这项运动，有多种解读方式，几个首字母G（green、gracious、god）、O（oxygen、open-minded、oasis）、L（light、large、love）、F（friend、foot、friendship），通常有绿草、氧气、阳光、友谊的寓意。

在历史上，高尔夫是个小众运动，因为它既贵，还闹心。

首先，它艰难。高尔夫球杆的杆头面积不比一个饺子大多少，其质量中心面积更是只有蚕豆般大。要用杆面的质量中心高速击打高尔夫球后部的正中心，同时要考虑复杂的击球环境；漫长的18个洞，杆数不会撒谎，上百小时的练习才可能换取一点点进步。

同时，高尔夫还是个深度运动，从摸杆到下场打球，不间断联系也需要8个月左右。

与激烈对抗类运动不同的是，高尔夫球选手的目标相同，没有敌我设防，无需排兵布阵、互相打压，它需要的是选手专心培养精神气质，磨炼个人意志，自己和自己较劲。最大的竞争对手，就是自己。

对于喜欢它的人来说，高尔夫是一种让人无可奈何，却又无从割舍的毒瘾。生搬硬套到所谓的文化上，就是那句俗语：人生无非也就是一场高尔夫比赛的18个洞而已。

1971年2月6日，太空第一人、美国宇航员Alan Shepard，就选择带上了一根高尔夫球杆进入太空，在月球上穿着臃肿的宇航服，艰难地用改造过的（make-shift）六号铁，击出两颗高尔夫球。巴菲特、达利欧、彼得·林奇等投资大师都曾当过高尔夫球童，段永平也是此后被带飞的高尔夫球迷。

韩国已“承包”全球顶级的高尔夫球具

从1986年霍英东先生投资开办第一家球场开始，中国高尔夫的发展才走过31年。90年代到2010年之前，中国的高尔夫市场主要是追随房地产市场的浪潮而起。

而在日韩，近年来高尔夫运动相当盛行。汇丰一份关于2020年世界高尔夫环境的报告Golf's2020 Vision中显示，未来高尔夫的发展空间在亚洲，韩国目前是全球第三大高尔夫市场，仅次于美国和日本。

这话不假。事实上，韩国公司目前已经拥有了两大高尔夫球具品牌。

今年5月12日，总部位于韩国首尔的私募股权公司Centroid Investment Partners（简称“Centroid”，该机构成立于2015年）以1.8万亿韩元（约合17亿美元）的价格，宣布收购TaylorMade（泰勒梅），这是高尔夫球具行业有史以来金额最高的一笔收购，也是韩国Centroid今年在高尔夫领域的第二次出手（据Front Office Sports的报道，今年3月，Centroid以1.707亿美元买下位于韩国利川市的著名南泉乡村俱乐部SouthSprings Country Club，这也是韩国最昂贵的高尔夫球场交易项目之一）。

TaylorMade对高尔夫球迷来说，一点都不陌生。它成立于1979年，TaylorMade名字的直译意思即为“手工定制”，由美国伊利诺伊州一位名叫Gary Adams的工程师创立，主营高尔夫球具、高尔夫球和配件，同时也是许多著名PGA巡回赛选手的赞助商，包括老虎·伍兹（Tiger Woods）、达斯汀·约翰逊（Dustin Johnson）和罗里·麦克罗伊（Rory McIlroy）等。这些人气选手，帮助泰勒梅2020年年度的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）达到1亿美金。

成立42年之久的TaylorMade，在资本之路上算是命运多舛。1984年，它被Salomon（法国滑雪品牌，亚玛芬体育）一度买下；1997年，被阿迪达斯打包收入囊中（1997年Adidas以14亿美元的价格收购了Salomon，TaylorMade作为交易的一部分也被买入）；2006年时，TaylorMade年销售额首次突破10亿美元，一举成为高尔夫球具行业的头号品牌之一，2012和2013年，TaylorMade均以17亿美元的销售额稳居全球第一。

阿迪达斯收购后的第20年（2017年5月），TaylorMade又被阿迪达斯清仓大甩卖（2011年，美国高尔夫产业开始逐渐萎缩，阿迪高尔夫业务销售额一直下滑），总部位于纽约的私募股权机构KPS最终以4.25亿美元的价格，从阿迪达斯手中买下TaylorMade（包括 TaylorMade、Adams和 Ashworth 等品牌）。4年后，KPS以约17亿美元再次转手，4年时间翻了近4倍。

而另一个高尔夫球具品牌Titleist和FootJoy，10年前就已收归韩国公司名下。

2011年7月29日，在斐乐韩国有限公司(Fila Korea Ltd.)及未来资产私募股权(Mirae Asset Private Equity)的带领下；包括韩国发展银行、韩国国民年金公司等在内的财团，以超12亿美元的价格从酒业大鳄富俊公司(Fortune Brands)手中收购了Titleist和FootJoy的母公司高仕利（Acushnet）。

2016年10月28日，拥有百年历史的高仕利控股在纽交所上市（股票代码GOLF，首次公开发行1930万股，高仕利实现融资3.29亿美元，每股单价17美元，低于预期的21-24美元），其主打产品就是当时市场份额第一的Titleist高尔夫球及全系列高尔夫装备。

5年后的今日（北京时间12月8日），高仕利控股股价56.05美金，市值41.27亿美元。

投资人都成了明星的时代，中国高尔夫会不会刮“日韩风”？

据说，张旭豪是个“富三代”，祖父张韶华民国时期是上海滩的纽扣大王，伯父则被称“轴承大王”，父亲张志平之前做渔具生意。当年饿了么的公司取名“拉扎斯”，在梵文里，这是“激情”的意思，就像张旭豪的第一次创业，一点没有上海人的小资，没有高尔夫的平静，充满了厮杀、对抗、“小动作”，和生意场上的站队与利益。

高尔夫则古老而富有内涵，同时是具备社交属性的绅士运动。如今，它已超越了作为一种运动项目的价值形态，上升到一种尤其被精英人群所认同的文化现象，尤其在投资圈、企业家人群中盛行。

上次张旭豪的创业，用互联网公司的经典打法，做普罗大众的生意，10年内将公司做到95亿美金，完成人生的财富晋级。而这次他再起步，进军体育，却并没有在自己最熟悉并爱好的篮球领域（张旭豪是国家二级篮球运动员，饿了么也曾请过科比做代言），而是选了个极具反差的“慢”运动——高尔夫。

据说中国有130多万高净值人群，3亿多中产阶级群体，他们都可能是高尔夫运动的潜在爱好者。我们或许不知道张旭豪隐退并沉淀的这三年，他到底做了什么，发生了哪些变化？但对比这次他创业的目标受众和潜在规模，这轮“复出”他应该既不是为了拿地，也不是为了卖球杆，哪怕畅想到再大一点的体育培训市场，这轮的创业思路恐怕也会是大不相同。

但或许其中有一个主线是明确的：高尔夫这个生意，做到了张旭豪新事业与后半生爱好的完美合一？

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