KKR三季报出炉，业绩大爆发！AUM已达4590亿美元，永久性资金 | IIR

机构投资者评论Institutional Investor Review：记录最杰出的投资人物与事件

文 | 子筠编辑 | 白曼出品：机构投资者评论转载授权、商务合作等请联系后台

继近期的一系列变革与调整后，11月2日，KKR发布了2021年Q3季报，业绩大爆发！

IIR据KKR官网披露的季报数据，截至2021年第三季度，KKR的总AUM已达4590亿美元！这个数字较上年同期，同比增长96%，几乎翻倍；较上一季度，新募280亿美金；较过去12个月相比，增长1130亿美金！

KKR在管资产规模（产生管理费收入的AUM）达到3490亿美元，相比2020年第三季度同期增长97%；Dry Powder也从去年同期的670亿美金变为1110亿美金，上浮65%！

此外，KKR的“永久性资本”从2020年Q3的200亿美金规模，一跃上涨至1500亿，翻了7倍有余！这个增长，最大的贡献莫过于KKR在去年7月的一笔交易。

美国当地时间2020年7月8日，KKR宣布，同意以44亿美元的价格收购高盛(Goldman Sachs)曾投资的美国人寿保险公司——环球大西洋金融集团（Global Atlantic Financial Group）（收购价格等于交易完成时Global Atlantic的账面价值）。

KKR表示，将接手管理Global Atlantic的投资组合，同时，Global Atlantic也为其带来私募股权机构所珍视的“永久性资本”（IIR注：此概念有详细的具体定义与界定，此处不赘述），从而减少其对融资的依赖。当天消息一出，KKR股价收涨10%。

35年KKR，从“门口的野蛮人”开始，改头换面

1976年，亨利·克拉维斯（Henry Kravis）、乔治·罗伯茨（George Roberts）和杰罗姆·科尔伯格（Jerome Kohlberg）以12万美元的初始资本，共同创立KKR，三人名字各取其一，KKR由此得名。

三人都曾任职于华尔街曾经的五大投行之一贝尔斯登，克拉维斯和罗伯茨是亲密无间的表兄弟，科尔伯格是二人的导师。

KKR的第一个K，科尔伯格，在1987年离开了公司。几年后，KKR以小博大，斥资超300亿美元收购了烟草巨头雷诺兹-纳贝斯克集团（RJR Nabisco），完成“史上最强悍的资本收购”，这也是KKR一战成名的经典战役。

20世纪80年代末，KKR成为行业中备受争议的代表；1990年，《门口的野蛮人》（Barbarians at the Gate）这本书首次出版。大部分人对KKR的认知，源自于此，这本书，也成为金融从业者必读的作品。

此后，KKR逐渐转向另类资产管理，不但筹集巨额资金，进行大量收购，还为私募股权行业开拓了投资银行、信贷投资、保险等新业务、新渠道，并于2005年率先进入香港，成为最先进入中国市场的外资PE。

如今，已于2010年7月15日于纽交所上市的KKR已实现全方位的改头换面。尤其在近两年，收保险、投财富公司、引入90后新血液、管理层正式交接班，业绩实现疯狂增长，成为巨头里逆生长的代表性机构。

欢迎关注IIR视频号：

全面调整，全面爆发

自从去年疫情爆发以来，KKR可谓逆势爆发，动作不断。

募资方面，迅速拥抱ESG；不到一年，做出几年业绩：

2020年2月，KKR为其首支全球影响力基金筹集了13亿美元。

今年1月，KKR首次宣布其泛亚太区域基础设施和房地产基金募集完成，分别为规模39亿美元的亚洲基础设施基金以及规模17亿美元的亚洲房地产基金。

今年4月6日，KKR又宣布，已完成KKR亚洲四期基金的募集，这是目前投资于亚太地区规模最大的私募股权基金，募资总额150亿美元（约合982亿人民币，KKR通过公司自有资金和员工跟投，向该基金投入大约13亿美元），打破了亚洲私募股权基金的募集记录。

今年二季度，KKR共计筹集了约590亿美元。这一数字超过了2020年第二季度164亿美元的同期最高水平，甚至超过了其去年全年440亿美元的募资纪录！

管理团队上，开始引入90后新血液，管理层完成正式交接：

10月6日，KKR宣布，任命年仅31岁的Snap（2011年爆火的“阅后即焚”图片分享和社交APP——Snapchat） 联合创始人兼CEO Evan Spiegel（埃文·斯皮格尔）为独立董事。这个大名鼎鼎的90后亿万富翁 ，在2014年年仅24岁时，就已取代Facebook创始人马克·扎克伯格，成为过世界最年轻亿万富翁。现今31岁的斯皮格尔，如今坐拥136亿美元资产，约合近900亿人民币，依然霸占同龄人财富之榜首。他虽不在KKR内部任职，但将对KKR的事务做出独立判断，也有资格获得集团的年度股权奖励。

10月11日，KKR又正式官宣，78岁的乔治罗伯茨（George Roberts）和77岁的亨利克拉维斯（Henry Kravis）已辞去联席首席执行官一职（卸任后将继续在董事会中“积极”担任执行联席主席，并在2026年底前放弃对KKR的投票控制权），由前联席总裁、联席首席运营官约瑟夫·贝（裴容範，Joseph Y. Bae）和斯考特·纳托尔（Scott C. Nuttall）接任。

两位新任首席执行官均于1996年加入KKR，并自2017年7月起担任KKR的联合总裁和联合首席运营官。

韩裔美国人约瑟夫·贝（裴容範，Joseph Y. Bae）自2005年开始负责KKR亚洲业务。他毕业于哈佛大学，在加入KKR前，在高盛旗下的私募股权投资部门工作。33岁时，他被Henry看中，派往香港开拓KKR亚洲区，两年后募集完成KKR第一只亚洲基金，规模40亿美元。

约瑟夫·贝帮助公司建立起超300亿美元的资产管理规模，并主导发展了公司的私人业务，实施现代主题性投资方法，他还是KKR全球私募股权业务投资委员会的成员。

斯考特·纳托尔（Scott C.Nuttall）则是KKR主要战略发展规划的设计师。在加入KKR之前，他曾在黑石参与商业银行业务及并购交易。加入KKR后，他主要负责KKR的资本和资产管理业务，包括信贷、资本市场、对冲基金等（资本市场是KKR在2006 年成立的新部门，通过创新型金融解决方案为公司、被投公司及客户提供支持），以及其融资和保险业务，并曾推动了KKR在2010年自身的上市。

此外，KKR收购Global Atlantic保险公司的这笔交易，也是斯考特·纳托尔的手笔，这令KKR旗下的保险资产规模上升了千亿美金。

除了任命两位新的首席执行官，KKR还在努力推动更多管理结构上的变革。公司宣布，有意逐步取消目前赋予公司高管额外投票权的双层股权结构，改为“一股一票”的形式，这也将使KKR的股票更容易被纳入公共指数（KKR宣布将进行重组，KKR & Co.将与KKR Holdings合并。KKR Holdings是一个实体，某些现任和前任员工通过该实体持有KKR &Co.的权益；KKR Holdings单位持有人每持有一股KKR Holdings普通股，就将获得一股KKR & Co.普通股，并按比例获得另外850万股KKR & Co.普通股。若重组获得批准，交易预计将于2022年完成）。

投资上，KKR火速抄底，并布局财富管理公司：

KKR在2020年第一季度时，表现还较为谨慎，二季度开始，投资积极大胆，已在全球抄底了数百亿美金位于谷底的公司，而在私人财富管理公司的投资上，则更多有战略布局的意味。

2021年3月，KKR收购了iCapital Network子公司iCapital RF Adviser不到25%的股份，后者同时被选为iCapital KKR私募市场基金的投资顾问。iCapital Network是一家金融科技公司，致力于通过为顾问、其高净值客户群、资产管理公司和银行提供的技术解决方案，改变另类投资的买卖方式。

而刚刚过去的11月15日，KKR又在官网宣布，KKR 将投资Beacon Pointe，Beacon Pointe 团队将继续拥有公司 50%以上的股权，而此前的投资人Abry Partners将完全退出。

IIR根据新闻稿，Beacon Pointe 顾问成立于2002 年，是美国最大的独立注册的投资咨询公司（RIA）之一，管理资产规模超过200 亿美元，拥有超过110名财务顾问，为美国 27 个办事处的1万多名客户提供服务。 

Beacon Point 的专有全财富方案为客户提供机构化的优质投资机会，战略性的生活与遗产规划，以及影响性举措。Beacon Pointe 是该国最大的女性领导的独立 RIA，为基金会、退休计划和私人客户提供服务，其专门于 2011 年成立的妇女咨询研究所旨在帮助妇女实现财务目标，进一步脱颖而出。

三大重点：私人财富、永久性资本、保险资产

自2021年初到今日晚间（11月18日），KKR的股价上涨超90%，市值在今年8月突破400亿美元，如今约为456.5亿美金。过去几年，股价翻倍、管理规模翻倍、收益回报率翻倍，这背后的推动力，不仅是KKR一家机构的变革魔法，其背后，也包括整个私募股权行业在新冠疫情期间的出色表现。

在刚刚过去的KKR第三季度财报电话会议上，新任联合执行官斯科特·纳托尔表示，私人财富将与永久性资本（Permanent Capital）、保险资产并列成为KKR三大业务重点。

“在过去几年里，个人投资者占了我们募集资金的10%到20%。我们相信，通过我们正在进行的投资，结合我们的品牌和业绩，这一数字将在未来几年攀升至我们资金募集的30%至50%。我们在销售、营销、数据和数字人才方面进行投资，我们正在创造与大量个人投资者相关的产品。这对我们来说是一个巨大的机会。”

欢迎加入IIR社群：

回复关键字“转载”获取转载须知

欢迎关注公众号

或添加微信小助手与IIR互动