经济简报 | 印度经济简报 · 第46期

Original 南亚研究通讯南亚研究通讯 2021-09-16

印度经济简报

2021年第 12 期 · 总第 46 期

欧亚系统科学研究会 · 南亚问题研究小组

研究撰写团队

施兰茶王凯文彭珅

范衍徐梅影谢禹韬

责任编辑

顾青子杜文睿穆祎璠

本期提要

贸易新高 | 边境冲突未影响中印贸易，2021年上半年双边贸易额同比上涨62.7%，中国成印度最大贸易合作伙伴

输入通胀 | 印度批发价格指数创新高，央行称国际大宗商品价格上涨成为系统性高风险，卢比贬值加剧通胀压力

改革重点 | 印财政部长称，下一阶段改革将着力简化合规条例，脱贫，生产要素市场化以及改革劳动法和农业法

电力行业 | 印政府拟推进电力系统改革，将在同一地区引入多个竞争者，以赋权消费者和推动国内电力行业发展

中印经贸

【贸易新高】边境冲突未影响中印贸易，2021年上半年双边贸易额同比上涨62.7%，中国成印度最大贸易合作伙伴

中印边境紧张局势并未对双边贸易造成显著影响。中国海关总署13日发布的数据显示，2021年上半年中印贸易额达到574.8亿美元，同比增长62.7%，高于疫情前447.2亿美元的同期水平，打破多项历史记录。印自华进口额达427.6亿美元，同比增长60.4%；对华出口额147亿美元，同比增长69.6%。全球范围内，中国已成为印最大贸易合作伙伴。专家表示，自华进口的防疫物资快速增长是中印贸易额快速增长的重要原因。今年1至4月，印累计自华进口26000台呼吸机和制氧机、15000多台监护仪以及3800吨药品和医疗材料。不过，由于印新增病例下降和铁矿石贸易下降，2021年6月中印贸易同比增速较1-5月有所下降。2021年1-4月，对华铁矿石出口占印铁矿石出口总量的 90%。然而，印钢铁制造商认为目前印铁矿石产量已难以满足国内需求，因此呼吁政府限制出口，这在某种程度上压低了中印钢铁贸易额。

——摘编自7月13日《今日印度》

【严防中资】中资遭印政府监管，难介入印科技创投领域，以美为首的西方资本迅速填补空白，中资努力规避歧视

创投分析平台Tracxn数据显示，截至2021年6月，印初创企业在336轮融资中共筹集创纪录的72亿美元。其中，中国投资者仅参与10轮融资，总价值为7.45亿美元。相比之下，美投资者同期参与了价值57亿美元的上百轮融资。有关人士分析，2020年上半年以来印政府要求所有赴印中国直接投资务必获政府批准，而审批过程或需六个月以上，这导致曾在印创投领域极具影响力的腾讯、阿里巴巴等中国投资者难以竞投印科技行业。目前，这一空白正由西方资本，如红杉资本、光速创投和老虎基金等填补。然而，在竞争环境利好欧洲和北美机构投资者的背景下，中国投资者仍通过债务融资、设立境外办事处等策略，积极规避印政府对中资的歧视性监管。Crunchbas数据显示，腾讯已于4 月向印本土社交媒体ShareChat投资2.25亿美元，5月又向印本地音乐媒体平台Gaana投资4000万美元。

——摘编自7月12日《金融时报》

【制造不振】“印度制造”失败，“生产激励计划”缺合理规划，裙带老旧企业侵吞资源，盲目产业政策必将失败

21世纪以来，虽然印政府认识到只有发展大规模制造业才能为每月新增的100万年轻劳动力创造足够的就业机会，但印工业化进程仍十分缓慢。2014年莫迪在竞选演讲中大力宣扬“印度制造”，并许下振兴印制造业的承诺。执政5年来，莫迪政府只是紧盯世界银行营商环境指数排名进行“微操”，力图吸引外国直接投资促进制造业发展，使印度成为全球出口中心。然而，2019年印制造业占GDP比重却创下20年新低，而大部分外资则涌入零售、软件和电信等服务业。印媒评论认为，“印度制造”失败了，留下一个不愿承认失败，只能依靠呼吁“自力更生”遮羞的政府，以及“比计划经济更糟糕、缺乏计划的”产业政策。在放弃指令经济30年后，印政府再次发放行业补贴和执照，竖起关税壁垒，并试图通过约2万亿卢比的5年期“生产挂钩激励”计划振兴国内制造业，盲目补贴从电池到食品加工，从纺织品到特种钢在内的多个行业。这不仅难以带动就业，更挤占私人资本投资前沿领域。印媒评论指出，这种激励政策选择行业时缺乏逻辑，且使官商关系过于密切，并为缺乏竞争力的企业虹吸资源造就了温床。

——摘编自7月16日《印度时报》

战略宏观

【雨季推迟】弱季风导致印雨季降水不足，中北部各邦农业面临减产危机，或将进一步对农村消费造成下行压力

受2021年季风较弱影响，印雨季推迟、内陆降水不足已危及中部及北部各邦农作物生产。世界银行数据显示，2015年印仅有不足40%的农业用地配备灌溉设施，其余地区则完全依赖降水，而其中三分之二以上降水来自季风。国际水资源管理研究所表示，降水延迟将影响印农作物产量。农业歉收压低农村消费水平，或将导致印失去应对第二波新冠肺炎疫情的重要经济应急资源。

——摘编自7月9日《金融时报》

【输入通胀】印度批发价格指数创新高，央行称国际大宗商品价格上涨成为系统性高风险，卢比贬值加剧通胀压力

近日，印批发价格指数创12.9%的新高，消费者价格指数也于5月触及近六个月的高位6.3% 。印央行在其最新一期的《金融稳定报告》中警示称，包括原油、钢铁、铁矿石、铜、铝在内的国际大宗商品的价格上涨已成为系统性高风险。对印批发价格影响较大的原油、石油产品、煤焦和煤球分别占印总进口额的21.6%、5.8%和4.7%。其中，印高达82.8%的原油依赖进口，因此国际市场的高油价直接推高印国内通胀水平。同时，卢比贬值也导致印进口商品的到岸成本价不断上涨。

——摘编自7月12日《铸币新闻》

【复苏艰难】新冠肺炎疫情迫使印超2亿人返贫，复苏动力不足或将加剧“富者愈富，穷者愈穷”的K型分化

经济学家警告，由于印经济复苏动力不足，或将经历以“富者愈富，穷者愈穷”为特色的 K型复苏。国际货币基金组织预计，2022-23财年印GDP可能增长6.9%，但若要创造足够就业机会，印至少需保持8%以上的增长率。皮尤研究所数据显示，去年印中产阶级缩水3200万。印Azim Premji大学指出，疫情导致超2亿印度居民返贫，日收入跌落5美元以下。瑞信数据显示，印家庭净财富（扣除债务后的金融和实物资产价值）2020-21财年缩水5940亿美元。早在疫情爆发前，印经济已然陷入增长动力不足、贫富差距加大的困境。过去30年间，印平均人口寿命低于孟加拉国，印平均GDP增长率（6.2%）不仅低于中国（9.2%），也不及越南（6.7%）。研究人员还发现，印度阶层已出现固化。此外，印女性劳动参与率相比30年前甚至降低9个百分点。

——摘编自7月7日彭博社

政策治理

【破产政策】虽然破产法提高债务案件处置效率，但在优化资源配置和提升不良资产回收率方面还需进一步改革

为解决印普遍存在的“僵尸企业”问题，印政府2016年颁布新版破产法。与中国高储蓄率不同，印度不仅国内资本体量有限，同时利用效率也较低，这使其长期无法为青年提供足够工作岗位。据REDD分析，在破产法颁布以来处理的超4300件债务案件中，逾一半公司已完成清算，其中半数案件在314天内完成清算流程。这一处理效率相较于此前长达五年以上的等待期已有很大进步。虽然破产法改革有所进展，但市场并未看到信贷资金在新企业间的重新配置。当前，印6%的信贷增长率显示出新企业活力不足，同时0.46倍的企业杠杆率也处于历史最低点。鉴于印国内不良贷款低回收率，印国有银行不愿再接收不良贷款申请，也无法妥善管理拥有不良贷款的企业。这反过来导致企业持续经营不善，也进一步降低不良贷款的回收率。对此，印进一步改革企业破产法律框架已迫在眉睫。

——摘编自7月5日彭博社

【贸易谈判】智库建议印借鉴美国贸易代表办公室制度，设立专门贸易谈判机构以免在国际谈判中陷入被动地位

在印准备与英、美、欧盟等市场进行新一轮贸易协定谈判的背景下，一份由美国大西洋理事会（The Atlantic Council）编写的智库文件建议，应在印商工部内设立一个由经验丰富的贸易谈判代表组成的新机构，以便更好处理谈判相关事宜。印贸易谈判通常由商工部官员完成，而常驻日内瓦的世贸组织印度代表有时也参与其中。这份智库报告指出，部分印谈判官员资源和技能不足导致印在此前谈判中处于被动地位。设立专业谈判机构有利于谈判专家横向流动，同时汇集各部门经验和专业知识。报告指出，印可借鉴美贸易代表办公室模式，或指派专业机构代表印商工部参与国际贸易谈判。这一指定代表还可以负责与其他国家、机构和行业代表协调贸易政策，并担任商工部的主要国际贸易政策发言人。

——摘编自7月16日《商业标准》

【改革重点】印财政部长称，下一阶段改革将着力简化合规条例，脱贫，生产要素市场化以及改革劳动法和农业法

印政府可能于本月底前成立印不良资产处理机构，以处理当前价值约270亿美元，约占6月末，印财长西塔拉曼发表评论文章介绍印未来经济改革重点。她表示，莫迪政府第一任期内通过商品与服务税和破产法改革法案，同时其领导的全国民主联盟（NDA）坚持“最小政府，最大治理”的改革理念，以此指导印经济改革不断深入。当前，印政府已识别超6000项对普通人及企业有较大影响的合规类法律条目，其中不少已过时或无必要。她表示，莫迪政府计划到2022年8月，即印度独立75周年纪念日时，完成对无效合规条例的清理工作。此外，莫迪政府还将致力于脱贫改革，力求使每一个家庭都能获得电、厕所、清洁烹饪能源。同时，官方拟为个人和家庭提供人寿、意外险以及医疗保险保障。同时，莫迪政府还将致力于系统性改革，包括生产要素市场化改革，劳动法简化改革、农业法优化改革等。在金融领域，莫迪政府拟完善信息披露政策和监管体系，以增加国内散户投资者投资股市的信心。

——摘编自6月25日《印度斯坦时报》

重点行业

【劳工改革】调查显示，印企广泛支持莫迪政府关于罢工、妇女弹性工作、短期聘用制度的最新深化改革方案

人才服务和人力资源服务公司天才咨询(Genius Consulting)的一项调查报告称，超九成受访企业代表认为，莫迪政府近期推出的四项劳工法规实施条例非常有助于推动工业化。其中，至少60%的受访企业支持劳工法中禁止在未事先通知的情况下进行罢工的条款。在允许妇女上夜班方面，超90%的受访企业认为弹性工作制对妇女劳动参与有积极影响，但有10%的受访企业认为弹性工作制对改善安全状况和增加生产力的作用有限。约80%的受访企业支持短期聘用制度。但劳工法也规定短期聘用员工也应享有与长期正式职工相同的法定福利。

——摘编自6月27日印度《铸币报》

【公用事业】第二波疫情对印公用事业企业影响不一，电力公司和港口所受影响显著小于机场和收费公路运营商

穆迪公司近期报告指出，印第二波新冠肺炎疫情不同程度影响该国公用设施企业。与机场和收费公路运营商相比，港口和电力公司在疫情导致的区域封锁中更具韧性。由于电力需求下降，国有配电公司可能面临财务压力，依赖于国有配电公司的电力公司恐面临更大的现金流风险。然而，相对来说电力公司较易获得流动性和其他金融支持。对机场而言，疫情封锁将导致其财年收入显著下降。穆迪本月已将德里国际机场的评级下调至B1，并称由于营运现金流下降，该机场可能需要额外借贷才能完成其原定的扩建计划。

——摘编自6月27日CNBC

【电力行业】印政府拟推进电力系统改革，将在同一地区引入多个竞争者，以赋权消费者和推动国内电力行业发展

印联邦内阁预计将尽快批准2021年电力(修正案)法案，旨在取消电力供应许可证，允许同一地区存在多个供应商。这将给予消费者切换电力供应商的选择权，并希望通过引入竞争推动印电力行业发展。印电力部长拉吉·库马尔·辛格(Raj Kumar Singh)表示，政府已就拟议中的修正案征求了包括各邦、业界和部委在内的各利益相关方意见。如内阁批准，该法案预计将在7月26日的议会“季风会议”上正式提出。

——摘编自7月18日印度《铸币报》

本期编辑：杜文睿穆祎璠

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