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深交所昨夜放出的财务造假杀招竟成“康美补药”？让人看呆的A股奇葩剧情…
文 | 首财君
出品 | @首席财务官（ID：cfoworld）
上周末，证监会对康美药业罕见定性！
康美药业“有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为，恶意欺骗投资者”，并指出“康美药业等公司肆意妄为，毫无敬畏法治、敬畏投资者之心，丧失诚信底线，触碰法治红线，动摇了上市公司信息披露制度根基”，措辞严厉史无前例。但依照法律，罚单上的数字仅有60万。康美药业的实控人马兴田和许冬瑾被判证券市场终身禁入，并被开90万的罚单。但上市公司财务造假彻底坐实，被监管方面顶格处罚，按常理说，这样的问题股自然要大跌才对。不过，A股市场向来不缺奇葩表演，这次轮到康美药业了。受周末央行“降息”以及深圳先行示范区的双重大招影响，今天股市大涨，尤其是深圳板块的全线飘红。难道这也刺激了ST康美？今日从早开市到收盘，ST康美股价并没有如股民们期待的那样跌停，反而魔幻般涨停，涨幅达4.9%，让人大跌眼镜……有分析指出，之所以会出现涨停，是因为尽管康美药业行为恶劣，证监会给出的措施也极其严厉，但并没有提及“退市”，这可能是市场资金，不把处罚结果当利空，反而去追捧的一个原因。康德新“被判”退市的原因，正是在扣除虚增利润后连续三年亏损。而康美药业尽管财务造假数目很惊人，且造假多年，但是从虚增利润的情况来看，扣除后并不会造成康美药业连续三年亏损。
所以，康美药业没有踩到退市的红线。对于康美的投资者而言，这是短期内最大的一个利好。消息面上，ST康美经证监会调查后认定，公司涉嫌通过仿造、变造增值税发票等方式，虚增营业收入，通过伪造、变造大额定期存单等方式，虚增货币资金。2016年至2018年上半年，虚增货币的金额分别达225.48亿元、299.44亿元、361.88亿元，2016年至2018年虚增营业收入分别达89.99 亿元、100.32 亿元、16.13亿元。
财务数据追溯调整的时间，对ST康美来说，显得至关重要。根据证监会认定，ST康美财务造假时间，锁定在2016年至2018年。但其造假行为，是否就始于2016年，却仍是未解之谜。自从2009年以来，就有财务专家、第三方机构，强烈质疑其财务造假，前后持续十余年而未平息。对于意外的涨停，股民们自然觉得不可思议。这也难怪股民在股吧里大喊：天理何在？！
严厉打击六类违规行为
今年以来，频有上市公司“暴雷”，其中不乏昔日资本市场热捧的“大白马”，财务造假、违规信披、资金违规占用等问题屡见不鲜，最终损害的是背后数以万计投资者的权益。
而就在昨晚，深交所发话严厉打击不履行承诺、信披违规、财务造假等行为，提高上市公司违法违规成本！重点紧盯6类上市公司违规行为，从上市公司违规行为看，主要有以下六个方面：第一，严厉打击控股股东及关联方资金占用及上市公司违规担保行为。大股东资金占用和违规担保是资本市场的“毒瘤”，严重侵害上市公司和投资者的合法权益。
第二，严厉打击未履行业绩补偿承诺、增持承诺等违规行为。上市公司及相关承诺主体违反承诺、拒不履行承诺等“背信弃义”的行为不仅违背了资本市场诚信基本原则，也损害了广大投资者的切身利益。
第三，严厉打击重大事项信息披露违规行为。上市公司及时、公平地履行信息披露义务，保证信息披露的真实、准确、完整是维护市场“三公”原则的前提和基础。第四，严厉打击财务造假、会计差错等定期报告相关的违规行为。财务数据、定期报告是投资者全面了解上市公司生产经营及财务状况、做出投资决策的重要信息来源与依据，定期报告及相关财务数据的真实、准确、完整体现了公司治理和会计核算的质量与水平。
第五，严厉打击中介机构未勤勉尽责的违规行为。中介机构是资本市场的“看门人”，必须严格履行督导核查、发表独立意见等职责，利用其专业技能确保上市公司经营运作有序合规，协助和督促上市公司提升自身质量。
第六，严厉打击内部运作不规范、董监高履职不尽责的违规行为。上市公司董事会、监事会、股东大会“三会”运作规范是合规经营、发挥自我约束机制的关键保障，董监高应对上市公司及全体股东负有忠实、勤勉义务，促进公司有效治理、运作合规。
对高风险公司“对症下药”
深交所向分类监管识别出的重点关注、高风险公司集中监管资源。如针对资金占用、违规担保等情形，重点聚焦存在存贷双高、预付账款高企、债务逾期、计提大额资产减值准备、股东高比例质押等风险特征的公司，将其具象化为相关指标纳入分类监管评价体系，有效识别潜在风险苗头。
又如，结合监管实践经验，将上市公司财务造假典型特征还原为具体财务指标，形成分析企业风险的标签体系。此外，深交所以科技赋能监管，将分类监管理念落实到科技监管实践中。
一是聚焦风险监测预警，建成涵盖市场运行风险监测系统以及股票质押、融资融券、固定收益三大重点业务的风险监测系统，实时监测市场杠杆水平并进行压力测试。
二是聚焦违法违规线索发掘，上线科技监管项目。如自主开发“企业画像”系统，可展示和查询全国所有工商登记企业之间的持股和任职关系，智能探寻识别隐蔽关联交易，辅助监管员发现关联交易非关联化、虚构交易等违法违规线索。
三是聚焦监管问题识别，应用机器学习、文本挖掘等新技术以及年报事后审查辅助系统、“企业画像”系统等，对交易所近年来发出的数千封年报与重组问询函涉及的逾2万条具体问题进行分析总结，结合企业业务、财务、股权、股东、信息披露、监管评价等多维度信息，初步实现年度报告和重组方案的自动审查。
七类行为被认定为操纵市场
昨天，“两高”明确七类操纵市场行为，操纵市场违法所得超百万可入刑。
第一项是“蛊惑交易操纵”。其行为特征是，行为人通过公开传播虚假、不确定的重大信息来影响投资者的交易行为，影响特定证券、期货的交易价格、交易量，从中谋取利益。
第二项是“抢帽子交易操纵”，即利用“黑嘴”荐股操纵。其行为特征是，行为人通过对证券及其发行人、上市公司、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，影响特定证券、期货的交易价格、交易量，并进行反向证券交易或者相关期货交易。随着互联网和自媒体的发展，很多网络大V、影视明星、公众人物借助各类媒体参与评价、推荐股票，他们甚至具有明显优于特殊主体的信息发布优势和影响力优势，原有规定限定为特殊主体不具有合理性，也不能满足当前司法实践的需要。
第三项是“重大事件操纵”，即“编故事、画大饼”型操纵行为。其行为特征是，行为人通过策划、实施虚假重组、虚假投资、虚假股权转让、虚假收购等重大事项，影响特定证券的交易价格、交易量，从中谋取利益。
第四项是“利用信息优势操纵”。其行为特征是，行为人通过控制发行人、上市公司信息的生成或者控制信息披露的内容、时点、节奏，影响特定证券的交易价格、交易量，从中谋取利益。第五项是“虚假申报操纵”（“恍骗交易操纵”）。其行为特征是，行为人通过不以成交为目的的频繁申报、撤单或者大额申报、撤单，误导其他投资者交易或者不交易，影响特定证券、期货的交易价格、交易量，并进行反向交易或者谋取相关利益。
第六项是“跨期、现货市场操纵”。其行为特征是，行为人超过自己实际需要大量囤积现货，影响特定期货品种市场行情，并进行相关期货交易。
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