券商“做东”接待机构调研，国金证券六问六答有“悬念”

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时

隔年余，又一家券商公告披露接待机构调研的事项。这一不同寻常的事件，引起了行家的好奇。

三家机构来访

3月18日，一则“出乎意料”的公告，出现在行家面前——

在行家印象中，此前上市券商接待机构调研，还是2021年3月。彼时上市不久的中银证券，公告披露了机构调研情况。总裁助理刘国强先生、战略规划部总经理金坚先生现场接待了信泰人寿保险股份有限公司，并回答了限售股解禁、公司发展战略和股东回报三项问题。

细看这份《国金证券股份有限公司关于接待机构调研情况的公告》，行家发现了一些不同寻常的地方。

从调研日期来看，自3月14日至3月17日，历时四天。调研方式为视频会议交流，考虑到防疫要求，这倒是无可厚非。

作为主人，国金证券的接待规格颇高，包括总裁姜文国先生，副总裁（不确定是“六副”中的哪一位或哪几位），董事会秘书周洪刚先生，以及财务部总经理（未列出名字）。

而调研的机构，让行家有些纳闷：广发基金和富国基金，多多少少算是金融圈同行。而欧普照明，又是什么情况？

曾有半月之缘

顺手查了查，欧普照明（全称：欧普照明股份有限公司，股票代码：603515.SH）的公开信息。行家诧异的发现，这家上市公司似乎与国金证券没有什么交集。

作为一家base上海的上市公司，欧普照明主要从事照明光源、灯具、控制类产品的研发、生产和销售。但其上市的保荐机构可不是国金证券，而是中信证券。自上市以来，国金证券也未曾对欧普照明公开发布过研报。

目前，欧普照明的主要高管仅有三名，其中生于1987年的董秘刘斯女士，法学背景，此前唯一一段工作经历便是在中航证券投资银行总部，多次参与企业的IPO、再融资及资产重组工作。

再往前翻，行家误打误撞的看到欧普照明发布于2022年1月25日的《关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的进展公告（修订版）》。其中有一处出现了国金证券，为一笔金额3000万元的短期理财——“7天盈周周”。

从名字上看，这款产品的期限就足够短。而投入3000万元的欧普照明，甚至没有待够三周整——从2021年11月24日到2021年12月10日，历时17天，13个工作日。到期收益4.41万元，折算成年化收益率为3.65%，在同批购买的理财产品中位于中游。

由于前述公告中明确记载，不构成关联交易。行家相信，这可能是两家目前为止仅有的一次合作。

六项关键问题

那么，两家基金公司和一家上市公司，对国金证券的调研过程中，提了哪些问题呢？

关于财富管理业务的发展思路，国金证券有如下表述——

公司财富管理业务以“聚拢、协同、效率”为整体方针，加大进攻团队及IT、业务平台建设投入，建立业务单元及业务线分层管理机制；升级并形成线上线下融合的新商业模式，丰富完善产品线工艺流程，形成具有国金特色的多元化产品体系，为高净值客户财富全生命周期提供闭环式的服务。借助金融科技与数字金融的力量，线上线下协同发力，实现资源聚拢并提高投放效率，推进平台+人工及精准营销策略。在稳定运行各类日常业务的同时，重点聚焦新业务及基金投资顾问业务试点准备工作，完善投资者保护体系。公司坚定向财富管理业务方向转型，并在财富管理转型中取得了初步成果。

谈及如何从客户角度，做好财富管理业务，国金证券表示：

公司从2018年开始布局财富管理转型，转型之初，公司财富管理委员会通过建立客户分层服务体系，理清客户流转及外包服务逻辑与规则，完成线上服务集结，提升整体服务效率及能力，形成“条”、“块”结合的业务管理架构。2019年到2020年，财富管理委员会采用“攻守兼备，修炼内功”的策略，基于AM矩阵，从客户分层分类出发，进一步优化完善客户分层服务体系，优化升级佣金宝终端服务能力，上线投顾工作室，迭代理财商城等重要功能，完善绩效考核政策，尝试组织裂变等模式，激发“内生动力”，并加大IT建设投入，储备科技团队及资源。

关于自营业务的发展思路，国金证券有三次强调了“风险”。

公司严格把控投资风险，在合规的前提下开展各项投资业务。在固定收益类投资方面，公司根据市场情况对配置持仓做精细化管理，积极把握各类低风险交易型机会，稳健布局新业务。在权益类投资方面，公司保持稳健的投资风格，深入拓展投研能力，充分把握市场机会并适时调整投资策略，有效分散投资风险。

国金证券还解释了目前杠杆率较低的原因。

公司目前的资产规模在行业处于中游，与公司规模相当的券商同行相比，公司杠杆率水平与其基本相当。券商行业提高杠杆率的资金用途主要在证券自营业务，公司对证券自营业务相对谨慎，减少自营业务对公司业绩的波动影响。同时公司一直保持较好的ROE水平，经营效率较高，并没有因为杠杆率影响公司ROE。

虽然行家好奇国金证券的最新业绩。然而，与刚刚发布年报的另一家国字头券商国海证券不同，迄今为止，国金证券目前没有发布业绩快报或是预告。想要了解其2021年业绩，或许还需要一段时间。

此外，调研问题还涉及国金证券的首席信息官，以及非公开发行股票的事项。

2021年11月，国金证券第十一届董事会第二十次会议聘任王洪涛先生为首席信息官。生于1975年，王洪涛先生拥有硕士学历，此前曾任上海复旦金仕达计算机有限公司（简称：金仕达）证券期货事业部技术总监，海通证券信息技术管理部副总经理兼软件开发中心主任、软件开发中心总经理等职。

对此，国金证券表示，王洪涛先生具有较为丰富的证券行业信息技术从业及管理经验，将有利于公司在信息技术工作领域的投入与发展。

定增60亿获批

在发布“被调研”公告的同一天，国金证券披露，监管批准非公开发行不超过7亿股新股。而本次调研的机构，是否是潜在的买家呢？

据2021年8月公告的非公开发行预案，国金证券拟募集资金不超过60亿元。扣除发行费用后的募集资金净额拟全部用于增加公司资本金、补充营运资金及偿还债务，用于扩展相关业务，扩大公司业务规模，优化公司业务结构，提升公司的市场竞争力和抗风险能力，促进本公司战略发展目标及股东利益最大化的实现。

此前行家就发现，国金证券的非公开发行预案提到，控股股东长沙涌金(集团)有限公司（简称：长沙涌金）及其一致行动人涌金投资控股有限公司（简称：涌金投资），实控人陈金霞女士承诺，不参与认购本次非公开发行股票。

这意味着国金证券的股权结构将发生变动：“涌金系”目前所持的股权将被动稀释，是否会有新的股东出现，目前尚未有更多信息。

回想起来，因“327国债”起家的涌金系，国金证券是其旗下硕果仅存的券商。此前有过和国联合并的举措，却在监管对内幕泄露的调查中，无疾而终。

即使不涉及往日恩怨，国金证券这一笔定向增发，也是命运多舛。

今年1月28日，国金证券公告称，因公司为本次非公开发行股票聘请的律师事务所为其他公司提供的法律服务被证监会立案调查，证监会中止其行政申请，并出具了《中国证监会行政许可申请中止审查通知书》（212846号）。

要知道，国金证券本次非公开发行的律师事务所正是金杜所。行家曾为国金证券这次非公开发行捏了一把汗。

然而，仅过了三个星期，期间还有春节，国金证券的非公开发行便重新启动。2月28日，证监会第十八届发审委2022年第23次会议审核并通过了国金证券非公开发行股票的申请。

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