惊人！资管踩雷，财信证券被判偿还1亿元，谁之过？

两年“白干”，财信证券被判偿还亿元，源自资管“踩雷”

券业行家，事实说话。

欢迎留言，如果认同，请传播正能量。

正

在排队等待上市的湖南籍券商财信证券，公布了一起涉及资管业务的重大涉诉事项。仅涉诉本金就高达1亿元，相当于这项业务2020年和2021年营业利润之和。

亿元涉诉

春节前夕，财信证券收到了来自桂阳县人民法院（简称：桂阳法院，隶属湖南省郴州市）的重磅判决文书。

据财信证券债券相关公告，原告方为湖南桂阳农村商业银行股份有限公司（简称：桂阳农商行），被告方为财信证券股份有限公司（简称：财信证券），涉诉本金高达1亿元。

这起大案的由来，曾在财信证券的招股书中进行了公开披露。

2016年10月，桂阳农商行作为委托人，财信证券作为管理人，广州农村商业银行股份有限公司（简称：广州农商行）作为托管人，签订了《珠江8号定向资产管理计划资产管理合同》。

2022年2月，桂阳农商行以财信证券作为信托资产管理人在合同履行过程中存在重大违约为由，诉至桂阳法院，要求财信证券及广州农商行向珠江8号定向资管计划专户补足其本金损失、利息及交易费损失共11,907.48万元。

在本案开庭前，桂阳农商行撤回对广州农商行的起诉，财信证券成为唯一被告。

2023年1月19日，桂阳法院一审判决：财信证券向珠江8号的托管专户补足因越权交易“15沪华信MN001”、“16华阳01”两支债券的本金损失1亿元。利息损失302.05万元；补足因越权交易“15沪华信MIN001”、“16华阳01”给桂阳农商行带来的交易费用损失475元。

财信证券表示，将于近日向湖南省郴州市中级人民法院（简称：郴州中院）提起上诉。

据企查查统计，财信证券自2016年以来共有132条裁判文书，其中31条为被告身份。在明确涉及金额的判决书中，财信证券作为被告的判决总额仅有118.08万元。这也意味着，这起诉讼可能刷新财信证券的涉诉纪录。

风险事件

行家也颇为好奇，这里提到的“珠江8号”是什么情况？

作为湖南省唯一的省属国有控股证券公司，财信证券在2022年11月更新了招股书。除涉诉事项外，“珠江8号”仅在资管产品列表中提及，“主要投资于具有良好流动性的固定收益类金融工具，包括利率债和中高信用等级的信用债、债券正（逆）回购、银行存款、债券基金及货币基金等。其他资产”。

截至2022年上半年末，珠江8号规模0.88亿份，风险敞口0.16亿元。

这一轻描淡写的描述，看起来没有什么异常，为何会出现巨额的涉诉？

行家注意到，“15沪华信MN001”的发行方上海华信国际集团有限公司（简称：上海华信），“16华阳01”的发行方中国华阳经贸集团有限公司（简称：华阳经贸），近年来均有大量的债券违约记录。

公开信息显示，上海华信自2018年起涉诉频频，目前已是失信被执行人；旗下券商早在2019年便被监管摘牌，两名主要责任人被市场禁入。华阳经贸在2022年底被法院裁定破产清算，今年年初已发布了债权申报公告。

当然，如果因为这两家发债方的问题“踩雷”，财信证券或许也是“非战之罪”，“无妄之灾”。

然而，判决书中提及的关键词——“越权交易”，又是什么情况？行家未能查到更多信息。

从监管函来看，2019年5月，湖南证监局曾对当时还是“财富证券”的财信证券采取责令增加内部合规检查的次数的行政监管措施，直指其定向资产管理业务在2016年至2017年期间存在四项问题：

一是未及时向个别委托人披露个别季度的资产管理季度报告；

二是定向资产管理业务投资决策制度不健全；

三是未有效控制资管部门与其他业务部门之间敏感信息的不当流动和使用；

四是未有效避免资管业务与其他业务之间的利益冲突。

单从时间节点上看，这份监管函有可能与前述涉诉有关。

两年利润

公开数据显示，资管业务对财信证券的贡献不低。

2021年，财信证券的营业收入和净利润在百家券商中分别排名第44、45位。母公司口径的数据显示，其资管业务收入在110家券商中排名第44位，略高于其整体排名。

合并利润表显示，2022年上半年，财信证券营业收入和净利润均有下降；自营业务逆势大增98.06%，而资管业务净收入由负转正。

自2019年到2022年上半年，财信证券资管业务营业收入分别为0.91亿元、0.84亿元、0.79亿元和0.85亿元；营业利润分别为0.72亿元、0.60亿元、0.45亿元和0.70亿元。以此计算，本次诉讼金额，相当于财信证券资管业务从2020年到2021年两年的营业利润之和。

财信证券在招股书中披露了资管业务的两大风险，包括行业竞争风险和投资风险。不过，在业务合规方面的风险，似乎没有提及。

高管履新

近年来，财信证券高管团队已经多次迭代更新，多位熟悉监管和业务的资深人士身居高位。

“掌门”刘宛晨先生，出身投行条线，曾在融资并购部、债券融资部担任管理职务；2019年3月至2021年3月任财信证券总裁；2021年1月起任财信证券董事长，2021年8月起任党委书记、董事长。

王培斌先生，早在上个世纪便在大鹏证券债券业务部任职，其后曾任江南证券（现为中航证券）固定收益部总经理。2006年5月起，他历任财信证券固定收益部副总经理、总经理，固收策略委员会主任、副总裁；自2021年3月起任财信证券董事、总裁。

分管资管业务的副总裁王琼女士，此前曾是粤开证券副总裁。她于2021年8月加入财信证券，同年12月至今任副总裁、资管投资部总经理。

合规总监李赛男女士，自2016年10月至2020年4月期间，在财信证券投资银行总部历任质量控制经理（主管）、质量控制部（二级部门）副总经理（主持工作）兼资本市场部（二级部门）副总经理（主持工作）、总经理助理兼质量控制一部总经理、副总经理（主持工作）等职。2020年4月起任合规管理部总经理，2021年2月起任惠和基金监事；2021年12月至今任合规总监。

除此之外，财信证券还有两位现任高管，曾经担任过合规总监。

党委委员、副总裁曾小龙，早年任职于证监部门，曾任湖南证监局稽查处处长。自2015年9月至2018年7月，任财信证券合规总监；自2016年1月至2018年5月兼任首席风险官。2018年7月，他出任财信证券副总裁，同时担任财信期货董事长。

首席风险官谭宏欣，出身经纪业务条线，曾在泰阳证券任职。自2004年3月起，历任财信证券合规监察中心总经理、合规法务部总经理、总裁助理、首席风险官、副总裁等职；2017年5月至今任首席风险官；他曾在2018年7月至2021年12月期间兼任合规总监。

在分管高管和合规总监“换血”后，财信证券开展类似的业务，想来也会更加谨慎。

免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。

券业行家，服务券商二十年，携手业内顶尖精英，汇聚国内一流商务智慧，与您共同：

探讨财富管理行业格局变化

解析未来券商业务转型“新赛道”

探索打造差异化优势“新机遇”

券业行家·走近券商

券业人的高端人际交流平台

扫码关注了解券业行家

精彩回顾

券业人都关注的公众号

数十万同僚的交流平台

期待你的加入

↓↓↓

戳这里，与券业行家一起成长！