法拍公告惊现“国药”，主观不配合，评估忒无奈

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是一则普通的法拍公告，标价总额仅为2013.18万元。大受委屈的评估机构，却用一纸文件，将国药集团旗下的国药控股牵涉其中。

法拍公告股权“出清”

浏览京东网司法拍卖网络平台，行家发现了一起新的标的：金航产发（北京）投资基金管理有限公司（简称：金航产发）持有的国药控股创服医疗技术（上海）有限公司（简称：国药创服）7.83359%股权。

法拍公告披露，北京市朝阳区人民法院（简称：朝阳区法院）将于2023年8月14日10时起公开拍卖。国药创服这笔股权的评估价为2,875.97万元，起拍价打七折，为2,013.179万元。

虽然名字含有“投资基金”字样，但金航产发并非持牌机构。

工商信息显示，金航产发原名“中铁中基（北京）投资基金管理有限公司”。其股东方为三家：中铁中基控股集团有限公司（简称：中铁中基）持股45%，自然人牛丽持股35%，由自然人薛玉国全资持股的中亚融信（天津）企业管理有限公司（简称：中亚融信）持股20%。

股权穿透显示，中铁中基的间接股东方为航空工业集团，还有北京信中利股权投资管理有限公司（简称：信中利股权）担任执行事务合伙人的共青城信中利万信投资管理合伙企业（有限合伙）（简称：信中利万信）。此外，中亚融信也间接参股中铁中基。

由于金航产发为国药创服上海持股7.83%的股东，本次法拍是清仓转让。

国药集团“重仓”持有

作为本次法拍的标的，国药创服的背景也是不凡。

股权穿透显示，国药创服的主要股东中，宁波永勋企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（原名上海永勋企业管理咨询合伙企业（有限合伙），简称：宁波永勋）持股31.50%。

而“国药”二字，来自二股东——国药集团旗下国药控股股份有限公司（简称：国药控股），持股31.15%。

建信信托有限责任公司（简称：建信信托）旗下嘉兴支远股权投资合伙企业（有限合伙）（简称：嘉兴支远）持股10%；百亿私募建信（北京）投资基金管理有限责任公司（简称：建信投资）则是嘉兴支远的执行事务合伙人。

评估报告出现“吐槽”

上海青诚资产评估有限责任公司（简称：上海青诚）出具的评估报告，披露了更多细节。

据国药创服提供的文件，金航产发参与了国药创服于2020年12月1日实施的A轮增资行动，支付增资价款为3,760.17152万元，其中计入注册资本的金额为609.28万元，占国药创服注册资本的7.83359%。

经审计的财务数据显示，自2018年到2022年，国药创服持续亏损。而这也为估值带来了麻烦。

因为没有盈利，上海青诚以市场价进行评估。投资成本为3,760.17万元，评估减值884.20万元，减值率为23.51%。评估减值的主要原因是“截至评估基准日国药创服仍处于连续亏损状态，导致公司净资产持续减少和股权价值下降。”

以此计算，国药创服全部股权的估值应为3.67亿元。

正是这份评估报告，在特别事项说明部分有如下表述——

上海青诚表示，国药创服管理层担心司法处置会“对其经营活动、融资活动和公司形象等方面可能造成负面影响”，“对本次评估存在思想障碍”，“仅提供了有限的配合”。“对其所提供资料、信息和财务数据的可靠性并不能作出保证。”

一言一概之，资料不够齐全，结论未必可靠。

要知道，在国药控股（01099.HK）发布的2022年报中，只字未提旗下参股子公司的情况。这似乎意味着，这家港股上市公司认为国药创服对其业绩的影响有限，未达到披露的门槛。

而上海青诚却是一家老牌机构，成立于1997年，至今已有26年。注册资本100万元全部实缴。

企查查信息显示，上海青诚的客户中甚至出现了上海彩票中心。

一家资历深厚且身手不凡的评估机构，搞不定国药集团旗下上市公司参股的机构。这也让行家心有戚戚。

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