增收不增利，央企背景五矿证券的无奈，换帅换将未见起色

增收不增利，央企背景五矿证券的无奈

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靠大型央企和上市公司，五矿证券最新披露的业绩，肉眼可见的“难过”。而这家券商在公司治理和内控情况方面，或许也不容乐观。

业绩下挫一成

作为五矿资本股份有限公司（简称：五矿资本）下属控股子公司，五矿证券2023年度业绩数据，在今日（1月15日）浮出水面。

据五矿资本（600390.SH）公告披露，五矿证券未经审计的2023年财务数据出炉：经初步核算，营业收入14.92亿元，同比增长6.50%；净利润3.19亿元，同比下降10.46%。

增收不增利，究竟是什么原因？

合并利润表显示，五矿证券投行业务收入6.11亿元，同比增长0.54%。自营业务揽收3.22亿元，同比激增306.91%。以利息净收入计，信用业务收入3.56亿元，同比下降21.07%。资管业务收入1.06亿元，同比下降30.40%。经纪业务收入0.96亿元，同比下降1.84%。

总体来说，投行业务是五矿证券的业绩支柱，以母公司口径计算，2023年贡献了40.92%的营业收入。

再看营业支出，2023年为11.10亿元，同比增长9.00%。其中业务及管理费支出为10.98亿元，略降1.15%。最主要变动来自信用减值损失，2022年这一项为负，即转回1.00亿元，2023年则是0.05亿元。

更为详细的经营情况，尚需等待经审计的正式年报。

支柱业务屡屡受挫

回顾2023年，针对五矿证券的监管处罚，也没有消停，尤其是业绩支柱的投行业务。

2023年3月，宁波证监局对五矿证券下发监管警示函。原因是作为五矿-龙元建设应收账款资产支持专项计划的管理人，存在未充分履行资产支持专项计划管理人职责，未能有效防范基础资产资金与其他资金混同及挪用等问题。

2023年4月，天津证监局下发津证监措施〔2023〕3号监管函，对五矿证券采取监管监管警示措施。经查，天津市国祥投资发展有限公司（简称：国祥投资）未按照约定的用途使用募集资金，五矿证券作为“20国祥01”公司债券受托管理人,未采取有效措施督促发行人规范使用募集资金，违反了《公司债券发行与交易管理办法》(证监会令第113号)第五十二条的规定。

2023年6月，深圳证监局下发〔2023〕80号行政监管措施决定书，点名五矿证券存在多项问题。

一是私募资产管理业务运作不规范。包括债券投资决策和风险管控存在问题，个别产品根据委托人要求突破内部杠杆限额，投资经理参与询价，投资了委托人提供清单中的债券且部分为最终投资者的关联债券。非标资产投资管理不规范，个别产品具有通道业务特征且存在用印文件倒签情形；个别产品为银行机构向关联方融资提供便利；部分产品估值调整不及时、未及时对产品风险等级进行评估、投资者适当性材料内容不全。资管新规整改不到位，过渡期内新增不合规产品。关联交易管理机制不完善。

二是公司债券业务内控机制不完善。个别联席主承销项目承销费低于公司约束线，且存在向发行人出具说明约定发行票面利率最高值、取得无异议函最晚日期，并向发行人缴纳保证金的情况。

为此，深圳证监局对五矿证券采取责令改正并暂停新增私募资产管理产品备案6个月的监管措施。要求其对上述问题深入整改，按照相关制度规定对责任人员进行内部问责，并提交书面整改报告。

或许因为投行业务的罚单，在2023年券商债券业务执业质量评价中，五矿证券由A类降为C类；而券商投行业务质量评价，则是由A类降为B类。

股东背景颇为可观

说来，五矿证券的股东背景，在证券行业也是响当当的。

作为上市公司，五矿资本持有五矿证券99.76%股份。而其实控人中国五矿，是中国最大、国际化程度最高的金属矿业企业集团，同时也是全球最大最强的冶金建设运营服务商。2023年《财富》世界500强榜单中，中国五矿以1,335亿美元营业收入连续第17年入围，位列第65位；在同类企业中仅次于中国宝武。

股东方派驻五矿证券的高管，也不同寻常。

回想2019年11月，时年31岁的郭泽林出任五矿证券董事长，成为当时最年轻的券商董事长。公开信息显示，他生于1988年，大学本科学历，2018年5月起任五矿资本副总经理，2019年11月起兼任五矿证券董事长。2022年初卸任。

密集更换主要高管

行家注意到，最近两年内，五矿证券的正副董事长和正副总经理全数变动。

2022年3月，常伟升任五矿证券董事长。行家查遍网络，发现这位“掌门”极为低调，除媒体报道曾是五矿资本（香港）副董事长外，几乎没有查到公开信息。

2023年1月，廖圣柱出任五矿证券副总经理。时隔年余，这位副总经理未在中证协登记执业，行家无法确定，他是否是原国元证券副总经理。

2023年4月3日，五矿信托原计划财务部总经理罗曼女士担任财务总监、董秘、资金运营部总经理。同日，五矿证券原财务总监、资金运营部总经理胡颖女士担任副总经理。2023年4月26日，五矿证券原总经理黄海洲担任副董事长，五矿资本风控审计部总经理郑宇出任五矿证券总经理。

在高管密集变动中，五矿证券的业绩未见起色，而合规内控却频频出事。新的一年，五矿证券的将帅搭配，是否能打个“翻身仗”？

员工薪酬福利探究

当然，普通的券商人士，可能更关心五矿证券职业前景。

据“三张表”数据计算，2022年度五矿证券薪酬总额8.85亿元，同比下降6.17%；以2022年底1,468名员工计算，人均薪酬为60.30万元，同比下降2.27%。

2021年，五矿证券高管人员薪酬合计2,455.14万元，2022年，高管薪酬合计2,399.26万元，同比下降2.28%。由于五矿证券未披露高管人员数量，无从确定高管人均薪酬及变动情况。

在员工福利方面，行家通过企查查找到了最近两年五矿证券唯一一则涉及员工福利的招标信息，为2023年度体检机构选聘项目。第一家入围机构的报价显示：普通男性员工报价1750.6元，未婚女性员工1810.6元，已婚女性2045.6元。管理人员的报价分别为4599.60元和5249.60元。

浏览五矿证券官网，2024年度校园招聘未有职位信息。最新的社会招聘信息显示：base深圳的证券投资部拟招聘行业分析师/投资经理，要求“五年及以上买方工作经验，擅长科技和人工智能行业研究，有A股硬件和软件及美国科技股研究经验”。这一颇为高端的职位，未提及薪酬待遇。

另一方面，裁判文书网目前收录了涉及五矿证券的8起劳动争议案，日期几乎都发生在2019年及之前。从公开判决来看，涉诉的3位当事人，均在五矿证券投行部门任职，离职后成功“讨薪”。2022年中，还有一起离职员工诉五矿证券的竞业纠纷案，双方和解后以撤诉告终。

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