【原创】茅房时代结束 投资一定要多想想时代背景

老齐，我想问下创业板估值不低了，但是标准差却很低，已经投了1000，如果再跌到底要不要定投呢，很纠结

估值不能静态的看，一定要比较起来看，创业板的估值要对应他的增长情况，从创业板50了的市盈率看，其实已经在20倍左右了。说明这里面最好的公司已经进入了价值低估区，而且未来中国的经济升级，都要靠高科技。茅房时代的增长已经到头了。一个时代最赚钱的公司一定是最具时代特点的公司。比如美国的大牛股，是万宝路的那个莫里斯公司，还有可口可乐。以及90年代的微软，2000年以后的金融投行，2010年以后的苹果。中国也是，上个十年的大牛股是格力这样的消费升级企业，再往前20年是房地产，最近几年涨的最猛的是腾讯和阿里，这都是时代大背景决定的。那么大家想想，中国的未来十年需要的是什么呢？

齐老师，我现在定投创业板和中证500，等沪深300的分为标准差到50%以下再定投沪深300和中证红利，同时持有这4个指数，等市场波动后，我该如何调整才能稳健的得到最大收益呢。

资产配置的常态是均配，如果你要定投，你可以不用管这么多，只定投目前最适合的指数就好。不适合定投的指数，先不用管，把这部分钱先留在货币基金里。一旦他可以定投了，可以做好20个月的分期，然后慢慢投入。如果风格就是不切回来，大股票就是不跌，小股票就是不涨，定投小股票的钱都花完了，再把大股票的部分挪用过来继续定投小股票即可。

您说“消费类”股票贴着guby均线买，但是均线里有粉色，蓝色和绿色的点，想问一下各色代表什么？

老齐很伤心，说了很多估值的事情，大家都没记住，就记住了均线，看来还是技术分析有市场，因为太多的人不想动脑子。市场就是这样一个人，他会奖励勤勉而惩罚懒惰。如果你要想偷懒，一定会在投资上获得惩罚。所谓贴着顾比均线长期均线购买，这是一个小技巧，是建立在之前的估值体系之上，前面的基本面逻辑通了，后面才可以用这个技巧进行验证。至于蓝色和绿色的钻石点只是上穿，下穿的提醒，红色的钻石点代表支撑提醒。用处不大，这是未来指标，也就是要往回去标注的，而正在进行中，他是无法判断到底是上穿，下穿还是支撑的。

齐老师您好，我想问一下在算每股真实价格时，为什么能把货币资金平均到每股价格上，这个问题也许水平不高，但是我很接受您价值投资的理念，希望您能回答我这个问题。

因为100块钱，买100块钱这是没有意义的，我们花钱买的是资产的获利能力，而不能获利的现金应该从资产中减值掉，比如您买一件衣服花200块钱，但这件衣服兜里竟然放着200块钱，那么这件衣服是不是就等于白来的了？不过有一个问题要主要，也是某个粉丝提醒的，那就是公司大量的负债情况下，这个现金就不能减去了，比如还是那件衣服，兜里虽然揣着200块钱，但另一个兜里却揣着一张500块钱的借条，你捡到这200块钱的时候，要承担500块钱的债务，这肯定就不划算了。

老齐，指数编制均不考虑成分股的分红，而指数基金的业绩基准通常是某某指数，那我们买指数基金时长期来看是不是就放弃了股息率的收益，这点我一直是没法理解

指数基金的编制不考虑分红的因素，只跟踪指数，但是并不是说股票分红的钱他不要，比如按照中证红利的编制，买了格力和上汽，这是实实在在的股票。格力和上汽分红的钱，也会落在基金里。基金用这些钱，仍然会按比例去跟踪指数，所以相当于基金的净值也增加了。所以不用担心，股息率反应在了他的净值上，而且一些指数基金业绩很好的情况下，也是会分红的。

齐老师，我想问一下，您一直说债券是最安全的投资，但是近几年债券有很多违约的。以后随着经济下行，这类债券违约肯定会越来越多，那么在经济下行的时间内投资债券是不是没有投资股票安全

债券的风险肯定是要小于股票的，相应的债券基金的风险要小于股票基金，绝大多数债券拿到还本付息，是不会亏本的，但随着经济危机的到来，债券违约也会集中爆发，但这种情况还是很少的。10年里面，也就那么几个月。相比于股票还是稳定的多，而且适于大资金的投资。债券的体量足够大，你花几十个亿去买债券，他的价格也不会上涨，但你要花几十个亿去买某只股票，你自己就能把他买起来，那么问题来了，债券你可以到期要求还本付息，股票你该怎么出来呢？如果一只股票的流通股80%都在你手里，那么价格就不可信了。因为当你卖的时候，找不到人接盘就会跌的很惨。在新三板我们就看到过这样的情况，股价100多，市值10个亿，卖50万元出来，价格跌倒了1块钱。所以债券是机构们的最爱，是相对安全的资产。

本内容只用于投资分析， 绝不构成投资推荐，风险自负

齐俊杰读财报

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