创业板已经发生业绩拐点！没什么可担心的！

我们想来看一张图，这是国信经济研究所给出的报告，分别对应四个货币信用周期，货币紧缩而信用宽松，表现最好的是消费行业，而宽松货币宽松信用，则就是我们说的经济强周期，比如2015年的上半年，又比如2008年的四万亿，这时候表现最好的就是周期股，和带有反身性的金融股。

第三张图，也就是左下角那一张，是紧缩货币的同时紧缩信用，比如今年，表现最好的应该是TMT行业，而第四个周期，宽货币而紧缩信用，则是牛市初期阶段，经济大放水，除了周期股估其他都在涨。

至于历史上的货币和信用周期，大家可以自由对照。M2收缩，就是紧信用。

2017年以来，我们的市场就发生了这样的事情，先是紧货币，宽信用，通过信贷投放继续维持经济增厚在哪个，到2017年11月开始，在美联储的多次加息后，信用开始收缩。于是市场发生了一定的风格切换，但现在暂时受到了中美贸易战的影响，所以并没有切换过来。

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