【实例讨论】新加坡高龄HDB组屋的大坑?
本文为前文分析:《案例分析:组屋(HDB)值不值得保留?》的延申:
话说之前应客户要求分析了一波TiongBahru(中峇鲁)KimTian地区(坡县最HDB价格最坚挺的地区之一)的组屋和公寓10年走势状况,如图:
数据来源:99.co和URA
我们可以注意到,从2009年到2018年整个新加坡市场经历了两个牛市(2009-2013,2017-2018)和一个熊市(2013-2017)。其中牛市涨幅condo 47% 是大过 HDB 的36%。
而熊市的表现两者相差不大都是小幅下跌。到了去年的牛市差距又拉开,我们看到condo涨幅16%远远超过HDB 的2%。
那么为什么这一区域组屋牛市表现不如Condo?
分析基本原因如下
1. 原本这区组屋价格就已经处于高点,不管是十年前的500K还是目前的近700k,都处于坡县组屋鄙视链的顶端。我们从图中可以看到2012-2018价格变化不大,说明市场长期接近饱和,接盘者的能力有限。
2. 能买得起这一区700k组屋的人,理论上可以负担得起两倍价格的公寓,选择的多样化必定会造成分流。
3. 组屋的流动性和condo比限制多多,比如只有公民家庭可以买、MOP和整套出租的限制。
4. Condo就没有以上的限制,完全开放市场交易,导致受众大大增加。
5. 这一区的condo供应量,近十年就一个highlineresidences 新盘,三房供应更是有限,导致热销和价格攀升。
综合来看,由于受众和流动性增加导致两轮牛市,特别是第二轮牛市交condo易量和价格远远甩开组屋。
那么最坚挺地区的组屋尚是如此,那么其他地区的屋子呢?欢迎找我探讨(微信: rammztein)
然后我们换一个地区来看看,抓一个靠近中央的地区:以Mattar、Macpherson和Aljunied三个地铁站为界限抓取10年所有Condo和HDB的数据比较,其中组屋用5房式,对应的公寓用3房。
十年的价格走势数据如下:
数据来源:99.co和URA
明显看出公寓的价格不管是09-13的牛市,还是13-17的熊市,17-18的牛市和组屋相比都是一飞冲天。所以这一地区的组屋保值不假(牛市增值近4成,13年熊市至今基本无变化),但是升值能力呢?
而且有个重要因素还没考虑到,就是组屋的地契!也就是个隐藏的大坑!
这个隐藏大坑核心问题就是高龄组屋的CFP使用限制!我们来看这个表格(公开信息可以google,根据HDB网站计算公式所得出)是用来计算超过40年组屋VS买家年龄和CPF使用比例的。
图片来源:根据HDB网站计算公式得出
如果你看不明白的话我来实例解释下好了:
我最近就碰到个买家35岁单身买39年屋龄组屋的,本来可以用100% CPF的没事。可是屋子一旦到了40年这一天,他就只能用66%CPF了(不要问我为啥,是HDB现在的规定)。。。也就是说如果首付10% (用CPF)和HDB贷款90% 供25年的话, 66%的CPF上限里只有56% 可以用在贷款。
那么不考虑利息的情况下,最后的34%贷款只能用现金,也就是说等到这个买家51岁的时候,也就是最后贷款期限的9年,他只能用现金供完这套屋子了。。。
继续假设这个买家到51岁时候发现手头现金不够,想卖掉这个剩余的44年屋契的HDB的话,他会发现35岁及以下的“年轻人”根本没有资格买了。。。因为按照HDB规定:买家年龄+剩余屋契必须>80年。。。
如果考虑利息的话这个买家能撑多久嘿嘿。。。看官可以自己算下吓死你。
所以你是高龄组屋的屋主的话,想想会不会很头疼?如果你打算入手高龄组屋,你真的计算好了嘛?
还是无从下手?那我们来看张超过40年的HDB组屋贬值示意图:随着HDB年龄增大,CPF和贷款都会受到限制直到lease归零地契回归政府。
图片来源Straits Times
那么你会问,超过40年的公寓没有这个问题嘛?
简单来说公寓的分层地契是属于大家业主的,这就是为啥这几年你频繁看到Enbloc这个词,也就是集体出售(collective sale)。
99年的公寓可以通过这种方式“满血复活”并且让原有业主获利退出。
根据Huttons统计的数据,这两年ENBLOC的公寓处于井喷状况,共有超过6000个单位被集体出售,近200亿新币现金流入市场,造就了>10000个公寓单位的需求。所以政府在2018年7月的降温措施也就不奇怪了。
而组屋的地是属于政府的,政府完全没有动力和财力去做这种事情,所以很少会有SERS出现(<5%的概率)。
来看下本地报纸2018年8、9月左右的集中报道
其中自愿提早重建计划(VERS)的出现还要等将来近20年才会清晰,也就是本地最老的HDB到了70年屋龄的时候,那么你是否继续愿意把宝压在政府身上期望你的组屋保值呢?
然后一张图简单明了的告诉你组屋 VS 公寓随着年龄增大两者机会选择的区别:
一个买家 VS 无数买家
还在云里雾里?那么我来看下市场的实际表现吧:
再来看两组数据,关于屋龄超过40年前后对比的:
第一组是306 AMK AVE1的组屋 (走路去AMK HUB7分钟,相当方便的地点),5房1324尺1977年7月TOP的,我们注意到即使是2013-2016的熊市屋价也是逐步增长的,而最高点就是2016年(满39年)的那笔交易705K。那么这个传统坚挺的地方理应保值才对啊,可是为啥过了40年之后每宗成交价直线下降了10%!!!
而隔壁同一年的BLK 305 也是如出一辙, 2017和2018之后的状况如图:
2017年3月在满40年之前价格到达顶点,之后一路下跌惨不忍睹
吓到了?再来个东部的例子:61 New Upper Changi Road是个Point Block比较梦幻的户型,1977年7月地契开始,在未满40年和满40年前后天差地别,尺价和总价飞流直下三千尺:
还不够?再来一个东海岸的Point Block组屋,地点是HDB Siglap Lucky Valley (大牌66号),同样1977年开始的屋契,2018年10月高楼成交和隔壁67号2015年差了10w新币(-16%)
紧接着10月之后还有两笔>10楼的成交(57w)平均又低了7w(-11%),不看数据你会相信嘛。
综上所述:
1. 组屋在>60年屋契时随市场正常波动,但是由于目前种种限制政策,总体处于供过于求的状况,短期内很难改变缓慢下滑的趋势。
2. 组屋在<60年屋契时价格急剧下降,即使是传统高价成熟区,政府政策滞后无法撼动市场行为。
3. 传统高价组屋区(AMK/BISHAN/TPY/RH/TBR)等未来5-10年还有大批组屋年满40,如果现有政策不变,嘿嘿
嗯,说了这么多,来看下2019年初的StraitsTimes,有个细节你注意到了嘛
看不清?给你个放大版的
再给你个中文版的:
结合下面这张图来看,那么你还觉得这几年二手HDB卖得出好价钱嘛?
什么,你说避开2019-2022高峰再卖不就行了?那就再给你当头一棒:红色部分请自行脑补
没事别慌,就抛砖引玉而已,可以找我聊聊,说不定有惊喜哦。
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