回归A股，拟募资210余亿的东风集团，未来准备交出怎样的答卷？
12月11日，深交所上市委2020年第55次审议会议通过了东风汽车集团股份有限公司（以下简称东风集团），在创业板上市的申请。这意味着，东风集团顺利通过创业板上市的相关申请，不日将成为同时在H股和A股上市的湖北企业。
从10月13日提交，至12月11日通过创业板上市委的首发审核，东风集团仅用了45个工作日便成功“回A”，整个进程可谓顺利且迅速。同时，东风集团本次“回A”拟发行不超过9.57亿股、募资210.33亿元，将成为创业板史上最大IPO。
快捷“回A”，无疑是监管部门以实际行动支持实体经济与湖北企业发展，以及对东风集团作为央企的认可；210.33亿元的募资规模，更是体现了东风集团宏大手笔与“雄心壮志”；但获得内地资本支持后，东风集团将以什么样的变化与成绩，回馈相关各方的厚爱呢？
东风集团的母公司东风汽车 ，是上世纪60年代党中央基于战备的考虑，决定在深远内地兴建的大型汽车集团，前身是第二汽车制造厂（简称二汽）。当时，通过对湖北十堰与湖南张家界及陕西商洛等地的反复比对与综合考虑，中央最终决定在十堰建设二汽。
基于上述的背景，二汽在早期生产的主要是卡车，特别是军用越野车。改革开放之后，特别是公司更名为东风汽车集团之后，二汽充分依托历史积累及合资联营等方式发力乘用车等领域，并最终形成在乘用车与商用车及零部件等领域广泛布局的产业集团。
目前，东风汽车是国资委直属企业，而东风集团则是东风汽车的控股子公司。除与日产合资组建东风有限之外，东风集团还与本田汽车合资组建了东风本田、与PSA合资成立了神龙汽车，并通过孙公司东风零部件集团控股上市公司东风科技（600081.SH)。
从上述的资料可见，东风汽车是肩负国家重大使命的中央直属企业，而东风集团则是东风汽车所属主要业务单元。某种程度上，东风集团的经营状况直接关乎东风汽车的经营绩效，并影响着所在区域的经济发展状况与中国汽车行业的整体竞争力。
从2005年在香港上市，至本次回归A股的十五年间，东风集团获得了长足的发展。财报显示，东风集团在2019年销售各类汽车293.20万辆，实现销售收入约1010.87亿元，合并核算的销售收入约2540.41亿元，股东应占利润128.58亿元。
虽然从销售情况看，东风集团2019年的总体销量跑赢大市，但始于2018年的行业调整对公司经营同样造成了相当程度的影响。据了解，继2018年销售收入和股东应占利润同比降低之后，东风集团2019年的销量、销售收入、股东应占利润同比继续降低。
并且，从东风集团财报中的数据看，公司合并核算之外的销售收入高达约1500亿元；而且，在公司2019年销售收入出现同比降低3.30%的境况中，公司合并销售收入居然同比微增0.7%；可见，合资企业（主要是日资）对东风集团的营收和利润的贡献，实在是影响颇大。
受上述状况影响，外界从2018年开始对东风集团及东风汽车的相关掌舵人产生质疑，并最终于2019年因神龙汽车的困境而公开爆发。当时，有疑似在神龙或东风汽车服务相当长时间的相关人士，在通过公众号发布的反思文章中直斥相关人士的能力与作风不足。
随后，公众号“中车网评”在关注神龙汽车经营困境的文章中，通过与行业人士交流等方式综合后认为，包括神龙汽车在内的东风汽车整体经营乏力与内部的“政治斗争”不无关系。文章中直言，汽车央企的领导层更在意的是自己的仕途，而非企业的发展。
上述的说法，荆楚连线（ID:jclx831)认为不够全面，并或有失公允。事实上，中国汽车行业可能存在的问题，中外学者曾有广泛的讨论。其中，麻省理工学院黄亚生教授大约在2004年发表于南方周末上的相关文章，令人印象深刻。
黄亚生在文章中认为，中国汽车行业“以市场换技术”的思路，存在需要讨论的空间。在黄亚生看来，本思路施行的结果只能是市场不存而技术不得，并影响占据政策性优势的中国汽车企业在自主品牌上的努力。依稀记得，黄当时在文中认为对民企业放开市场并鼓励充分竞争，才是壮大中国汽车产业最佳路径。
事实上，黄亚生的观点在中国汽车行业的发展历程中，得到了相应程度的印证。从全行业情况看，占尽天时地利人和的汽车央企与国有企业在上世纪80年代，借托身份优势与国际知名品牌合作之后虽在经营上获得了丰厚的回报，但在自主品牌的打造上普遍作为有限。
同时，在90年代汽车市场逐步放开之后，以长城和吉利等为代表的民营企业通过自主品牌的打造，在技术、经营与市场普及上做出了突出的贡献。特别是最近数年，以“蔚来”为代表的造车新势力在“未来”汽车的市场化探索上，居然已有走在了东风等央企前列的势头。
东风汽车整体的业绩调整，对地方的经济发展影响颇大。作为东风集团总部所在地，因承接神龙汽车项目而生的武汉经开区，因东风汽车整体的“阵痛”开始“失速”乃至“迷途”。官方消息显示，武汉经开区工业增加值从2018年后，曾连续13个月同比负增长。
为此，武汉经开区在依托东风等实施产业转型升级之际，开始瞄准智能家居与机器人及新型信息技术等领域重点发力，并围绕“数智网端”领域培育数字经济新动能。同时，作为武汉经开区上级单位的武汉市与湖北省，开始加大对东风的支持力度以稳定区域经济基本盘。
公开资料显示，湖北省委省政府在2017年5月表态要全力支持东风汽车发展，并召开专题会议研究支持东风汽车改革发展的政策措施。随后，武汉市及武汉经开区在当年8月份与东风汽车签订了，支持东风武汉基地5年内形成新能源汽车年产销20万辆的战略合作协议。
本次回归A股与210.33亿规模的募资，是东风集团实施转型升级的重要举措。招股说明书显示，东风集团本次“回A”所募资金主要用于包括岚蓝高端新能源汽车在内的，“未来”汽车的打造。不过，在特斯拉等在高端领域崭露头角后，“岚蓝”的时间怕是不多了！
同时，相对于民企融资渠道相对有限的境况，资金和政策支持对东风集团等企业从不应是大问题。相反，“回A”后的东风集团如何通过技术突破与自主品牌打造及业绩改善等方面的突出成绩，不负中央与地方政府及相关部门和国人的信赖与厚爱并有力回应相关的质疑，才应是竺延风等东风掌舵者必须要交出的答卷。
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