“平均”的意义 | 十年之约 #12
这个实证计划不是给大家的建议，只是我自己对投资的探索和验证，记录买入并持有过程中可能面对的意外，也留下沿途的惊喜。有兴趣参考这份实证的小伙伴请先读完之前几篇内容：
虽然这段时间暂时不再更新十年之约的持仓和收益曲线了，但我的实证还在继续，执行计划不变。
十年之约，第 12 期
最近的市场连续下跌，大伙感觉如何？前两天我在知识星球中又收到了小伙伴的留言：
大家还在定投么？现在跌的不敢月定投了……
这两年我给大伙分享过不少讨论“公募基金赚钱、买基金的基民却不赚钱”这个现象的推文。有的小伙伴看完觉得很困惑，公募赚钱了，基民却是赔钱的，那这些收益哪去了？
在我看来，公募基金就像一辆公交车。公交车会经过风景很好的路段，也会经过风景很差的路段。但是好风景的路段远远多过差风景的路段，所以全程在车上的司机看到的好风景更多（基金是赚钱的）。
但对于车上的乘客来说，他们能否赚钱不仅和司机的开车路线有关，还和他们选择何时上下车有关。不管基民上车还是下车，公交车都会按照自己的路线前进，但是搭车的基民看到什么样的风光却是他们上下车的时间点决定的。
很多基民觉得他们能够预测未来，能够只看到好风景并规避差风景。结果却常常是在市场低估便宜的下跌后不敢上车，等到市场高估，看起来赚钱实则很危险的时候蜂拥而上，最后赚不到钱。
我在十年之约这个系列中验证的就是这样一种投资思路——与其主观判断上下车的时间点却事与愿违，不如轻轻松松地坐在车上，看和司机一样的风景。
……
不过虽然这个道理简单，现实中却常常要面对一个挑战——我们怎么知道这辆车的路线没有问题，一定是好风景多过坏风景呢？
就比如这两天有不少人喷兰兰，且不论这件事儿的是非对错，我想大部分持有兰兰基金的基民都会内心犯嘀咕，“这趟车”有没有可能路线已经变了呢？
有问题的司机是确实存在的，我关注的一位奉行价值投资的前辈就吐槽过线下遇到的例子，与某基金经理同行，结果对方从头到尾不聊一句投资，全是吃喝玩乐。事后这位前辈就表示，如果把钱交给这样的基金经理打理很难心安。
可惜我们没有机会近距离接触，应该如何规避呢？
在我看来，没有英雄的时代，只有时代的英雄。
实际上不管是公募基金还是私募基金还是指数基金跟投，他们的超额收益根本上都是来自当前 A 股的大波动和非理性，这是时代赋予的。
之前给大家分享过一篇兴全基金的统计研究，兴全统计了 2013 年 7 月到 2020 年 7 月间的全体偏股开放基金的中位数收益。划重点，是全体的中位数收益，不是某个牛基的收益。
结果这 8 年间的年化收益高达 18.5%，累计上涨了 228%。
如果不知道如何选择基金经理，那不如分散持有，寻求平均收益，一样是非常可观的结果（在现实中可以通过分散建立主动基金组合或者 FOF 或者投顾来实现）。
……
当时这篇文章分享完，不少留言表示“这只是这 8 年间的数据，有偶然性，在未来未必能有 18.5% 这么高”。
这我当然知道，投资不能后视镜。
但不要转移话题，我们并没有在聊未来如何，我想聊的是，请大伙诚实回答，过去这 8 年间，你的一顿操作如猛虎，真实收益到底跑赢平均收益没？
如果你的收益在过去 8 年间都跑不赢平均，那么在未来突然战胜平均的可能性会有多大呢？
很多时候答案是否完美并不重要，就像财务自由以后我们还是会遇到很多困难和意外，还是要面对买房、生娃、生病的选择。但重要的是，如果它能让我们在面对这些问题时「更」有底气和选择权，它就是有意义的。
也许未来偏股基金的平均收益不会有 18.5% 这么高，也许只有 10%，也许甚至更低。但我在意的是，只要它比我自己折腾的收益「更」高，那就是值得参考的。
这就是平均的意义。
“投资不是在别人的游戏中打败别人，而是在自己的游戏中战胜自己。”