被动基金主动投，主动基金被动投｜十年之约 #22
对于主动基金和指数基金的纠结，现在我有个比较精练的回答了
想明白这个问题就不会左右摇摆了。
关于「被动基金（指数基金）主动投」，应该不用额外解释了，低估加倍买入、高估止盈卖出已经深入人心。
那「主动基金被动投」又是怎么回事？
“跑赢偏股基金指数太难了”
我平时经常关注这两个指数——Wind 偏股混合基金指数，和中证偏股基金指数。也和大家分享过这个数据：
从 2003.12.31 Wind 偏股混合基金指数起点，到上周 2023.03.09（03 年刚好美股、A 股都在比较低估的位置，也是一轮牛市的起点，有可比性）
标普 500 指数基金涨幅是 337.39%
伯克希尔哈撒韦的涨幅是 524.63%
Wind 偏股混合基金指数的涨幅是 929.26%
再考虑到 03 年美元兑人民币汇率是 8.3，现在汇率是 6.9。计算汇率以后伯克希尔的收益就“只有” 419.45% 了（标普 500 更低）
也经常会被大家反问——偏股混没有参考性，ta 太难跑赢了 👇
那我们是不是也可以反过来想——既然偏股混这么难跑赢，而偏股混又是一个「指数」，是不是也可以复制指数来获得 ta 的收益，甚至做指数增强呢？
这正是我后来选择兴全投顾的原因之一，他们做投顾和 FOF 的思路都是如此，设定偏股基金指数为业绩基准，然后跟上指数、寻找机会做指数增强。
从我记账跟踪至今，截止目前也实现了目标，平时跟上指数，偶尔积累超额收益 👇
不过需要注意的一点是，兴全实际选择的指数并不是 Wind 偏股混，而是中证偏股基金指数：
wind 偏股混是等权的，中证偏股基金指数是加权的，复制的可行性更高；
中证偏股基金指数也包括指数基金，如果以后 A 股也美股化，指数基金也来也多，这个指数依然可以用；
过去这段时间，跑赢中证偏股基金指数的兴全投顾，也跑赢了 Wind 偏股基金指数。
这就是「主动基金被动投」的思路——投资主动基金，并不是非得选到很牛的基金经理、也不是非得实时关注市场。既然我们知道偏股混合基金指数很难跑赢，直接跟踪指数、被动投资，长期也能获得不错的收益。
殊途同归
主动基金和指数基金各有跑赢的时期，17、18 年很多人说「指数基金才是未来」，没想到 19～21 年就是主动基金的大年；后来又有人说「主动基金才是赚企业成长的钱」，结果 22、23 年主动基金都一蹶不振。人们就这么反复摇摆、焦虑。
但作为普通人参与权益市场最可行的两个方式，投资指数基金和主动基金，我觉得背后的逻辑殊途同归：
在 A 股主动操作是很重要的一件事，区别只是我们把「主动」的部分放在哪里；
在投资中需要有所不为，清楚哪些属于有效努力、哪些是无效努力，合理安排「被动」能带来反直觉的改善；
被动基金主动投，主动基金被动投。想明白这个问题，就不会左右摇摆了。
实证账户 2023-06-25
从 2018 年至今，我的投资理念更接近于主动基金被动投，选择几只主动基金然后长期保持投资计划（目前是 2 只基金、一只投顾，三等分）。不过一开始感觉还比较模糊，知道大方向但还没有偏股基金指数这样清晰的锚点，所以十年之约实证的走势和指数有一些偏离 👇
但我觉得只要理念一致，这些都会在长期均值回归。
十年之约并非投资建议，更多是想以此给大家一个思考的起点——投资躺赚，不折腾、不挑时间、不高抛低吸、不看新闻预测未来、不盯盘，普通人也能获得不错的收益，长期年化 10% 的投资回报并不难实现。
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