时间比跌幅更磨人｜十年之约 #31
这轮熊市的跌幅和前几轮差不不大，但持续时间却久得多 👇
以主动基金（中证偏股基金指数）的走势来恒量，到现在已经 超过 1090 天，比前三次加一起还多。所以不怪这次的感觉比前几次更差，咱们算是承受了三倍暴击
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这几年主动基金表现差强人意，很多观点又像 2017 年一样，开始觉得主动基金将被淘汰，指数基金才是未来。
在雪球上看到 @持有封基 整理的一张图，2024 年二季度不同基金的份额变化 👇
增加最多的是货币基金、债券基金。最缺的不是钱，是信心；
其次是指数基金（但去掉国家队影响的话，份额大致是不增不减）；
主动基金则是妥妥地净赎回。
不过一点个人的看法，我觉得主动基金最逆风的时候，可能已经过去了。也和大家分享几个观察：
1、当年抱团的「核心资产」，估值已经慢慢回到合理区间。个别股票的股息率甚至都达到了「红利」的标准。
2、十年之约实证以来，主动基金在 21、22、23 年都跑输中证全指，但 2024 年至今走势开始持平 👇
3、老炮基金经理相比于偏股基金指数也在均值回归。十年之约账户从大幅跑输偏股基金指数，到慢慢追平，今年甚至还有了点超额收益 👇
已经看到了一点均值回归的苗头。
我的想法还是——在 A 股这样波动较大、不那么有效的市场，主动管理依然是必需的。主动基金被动投，被动基金主动投，这个规律还是会持续很久
选择靠谱的基金经理、主理人，就踏踏实实长期持有；
选择被动的指数基金，就要自己做好买入、止盈的操作。
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最近重读《不可撼动的财务自由》，尤其里面关于应对风险的部分。虽然大部分道理早就知道了，但加上最近几年的经历，又有了更深刻的理解：
重新理解什么叫「均衡分散」
重新理解什么叫「资产配置」
重新理解什么叫「闲钱」
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读书一边读的是作者的观点，但同时读的也是我们自己的经历。很多成长都发生在逆风里。
书里还有一段记录很有意思：
2008 年，美国股票市场暴跌 37%（从巅峰到谷底下跌超过 50%）。
5 年后（2013 年）保德信金融集团做的一项调查显示，44% 的美国人依然发誓永远不再投资美股……
2015 年，另外一项调查显示，将近 60% 的千禧一代（1982—2000 年出生的人）不信任金融市场。
十年后再看美股，恍如隔世。也许，我们十年后看 A 股也会有这种感觉吧。
实证账户 2024-07-28
十年之约并非投资建议，更多是想以此给大家一个思考的起点——投资躺赚，不折腾、不挑时间、不高抛低吸、不看新闻预测未来、不盯盘，长期能取得什么样的收益（我对年化收益的预期是大约 10%）
对投资而言，我相信更重要的是投资者自己的行为，其次是资产配置，选基金、看行情相对来说没那么重要
一位合格的基金持有人，理性思考、长期持有，哪怕选到了平庸的基金、也会有满意的回报；
但不合格的基金持有人，禁不住诱惑，哪怕有幸选到了非常厉害的基金，也很可能赚不到钱。
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