金价到底有没有涨到顶？

上周，国际金价累计上涨1.67%，已连涨5周。数据显示，4月22日，现货黄金价格虽然下行，但仍在2360美元/盎司上方，国内品牌金店足金首饰价格已经突破700元/克大关。

金融机构纷纷上调金价预期。美国银行将2025年金价预期从每盎司2150美元上调至2500美元，甚至指出有冲击3000美元的可能性；高盛认为，金价可能会在年内涨至2700美元。

在黄金及黄金首饰价格“狂飙”的背景下，一开始疯狂购入黄金的投资者也开始犹豫了，金价到底有没有到顶？

在社交平台上，有消费者表示“去年买的金条真的赚麻了……有人叫我卖了，说再不卖就跌了”，也有消费者提问“现在买黄金还来得及吗？”在一条纠结卖不卖金饰的帖子下，既有人劝其卖了置换，也有人认为卖了划不来，“金价越是暴涨越不能卖金”。

中邮证券研报认为，从整体来看，金价有望再创新高。华福证券研报认为，尽管美国通胀预期下降、美元美债上升等传统宏观“逆风”在继续，但黄金受地缘政治风险和全球贸易不确定性影响持续创新高。美国降息趋势确定性高，叠加避险继续带动全球央行增持黄金，趋势大于节奏，从长期来看仍有绝对收益。

金价有下挫的可能性吗？在高盛看来，以下四种因素将促使金价回落：美国动用美元实施制裁引发的不安情绪得到缓解，各国央行完成既定的黄金购买目标，担忧一些大国经济增速放缓的情绪消退，美联储加息。但高盛也预测：“这些因素短期内不太可能同时出现，黄金强势的现象还将持续一段时间。”

中信建投期货研究员王彦青认为，黄金价格连创新高的背后有去美元化、央行增持黄金、地缘政治风险加大等长线利多支撑，且技术面牛市已经确立，后市金价有望进一步走高。但近期出现的一些利空因素尚未充分消化，在美联储降息预期下行之际，金价存在高估的可能，短期应关注回调风险。

（注：本文不构成任何投资建议）

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作者丨马文博

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责编丨李沫楠

校对丨张斌

审核丨焦立坤

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