【建投工业品团队】光伏产业价格风险管理周度报告20220221
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摘要
正文
一、行业动态
1.1 周度行业价格数据
据PV InfoLink统计数据，截至2022年2月16日，光伏产业链上游供应环节价格持续波动，下游组件价格涨幅有限。
【硅料】
上周上游环节的询价和成交方面均相对活跃，为满足下游需求，硅片厂积极采购生产需求用量、力求继续提升拉晶稼动。上周，多晶致密料价格略有上涨，平均成交价保持在241元/公斤，成交价格区间小幅上调，往229元/公斤-247元/公斤推进。根据PV InfoLink消息，供给方面，硅料实际供应量的提升速度有限，虽然二月环比供应量略有增加，但是目前来看，今年一季度硅料整体新增供应量对比硅片拉晶环节的新增需求量来说、仍显不足。针对三月的硅料采买谈判和订单签订陆续开始，预计下周进入更加密集的谈判周期。
【硅片】
上周不同规格硅片成交价格环比继续提升。根据PV InfoLink消息，硅片环节订单签订情况较好，主流厂家在硅片订单交付过程中面临各式问题，交货周期难以协调等，原因较为复杂。虽然二月拉晶环节整体稼动环比继续提升，但是在下游需求较为集中的背景下，单晶硅片增加的供应量似乎在市场中遁于无形。上周多晶硅片成交均价为2.25元/片，环比上涨2.27%。210mm单晶硅片成交均价稳定在8.45元/片，182mm及166mm单晶硅片成交均价为6.39元/片和5.31元/片，环比增幅分别为0.63%和0.57%。
【电池片】
上周电池片价格持续小幅上涨。多晶电池片成交均价上涨0.01元/W至0.84元/W，环比增幅1.33%。单晶210mm PERC电池片成交均价上浮至1.12元/W，较前一周涨幅为0.90%。182mm单晶电池片成交均价上浮0.90%，至1.12元/W，166mm单晶电池片成交均价稳定在1.09元/W。
【组件】
上周组件端已经开始调整定价策略。根据PV InfoLink，组件端预期调整国内价格幅度约每瓦2分人民币，然而本周价格受限终端接受度，价格暂时尚未出现明显涨势，仅部分渠道分布式项目价格来到每瓦1.9-1.92元人民币(含运含税)，当前厂家、终端仍处观望态度，已有部分厂家减少材料订单、部分组件厂家规划将在2月下旬-3月减少稼动率，终端也因3月订单能见度尚不明朗，受限价格涨势、观望情绪逐渐扩大。上周国内182mm和210mm组件成交均价均为1.88元/W，价格均较前一周持平。365-375/440-450W单晶PERC组件价格稳定在为1.86元/W。组件辅材方面，3.2mm光伏玻璃镀膜价格维持在25元/m2，2.0mm光伏玻璃镀膜价格维持在19.2元/m2。
1.2 光伏行业市场资讯
1.2.1 政策资讯
（1）八部委联合发文，推动废旧光伏组件、风电叶片的回收应用
国家工信部等八部门联合印发了《加快推动工业资源综合利用实施方案》，就加快推动工业资源的综合利用给出相关文件。
需要重点强调的是，要探索新兴固废综合利用路径，研究制定船舶安全与环境无害化循环利用方案，加强船舶设计、建造、配套、检验、营运以及维修、改造、拆解、利用等全生命周期管理，促进相关企业与机构信息共享，促进船舶废旧材料再生利用。推动废旧光伏组件、风电叶片等新兴固废综合利用技术研发及产业化应用。加大综合利用成套技术设备研发推广力度，探索新兴固废综合利用技术路线。
（2）国家林草局:光伏用林将以“三调”与林地数据对接结果后为准
自然资源部办公厅发布《关于开展2022年卫片执法工作的通知》，以卫片执法工作为抓手,推动落实自然资源执法共同责任机制。
根据文件，一方面要制作和下发卫片执法图斑，利用年度国土变更调查和相关监测成果制作补充图斑，按照“一图两用”模式，将上述图斑下发用于开展土地、矿产卫片执法工作。另一方面则是核查填报卫片执法图斑信息，对部下发卫片执法图斑开展实地核查，根据《土地卫片执法图斑合法性判定规则》《矿产卫片执法图斑填报指南（试行)》分别进行合法性判定。
（3）工信部:多晶硅、硅片,电池、组件产量分别达到50.5万吨、227GW、198GW、182GW
工信部发文称，2021年，全国光伏产业链供应链总体保持安全稳定,全年多晶硅、硅片、电池、组件产量分别达到50.5万吨、227GW、198GW、182GW，分别同比增长27.5%、40.6%、46.9%、46.1%。电池效率再创新高，量产P型PERC电池效率达23.1%，N型TOPCon电池实验效率突破25.4%，HJT电池量产速度加快。随着全球加快应对气候变化，光伏市场需求持续增加，2021年中国光伏产品出口超过284亿美元。
（4）推进整县光伏试点，河南“十四五”新型基础设施建设规划发布
河南省发展和改革委员会关于印发河南省“十四五”新型基础设施建设规划的通知发布。其中提到积极发展高效协同的融合基础设施，全面赋能转型升级，完善智能高效的产业数字化基础设施。在智慧能源方面，完善省能源大数据中心功能，强化电力、天然气、热力、油品等能源网络信息系统互联互通和数据共享。加大充换电基础设施建设力度，依托省智能充电服务平台和“中原智充”手机应用软件，搭建覆盖全省、功能完善的智能充电服务网络。
（5）甘肃:推动风光电“竞争性低价上网”
甘肃省人民政府印发了《甘肃省“十四五”能源发展规划》，根据目标规划，到2025年甘肃全省光伏发电41.69GW，相比2020年底累计装机新增32.03GW；风电38.53GW，新增24.8GW。同时稳步有序推进分布式光伏整县推进试点工作，到2025年，建成分布式光伏发电3.5GW；预计到2025年，全省储能装机规模达到600万千瓦。
（6）四川:大力发展清洁能源、晶硅光伏等绿色低碳优势产业
四川省委、省政府坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻习近平生态文明思想，认真落实党中央、国务院关于碳达峰碳中和战略部署，坚定不移走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路，加快推动形成绿色低碳循环发展的经济体系和清洁低碳安全高效的能源体系，稳妥有序推进碳达峰碳中和各项工作。
（7）浙江:推进农光互补、整县光伏，实施“风光倍增”工程
浙江省发布《中共浙江省委 浙江省人民政府关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的实施意见》。
《意见》表示,到2030年,非化石能源消费比重达到30%左右,风电、太阳能发电总装机容量达到5400万千瓦以上；零碳、负碳技术创新及产业发展取得积极进展，二氧化碳排放达到峰值后稳中有降。
深入实施能源消费强度和总量双控。严控高碳能源消费。积极发展低碳能源，实施“风光倍增”工程，推广“光伏+农渔林业”开发模式，推进整县光伏建设，打造若干百万千瓦级海上风电基地。推广农光互补、“光伏+设施农业”“海上风电+海洋牧场”等低碳农业模式。
1.2.2 市场资讯
（1）国家电投启动超1.1GW整县光伏EPC招标
国家电投分别启动了河南、陕西整县光伏开发EPC招标，两省规模超500MW。此外，新年伊始，国家电投就已经进行了6省11市县的整县光伏EPC 招标，规模约653MW，即意味着仅在2022年1、2月,国家电投已经启动约1.1GW的整县光伏EPC招标。
（2）新疆第二批1.8GW风光竞配公示
阿勒泰地区2021年25万千瓦保障性并网风电项目公示竞争配置中标候选人。其中，国家电投集团新疆能源化工有限责任公司、国网新疆综合能源服务有限公司(联合体）成为该项目的第一中标候选人。中国水利水电第四工程局有限公司成为第二中标候选人;浙江省新能源投资集团股份有限公司成为第三中标候选人。
1.2.3 企业资讯
通威2021业绩快报:营收666亿，净利82亿，硅料销售10.77万吨
通威发布其2021年业绩快报，其2021年度公司实现营业收入666.02亿元，同比增长50.68%;实现归属于上市公司股东的净利润82.03亿元，同比增长127.35%;扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为83.82亿元,同比增长248.03%;基本每股收益1.8222元,同比增长112.35%。
二、光伏产业原材料价格周度展望
2.1 硅：
本周多晶硅价格有所上行，较上周增长1.3%。供给方面，硅料实际供应量的提升速度有限，虽然国内新扩产企业产能逐步释放，二月环比供应量略有增加，但目前来看，今年硅料整体新增供应量对比硅片拉晶环节的新增需求量来说仍显不足。同时，海外某硅料企业进入检修期，产量下降，预计将对国内进口料产生一定影响。后续需持续观察上游供需的变化情况及产能释放进度，预计本周价格维持高位，运行区间185000-195000元/吨，建议下游企业逢低少量备库。
2.2 玻璃：
目前现货需求尚未启动，但宏观预期持续偏暖，能源价格明显上涨，光伏玻璃成本有所抬升。随着光伏玻璃需求逐步回暖，在乐观预期氛围下，预计光伏玻璃现货价格将逐渐抬升。整体来看，在需求和成本驱动下，光伏玻璃价格上涨概率高，建议下游企业提前备货。
2.3 铜：
过去一周，上期所累库速度明显放缓，暂时符合我们认为累库窗口期不多的判断。如果累库速度持续放缓，累库幅度偏低，在3-4月旺季时库存水平有望保持较低水平，这为后市提供了价格上涨的基础。经济方面，依旧坚持认为随着疫情影响减弱和国内政策发力，经济将回暖，PMI将反弹。风险方面，乌克兰局势进一步恶化的可能性预计不高，不宜过度担忧，且这种不明朗的状态预计不会持续太久，市场不确定性有望在本周降低。综合来看，对铜价持谨慎乐观观点，建议逢低适量买入。
2.4 铝：
乌俄局势仍存不确定性，市场避险情绪升温。若冲突加剧将直接影响欧洲地区的能源及铝锭供应，伦铝价格有所支撑。国内基本面看下游加工企业持续复产，电解铝厂库库存有所回落。成本端氧化铝价格涨势趋缓，成本支撑力度减弱。高利润下云南地区电解铝产能持续复产。考虑到目前加工企业尚未完全恢复，料本周电解铝社会库存保持增加状态，对铝价有所压制。预计03合约下周波动区间22200-23000元/吨，建议区间操作为主。
2.5 白银：
俄乌局势持续紧张，市场避险情绪显著升温。
美国PPI数据超预期，零售数据向好，显示通胀并未对消费造成显著打压。
美联储会议纪要未释放更为鹰派信号，市场对美联储加息预期软化。
欧洲经济数据好坏参半，欧央行管委继续释放年内可能加息的信号。
总的来说，避险情绪持续扰动贵金属市场，而美联储加息预期软化的背景下，美债收益率亦有回落，短期贵金属或宽幅震荡运行。
2.6 热轧卷板：
热卷产量小幅回升，华北地区限产情况下，热卷产量迟迟释放不出；华中地区有新增钢厂复产。表需方面，终端行业需求从元宵节开始缓慢启动，但是因为年前有备货，刚需采购量不高，综合来看，节后第二周需求表现虽整体仍处偏弱状态，但周消费量预期内缓慢回升，复苏节奏逐步加快。按目前的生产节奏，预期今年累库高点低于去年同期水平，库存高点在400万吨附近。热卷近期热点不多，下游汽车、家电、机械、造船等行业目前缓慢起步中，预计主要跟随黑色板块其他品种波动为主，后期走势主要看接下来两周累库情况。
2.7 锡：
2022年2月17日，国内沪锡收盘价327653.81元/吨，较上周下跌1.5%。供给方面，据SMM数据显示，本周云南江西冶炼厂陆续复产，结束放假状态，同时锡精矿加工费上涨，刺激冶炼厂生产积极性，开工率止跌回升。但广西华锡集团来宾冶炼厂从2月10日起，开始长达45天的检修工作，预计将影响精锡产量约1200吨。需求方面，由于春节假期过后，终端企业延迟开工导致订单不足，近期下游焊料企业开工率仍维持在较低水平。总体来看呈阶段性供需双弱局面，预计锡价短期内将保持横盘震荡走势，周度运行区间320000-340000元/吨，策略上仍建议坚持多头思路，逢回调低点做买入套保。
三、价格预测与风险管理策略建议
END
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