【建投工业品团队】光伏产业价格风险管理周度报告20220321

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摘要

正文

一、行业动态

1.1 周度行业价格数据

据PV InfoLink统计数据，截至2022年3月16日，光伏产业组件终端持续博弈，静待三月下旬项目启动情况。

【硅料】

上周硅料环节签单和成交节奏平稳，主要以长单签订和执行为主。平均成交价保持243元/公斤，成交价格区间上升至236元/公斤-249元/公斤，整体价格波动有限。根据PV InfoLink消息，上周硅料供应延续三月初平稳态势，虽有小幅增长，但环比增幅有限。国内个别硅料企业进行分线检修，不同程度对近期产量产生影响，海外硅料企业检修及运输问题也将影响硅料供应量。需求方面，一季度拉晶环节生产稼动水平快速提升、相较去年四季度来讲提升幅度明显，引起硅料采买量增长，得以有效消纳年初供应渠道内的硅料库存。预计短期内硅料将延续供不应求的情况，价格或小幅上调。

【硅片】

硅片价格上周维持平稳趋势，暂无剧烈波动。单晶硅片182mm/165μm尺寸规格报价维持每片人民币6.70元，166mm/165μm尺寸规格报价仍为每片人民币5.45元，210mm/160μm尺寸规格保持8.85元/片。近期，随着国内外市场光伏项目逐步启动，下游电池厂商采购较为积极，市场对于硅片需求不减，但受限于上游供应以及疫情产生的物流影响，预计短期内价格有小幅上扬的可能。

【电池片】

上周电池片价格大多趋于平稳。多晶电池片成交均价保持0.84元/W，单晶210mm PERC电池片成交均价上涨0.88%至1.15元/W，182mm单晶电池片成交均价保持在1.14元/W，166mm单晶电池片成交均价继续保持1.10元/W。根据PV InfoLink消息，电池片受到物流以及组件下修开工率的影响，价格受到压制，但后续不排除3-4月因物流及下游采购力道减缓，电池片库存有积累的可能性。

【组件】

上周组件价格略有上调。单玻500W＋组件分布式项目成交价格约每瓦1.85-1.93元人民币的水平。当前组件仍旧承受终端接受度与供应链原物料价格上涨两方挤压，，组件端成本压力持续提升，价格在4月或有调涨。

1.2 光伏行业市场资讯

1.2.1 政策资讯

（1）自然资源部：以“三调”成果为基础做好建设用地审查报批地类认定

自然资源部办公厅发布了关于以“三调”成果为基础做好建设用地审查报批地类认定的通知。以第三次全国国土调查成果为统一底图、底数，做好建设用地审查报批地类认定。其中对于建设项目用地审查报批的地类要以“三调”为基础的最新年度国土变更调查现状地类为准。在确保地类真实性的前提下，应综合考虑地类来源的合理、合法性。

（2）欧盟碳关税在欧洲理事会获得初步通过

3月15日晚间，欧盟碳关税（碳边境调节机制，CBAM）在欧盟理事会获得通过。法总统马克龙在其个人社交账号上公布此消息。作为世界上首个以碳关税形式应对气候变化的提案，将对全球贸易产生深远影响。

（3）财政部：推动解决补贴资金缺口，大力发展可再生能源

财政部发布了关于2021年中央和地方预算执行情况与2022年中央和地方预算草案的报告。报告在持续改普生态环境，推动绿色低碳发展工作中报指出：稳步有序推进碳达峰碳中和，坚持降碳、减污、扩绿、增长协同推进，把握好节奏和力度，循序渐进做好碳达峰碳中和相关工作。研究出台财政支持碳达峰碳中和工作的意见。支持绿色低碳产业发展和技术研发，推动工业、交通运输等领域和钢铁、建材等行业节能减排，健全政府绿色采购标准，推进绿色低碳产品采购。研究设立国家低碳转型基金。促进优化能源结构，完善清洁能源支持政策，大力发展可再生能源。支持非常规天然气开采利用，鼓励企业增储上产。推动解决可再生能源发电补贴资金缺口。

（4）河南：力争全年新增可再生能源装机4.5GW

河南省发展和改革委员会关于印发《河南省扩大有效投资十条措施》的通知。其中指出，加快重要能源设施建设。加快构建高效连通、坚强有力的电力网、管道网和煤炭运输网及储配设施。推动煤电转型升级，力争全年完成煤电节能和灵活性改造200 万千瓦。谋划建设“郑汴洛濮”氢走廊，加快实施4个抽水蓄能电站和一批风电项目，推进郑州等4个千万平米地热供暖规模化利用示范区建设，力争全年新增可再生能源装机450万千瓦、地热能供暖能力1200万平方米。

（5）广西：2020年及之前获批光伏需今年并网。否则作废或剔除保障性项目名单

广西壮族自治区发布了《加快推进既有陆上风电、光伏发电项目及配套设施建设方案》的通知。要求全面加快全区既有陆上风电和光伏发电项目建设，力争2020 年及以前获得建设指标的项目全部在2023年底前建成投产。纳入2021年建设方案的项目2023年前实现全部开工。“十四五”期间全部建成投产。其中。2022年和2023年分别新增并网新能源规模不低于400万千瓦和600万千瓦。

1.2.2 市场资讯

（1）新疆兵团启动1GW光伏、风电大基地储备项目开发主体招标

新疆兵团发改委发布《2021-2022年度新疆生产建设兵团大型风电光伏发电基地储备项目(兵团北疆北塔山)申报开发主体招标公告》。招标规模共1GW，光伏500MW，风电500MW。上网电价执行国家、自治区及兵团价格主管部门适用的电价政策。

（2）克拉玛依200MW光伏竞配启动招标

共划分为3个标段：

第一标段：克拉玛依区，建设规模5万千瓦。

第二标段：白碱滩区（克拉玛依高新区)，建设规模5万千瓦。

第三标段：乌尔禾区。建设规模10万千瓦。

1.2.3 企业资讯

（1）华能水电：“十四五”建设“双千万千瓦”新能源基地，2022年将投产1.3GW

华能澜沧江水电股份有限公司发布了《关于2022年新能源业务投资计划》公告。表示，将公司发展战略从“专注水电发展”调整为“水电与新能源并重，风光水储一体化发展"。并主动扩展风电、光伏电力项目业务范围，综合利用自身大中型水电站库区及周边土地、水面、电站送出通道附近、可实现调节补偿等区域的风电、光伏资源，因地制宜开展风电、光伏项目建设。

（2）总投资195亿，隆基鄂尔多斯投建20GW硅片+30GW电池+5GW组件

隆基股份(601012)发布关于签订重大投资协议的公告。根据战略发展需求，公司与鄂尔多斯市人民政府、伊金霍洛旗人民政府于2022年3月12日签订《投资合作协议》。就公司在内蒙古自治区鄂尔多斯市伊金霍洛旗蒙苏经济开发区投资建设年产20GW单晶硅棒和切片项目、30GW高效单晶电池项目及5GW高效光伏组件项目达成合作意向。本次签暑的投资项目实施前尚需根据投资金额提交公司董事会或股东大会审批。本投资项目由隆基绿能科技股份有限公司的项目子公司投资约195亿元(含流动资金)。

（3）山东高速拟46.85亿港元控股北控清洁能源，后者运营新能源项目近4GW

山东高速金融(00412.HK)与北控清洁能源(01250.HK)发布联合公告，根据双方签订的认购协议。北控清洁能源有条件同意配发及发行，而山高金融有条件同意按照0.096港元/股的价格认购北控清洁能源488亿股股份，较目标公司最后交易日收市价折让约7.69%，交易总金额为46.85亿港元。

二、光伏产业原材料价格周度展望

2.1 硅：节前备货支撑硅价

目前国内在产多晶硅企业13家，一家企业轮线检修，属于正常维护，对产量影响较小，国外企业受检修期和物流运输问题影响，到货时间延后，多晶硅供应面不容乐观，而国内外终端装机启动对需求有一定支撑，故近期多晶硅价格将延续涨势，后期需继续观察供需变化情况及产能释放进度。综合来看，预计本周多晶硅将保持小幅上涨态势，建议企业逢低少量备库。

2.2 玻璃：

短期疫情增加，并且2月份金融数据表现较差，市场情绪略显悲观。但是，现货需求好转的趋势没有发生变化，只是过程略显坎坷。我们对光伏玻璃的需求依旧看好。成本方面，纯碱价格有所下跌，光伏玻璃生产成本略有下降。但是，玻璃行业利润不高，成本支撑较强。整体来看，我们认为光伏玻璃仍旧震荡偏强运行为主。

2.3 铜：

由于能源价格回落，铜的短期支撑有所减弱，涨势放缓，行情回归基本面主导。从库存变化来看，LME库存低位运行，上期所库存出现拐点，社会库存连续两周下行，现货升水反弹至高位，铜基本面强度正在恢复。从经济形势来看，受益于国内稳增长和国外奥密克戎影响减弱，经济出现了反弹迹象，对铜价形成支撑。不过，目前国内疫情形势变得严峻，需要警惕其对金三银四需求的压制。综合来看，对铜价持谨慎乐观观点，建议逢低适量买入锁价。

2.4 铝

地缘风险仍存，海外电解铝供应仍然偏紧。俄铝出口受限，欧洲地区电解铝较为紧缺，现货升贴水持续走高。俄铝的氧化铝厂生产亦受制裁影响，这使得海外氧化铝供应偏紧，价格不断走高，与国内氧化铝价格形成背离，对电解铝成本有所支撑。唯一较大的利空点在于，行业高利润下铝厂复产节奏较快，2季度供应压力或将凸显。同时疫情对局部地区消费造成一定影响，短期铝价震荡偏强概率较大。

2.5 白银

俄乌冲俄乌局势一度缓和，乌克兰愿在部分议题上做出让步，但俄罗斯方面否认谈判取得重大进展，给局势带来较多不确定性。

美联储会议如预期加息25个基点，经济预测大幅上调通胀预期，点阵图显示美联储将在年内加息7次。

欧洲经济景气指数再创新低，英国央行实施第三次加息，欧央行行动缓慢。

总的来说，美联储加息靴子落地后，短期贵金属市场的核心影响因素仍然为俄乌局势，金银或在原油价格的引导下宽幅波动。

2.6 热轧卷板：

热轧板卷而言，3月中旬之前受限产影响，产量处于历史同期低位水平，而3月中旬之后，由于钢厂利润不错，限产政策到期后，预计产量回到去年正常同期水平。表观消费正在逐步好转，符合季节性规律，但当前疫情防控影响需求恢复节奏。微观层面上，唐山管控形势严峻，19日唐山带钢市场贸易商向下砸价60-70左右，市场几无成交。而后整体恢复冷静，价格止跌企稳，20日报价呈持稳状态。钢企报价自19日起仅个别主导报稳，其余均不出价，观望加执行政府要求抗疫为主。如今市场供需两差，多数商家亦无心情去操作市场。库存层面，一方面总库存并不高，一旦需求好转，短期可能存在供需错配的现象；另一方面钢厂库存较低，钢厂挺价意愿比较高。整体来看，热卷价格现货价格偏稳，中期在结构性需求的支撑下震荡偏强运行为主。

2.7 锡：供应减少预期犹存

上周国务院金融稳定发展委员会专题会议的召开，且随着当前地缘政治影响已充分消化，锡价逐渐回归理性。目前国内疫情反复，伴随高锡价导致终端市场接受度较低，需求面不容乐观，供应面来看，据SMM数据，3月开工率环比回升21%，达到62.27%，供应紧张局势稍缓。预计短期内锡价仍将维持高位震荡，建议下游企业逢低做多。

三、价格预测与风险管理策略建议

END

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