【建投新能源】新能源汽车产业价格风险管理周度报告20220516

重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供投资者中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非符合《办法》规定的投资者，为控制投资风险，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！

摘要

正文

一、新能源汽车相关材料价格动态

1.1正极材料相关

本周正极材料价格普遍下降。国产工业级碳酸锂价格维持在44.25万元/吨，与上周保持持平，国产电池级氢氧化锂价格降至47.40万元/吨，上周降幅为1.04%，从长期来看，碳酸锂和氢氧化锂的价格波动幅度并不显著，近期一直保持轻微下降趋势。本周，钴现货的价格持续走低，目前为51.45万元/吨，较上周的53.85万元/吨下降了4.46%，近两个月来，钴现货的价格一直在不断下跌。四氧化三钴在本周也下跌至40.5元/吨，跌幅为4.93%。而自2022年2月升至顶峰后，硫酸镍的价格一直处于震荡下降的区间，目前价格为4.95万元/吨，较上周下降了4.81%。本周镍板价格依旧则起伏不定，但总的来说，依然处于下降趋势，本周价格最高时达到了21.74万元/吨，最后停留在到达21.57万元/吨，较上周下降了2.71%，镍铁价格为0.1605万元/吨，较上周的0.1625万元/吨有轻微下降。

1.2 负极材料相关

本周负极材料价格同上周比普遍平稳，没有变化。国产高端人造石墨价格为7.15万元/吨；国产中端人造石墨价格为5.30万元/吨；然石墨中端产品的价格维持在5.10万元/吨；高端产品的价格为6.10万元/吨。主流厂家人造石墨(容量310-320mAh/g)为3.60万元/吨；主流厂家人造石墨(容量330-340mAh/g)为5.55万元/吨；主流厂家人造石墨(容量340-360mAh/g)价格为7.25万元/吨；主流厂家石墨电极(高功率:400mm)价格稳步为2.63万元/吨；主流厂家石墨电极(高功率:600mm)的价格为2.65万元/吨。从长期来看，石墨价格以极其缓慢的趋势上升。

1.3 隔膜材料

本周隔膜材料价格保持平稳不变。国产中端湿法9μm基膜均价维持在1.48元/平方米；7μm基膜均价维持2元/平方米。国产中端干法16μm基膜均价维持0.95元/平方米。国产中端7μm+2μm陶瓷涂覆隔膜均价保持在2.60元/平方米，9μm+3μm陶瓷涂覆隔膜均价维持2.18元/平方米，12μm+4μm陶瓷涂覆隔膜均价维持2.10元/平方米。总体来看，隔膜价格十分稳定，长期内不会有大幅变化。

1.4 电机及其他电气材料相关

本周各种型号钕铁硼价格均上涨10元/千克。钕铁硼42H中间价保持为370.00元/千克，钕铁硼35H中间价保持340.00元/千克，钕铁硼40H中间价为360.00元/千克，钕铁硼50H中间价为400.00元，钕铁硼38H中间价为350.00元/千克，钕铁硼45H中间价为380.00元/千克，钕铁硼48H中间价为390.00元/千克。电解铜现货含税均价持续震荡下行，仅在本周四出现短暂高点后又发生下跌，停留71175元/吨，降幅为2.27%。

1.5 车身及结构相关

本周车身及结构相关材料的价格均发生了下降。热轧卷板现货价为4842元/吨降幅3.62%，螺纹钢降幅2.80%，目前市场价4860元/吨，电解铝（上海）价格震荡下降至20100.00元/吨，铝合金（浙江）均价震荡下降至20650.00元/吨，玻璃现货价持续下降至23.77元/平方米，国内市场价（华东）持续下降至2050.00元/吨。

二、新能源汽车行业资讯（周度）

2.1 政策篇

（1）山东青岛：“共享”公交充电桩 缓解电车“充电难”

近日，山东省青岛市通过政府扶持与企业公益合作等方式，将部分公交车专用充电站面向社会开放。私家车、网约车等社会车辆可与公交车“共享”充电设施，缓解城市新能源车辆“充电难”问题。据介绍，青岛将根据场站条件、周边需求、电力供应等情况，本着“符合一处，开放一处”的原则，将符合对外开放条件的充电站逐步对外开放，以满足更多新能源汽车的充电需求。（数据来源：新华网）

（2）温州市置换新能源汽车补助申领办法公布

前不久，温州市出台《应对新冠肺炎疫情进一步帮助市场主体纾困解难30条措施》，明确对淘汰老旧汽车并新购买新能源车的消费者，按每辆2000元给予消费补助。政策实施时间为今年1月1日至12月31日，补贴汽车数量为2000辆，同一消费者仅享受一次以旧换新补助。淘汰的旧车，是指2021年12月31日以前登记在车主名下的燃油乘用车（含小型、微型面包车）。车主将名下的老旧汽车，通过有资质的报废机动车回收拆解企业报废取得车管所出具的注销证明，或通过二手车交易取得车管所核发的机动车转移登记证明和二手车交易发票。旧车处置需在今年1月1日至12月31日内完成。同一辆旧车在政策期内仅能参与一次补助申请。（数据来源：温州省人民政府）

（3）为促进新能源汽车消费，广东政府出台鼓励政策

近日，广东省人民政府印发《广东省进一步促进消费若干措施》。《措施》中提到继续实施汽车以旧换新专项行动，对报废或转出个人名下广东号牌旧车，同时在省内购买以旧换新推广车型新车并在省内上牌的给予补贴。其中：报废旧车，购买新能源汽车的补贴10000元/辆；转出旧车，购买新能源汽车的补贴8000元/辆。其次，《措施》鼓励购置新能源汽车。2022年5月1日至6月30日，对个人消费者在省内购买以旧换新推广车型范围内的新能源汽车新车，给予8000元/辆补贴。值得注意的是该补贴与以旧换新专项行动补贴不重复享受。这意味着政府对新能源汽车极大的鼓励政策，将会在一定程度上提高消费者购买新能源汽车的积极性。（数据来源：电子制造业）

（4）新疆塔城：加快新能源汽车推广应用和充电基础设施建设

2022年5月9日，新疆塔城地区行署办公室发布《塔城地区关于进一步加快新能源汽车推广应用和充电基础设施建设实施方案》（以下简称《方案》）。发展目标方面，《方案》明确了新能源汽车推广应用目标、充电基础设施建设目标以及产业发展目标。（数据来源：节能与新能源汽车年鉴）

（5）重庆：到 2023 年建成换电站 200 座以上，推广换电新能源汽车超万辆

重庆市经信委5月11日印发了《重庆市新能源汽车换电模式应用试点工作方案》（以下简称《方案》）。《方案》提出工作目标，到2023年，建成换电站200座以上，推广换电模式新能源汽车1万辆以上。《方案》指出，加快基础设施建设。打造具有重庆特色的换电网络体系，推动成渝地区换电网络一体化。支持换电运营企业与加油、加气站运营企业联动合作打造综合能源站，提升补能效率，打通“成渝电走廊”。此外，重庆还将探索制定换电标准。加快推进重庆市换电站标准建设，鼓励支持国家级检测机构、整车企业及换电设备研发、生产、运营企业积极参与重庆市换电行业相关标准制定，在换电产业标准化方面先行先试，研究制定换电安全、信息技术等地方标准。《方案》还指出，严格落实电池监管。通过重庆市新能源汽车与充电设施监测平台落实动力电池溯源监管。通过对动力电池全生命周期数据监管，同时监测各环节主体履行回收利用责任情况，为梯次利用提供数据支撑，实现新能源汽车动力电池产品信息共享、来源可查、去向可追、节点可控，同时保障经济利益的最大化。（数据来源：IT之家）

2.2 市场篇

（1）前4月新能源汽车产销同比均增1.1倍

中国汽车工业协会11日发布的最新统计显示，尽管4月以来受疫情影响，汽车行业产业链供应链经受了严峻考验，新能源汽车产销依然高于上年同期水平，总体表现较好，当月产销分别完成31.2万辆和29.9万辆，同比分别增长43.9%和44.6%。1—4月，新能源汽车产销分别完成160.5万辆和155.6万辆，同比均增长1.1倍。其中，纯电动汽车产销分别完成127.8万辆和123.9万辆，同比均增长1倍；插电式混合动力汽车产销分别完成32.6万辆和31.6万辆，同比分别增长1.9倍和1.7倍；燃料电池汽车产销分别完成1034辆和832辆，同比分别增长6.4倍和3.4倍。从厂商来看，比亚迪汽车在4月份销量排名第一，达104770辆，份额占到了 37.1%；上汽通用五菱第二，销量达27431辆，份额达9.7%；奇瑞汽车第三，销量达15052辆，份额达5.3%。1月到4月统计数据显示，比亚迪汽车排名第一，销量达387456辆，份额达28.7%；上汽通用五菱第二，销量达132658辆，份额达 9.8%；特斯拉中国第三，销量达109812辆，份额达8.1%。（数据来源：商务部网站，IT之家）

（2）武汉人工智能与新能源汽车工业技术研究院启动

5月10日，武汉人工智能与新能源汽车工业技术研究院，在武汉经开区军山新城启动。该研究院由武汉经开区与武汉理工大学合作共建，通过共育创新创业人才、共建政校企协同创新平台，进一步促进科技成果转化，为武汉市及经开区汽车产业发展壮大、转型升级提供重要支撑。武汉人工智能与新能源汽车工业技术研究院是湖北省创建武汉国家科技创新中心和湖北东湖综合性国家科学中心重大产业项目之一。该研究院集新能源汽车工业技术研究院、人工智能产业技术研究院、人工智能产教融合示范学院于一体，将围绕武汉市“一芯、两网、四大应用场景”以及经开区打造“中国车谷”的战略规划，聚焦人工智能与新能源汽车产业技术创新需求，在智能网联汽车、智慧交通、智能装备与制造等三大领域，建设新能源汽车及关键零部件、智能网联汽车、道路智能交通技术等7大创新平台，打造应用技术创新平台、公共检测平台、科技服务平台、投融资平台，成为“人工智能+汽车、交通、装备”的产业示范基地和创新人才高地。（数据来源：湖北日报）

（3）无锡锡山举办首届新能源汽车展 发放500万元购车惠民券

5月13日晚，“初夏焕新 车享生活”无锡市锡山区新能源新消费主题活动暨首届新能源汽车展启动，活动持续3天，30余家新能源汽车品牌悉数亮相。活动期间将发放500万元汽车惠民券，通过政府搭台、企业唱戏等方式，打造一场汽车消费盛宴，真正让群众得实惠、商家得利益、消费快升温，千方百计降低疫情影响，畅通经济循环，提升内需对经济增长的拉动力。此次举办的首届新能源汽车展，不仅是贯彻落实“苏新消费”部署要求、积极响应“2022无锡太湖购物节”活动的重要举措，也是锡山践行绿色发展理念、激发市场活力、拉动经济增长的具体行动。据悉，现场前来看车、订车的市民络绎不绝，不少消费者直接将换车选定为新能源车或油电混动车。本次新能源车展云集了大牌主流新能源车型，其中有奔驰全新EQS、雷克萨斯ES300h、宝马IX3、特斯拉model Y、蔚来、极氪、理想、小鹏、比亚迪、飞凡等。新能源车引领的“未来”生活氛围正日益浓厚，除了逛车展，市民还可体验参与“箱遇美好”后备箱集市活动和“舞悦锡山”惠民活动演出，感受创新科技驱动新鲜和魅力。（数据来源：中国江苏网）

（4）新能源汽车板块全线上扬，法拉第未来涨近15%

5月12日消息，美股盘初，新能源车板块全线上扬，截至发稿，Rivian（RIVN）涨12.43%，报27.32美元。法拉第未来（FFIE）涨14.83%，报2.33美元。Lucid（LCID）涨超14%，Rivian（RIVN）、小鹏汽车（XPEV）涨超10%，理想汽车（LI）、图森未来（TSP）涨超9%，蔚来汽车（NIO）涨超8%，福特汽车（F）涨超7%，特斯拉（TSLA）涨超6%。（数据来源：华盛通）

（5）极氪取消“购车权益”、蔚来ET7交付不足两月即调价 新能源汽车“涨价潮”仍在持续

进入5月，新能源汽车迎来又一波“涨价潮”。与以往不同是的，这次调价是从“购车权益”下手的。5月13日，吉利旗下高端智能品牌极氪汽车宣布，受上游原材料价格持续上涨影响，极氪品牌将对ZEEKR 001 WE版车型部分购车权益进行调整，包括取消免费赠送极氪7kW智能家充桩（含50米以内电缆及基础安装服务），以及取消免费升级21英寸轮毂（不含四活塞卡钳）并改为标配19英寸轮毂。据悉，极氪家充桩权益价值为6599元，21英寸轮毂权益价值为1.1万元。两者合计约1.76万元。这已是极氪在5月以来的第二次调价。5月1日，WE版车型和YOU版车型已分别涨价5000元和2.05万元。“成本压力之下，价格上调和权益收紧，成为新能源汽车品牌的普遍选择。“极氪方面表示，“在5月的价格上调中，已先后两次提前预告，给用户留出充分的缓冲时间，并且出于保证用户利益最大的化的考虑，尽最大可能消化成本压力。”（数据来源：财联社）

（6）中汽协：4月汽车产销创十年来同期新低，新能源车占有率突破25%

中汽协发布4月汽车工业经济运行情况。2022年4月汽车产销呈现明显下降。当月产销量在120万辆左右，为近十年以来同期月度新低；乘用车和商用车环比和同比均呈现大幅下降。相比较而言，新能源汽车虽也受到疫情影响，但依然高于上年同期水平，总体表现较好。另外，本月出口比上年同期略有回落。2022年4月，我国汽车产销明显下降，当月分别完成120.5万辆和118.1万辆，环比下降46.2%和47.1%，同比下降46.1%和47.6%。（数据来根据彭博新能源财经近期发布的数据，目前欧洲电动汽车销量占全球电动汽车总销量的34%，是仅次于中国的全球第二大市场。瑞典一家汽车咨询机构的数据显示，2021年欧洲电动汽车销量达230万辆，同比增长66%，占全部新车销量的19%，2019年占比仅为3.6%。（数据来源：汽车与配件）

（7）欧洲电动汽车市场持续扩大

短短几年间，欧洲已成为全球电动汽车渗透率最高的市场之一，其迅猛增长的态势有赖于相关政策的大力扶持。自2020年起，德国、法国、意大利、西班牙、英国等欧洲国家相继推出汽车行业需求刺激措施，为购买电动汽车提供补贴，有力推动了电动汽车销量的增长。据统计，挪威的电动汽车销量已占到新车总销量的64.5%，电动汽车渗透率高居全球第一。挪威政府制定的气候保护目标和相关支持政策发挥了重要作用。2021年7月，欧盟委员会公布应对气候变化的一揽子计划提案，旨在实现到2030年欧盟温室气体净排放量与1990年的水平相比至少减少55%，到2050年实现碳中和。交通领域是最重要的减排对象之一。提案要求尽快推出低碳运输方式以及与之相配套的基础设施和燃料等。根据提案，到2030年，新注册燃油车将比2021年减少55%，到2035年将不再有新的燃油车注册；到2035年，欧盟国家主要高速公路上每60公里将建一个充电站，每150公里建一个充氢站。（数据来源：人民日报）

（8）中国品牌车企占领新能源车市场高地

在纯电化、智能化、网联化等技术发展趋势大潮中，自主品牌以科技创新为驱动，在全球汽车市场实现了“弯道超车”。来自乘联会的数据显示，2022年3月新能源乘用车市场上自主品牌独领风骚。乘联会表示，比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位；以上汽集团与广汽集团为代表的传统车企在新能源板块表现相对突出。厂商批发销量突破万辆的企业有13家（较去年同期增2家），其中：比亚迪104338辆、特斯拉中国65814辆、上汽通用五菱51157辆、奇瑞汽车21817辆、广汽埃安20317辆、长安汽车15624辆、小鹏汽车15414辆、长城汽车15057辆、吉利汽车14166辆、哪吒汽车12026辆、理想汽车11034辆、上汽乘用车10880辆，零跑汽车10059辆。从数据中可见，自主品牌已经占领新能源车市场高地，市场人士认为，加大技术创新突破能力，这一领域优势有望持续保持。全球汽车专利大数据平台发布数据显示，2021年中国汽车专利公开量、授权量分别为32万件、8.4万件，分别同比增加了4.2%、23.3%，保持稳步增长态势。（数据来源：羊城晚报）

2.3 企业篇

（1）近8000万！盈峰环境斩获新能源环卫装备大单，助力建设美丽深圳

近日，深圳市龙岗区“蝶变坪地，向美而行”坪地街道城市管家服务项目启动仪式暨城市品质提升行动誓师大会顺利举办，盈峰环境近150台新能源环卫装备即将助力建设更美深圳！本次项目提升行动所有的新能源大型环卫设备均独家采购盈峰环境环卫装备，订单金额近8000万元，充分彰显了盈峰环境新能源环卫装备的至臻品质！深圳作为全国最大的新能源环卫车辆运营城市，环卫领域正朝着电动化、智能化、网联化、运营智慧化“四化”发展。另外，新能源车辆可通过搭建盈峰环境自主研发的智慧环卫云平台，开展全时段、全方位的运维服务和远程监控管理，助推深圳环卫“四化”发展。（数据来源：盈峰环境官微）

（2）火了，突破3000辆！首款鸿蒙汽车月销量紧追理想

乘联会数据显示，首款鸿蒙汽车问界M5交付两个月后，销量稳步增长。4月份，在新能源SUV汽车销量排行榜上，问界M5销量3245辆，排名第八，紧追第七名的理想ONE。问界M5是赛力斯AITO品牌联合华为打造的高端智能汽车，也是首款搭载鸿蒙OS座舱的智能汽车。3月份问界M5开始交付，口碑上来后，很多人开始预订，现在产能也在提升。正常情况下，3至4周可以交付；时间慢一些的情况下，6至8周交付。4月份新能源SUV汽车销量排行榜上，问界M5销量3245辆，排名第八；理想ONE销量4167辆，排名第七。3月份，问界M5销量3045辆，排名第十二。这也意味着，问界M5交付第二个月，排名上升4名。华为对智能汽车业务的定位非常清晰，华为不造车，而是帮助车企造好车。同时华为充分开放过去多年形成的面向消费者的渠道，帮助有意愿的车企卖好车。（数据来源：中国证券报）

（3）大连瓦轴集团：新能源汽车轴承产业布局不断扩大

今年以来，大连瓦轴集团出口的汽车轴承订单与去年同期相比持平，国内订单持续走高，其中新能源汽车轴承订单快速增长。据介绍，在汽车轴承制造领域，瓦轴集团拥有国内高水平全自动磨装一体化生产线，特别是新增的全国首条全智能化高精度球轴承生产线，可加工高端新能源汽车轴承。去年，集团为国内外知名汽车制造企业研制的300多种规格产品中，有50多种规格开始批量供货。其中，为欧洲国际知名汽车制造企业纯电汽车和插电混动汽车配套的减速器系列轴承，采用了特殊材料及特殊热处理工艺，提高了轴承使用寿命，满足了新能源汽车的配套需求。瓦轴集团积极开拓创新，持续推进高质量发展，加速新能源汽车配套轴承研发，仅2月份就生产了20多种规格的新产品。未来集团将逐步扩大新能源汽车轴承产业布局，加大研发力度，不断满足新能源汽车的市场需求。（数据来源：央广网）

（4）申通快递新公司经营范围含新能源汽车整车销售

5月11日，北京申瑞伟业运输服务有限公司成立，法定代表人为邓根有，注册资本500万元人民币，经营范围包含：新能源汽车整车销售；汽车零配件批发；新能源汽车电附件销售；汽车零配件零售；汽车新车销售等。企查查股权穿透显示，该公司由申通快递有限公司间接全资控股。（数据来源：同花顺）

（5）广汽集团成立国际汽车销售服务公司 注册资本1.98亿

近日，广汽国际汽车销售服务有限公司成立，法定代表人郁俊，注册资本1.98亿人民币，经营范围包括汽车新车销售；新能源汽车整车销售；新能源汽车换电设施销售；分布式交流充电桩销售；电池销售；货物进出口等。股东信息显示，该公司由广州汽车集团股份有限公司全资控股。（数据来源：金融界）

（6）奇瑞控股：1-4 月新能源汽车销量 6.86 万辆，同比增长 168.5%

5月12日奇瑞控股集团发布了4月份销量。数据显示，4月份，奇瑞集团销售汽车 55588辆；1-4月份累计销售汽车284865辆，同比增长0.9%。其中，1-4月份新能源汽车销量68587辆，同比增长168.5%；出口84993辆，同比增长12.6%，刷新历史同期出口新纪录。奇瑞控股表示，奇瑞目前三成左右的一级供应商位于封控管理中的上海，集团本部和主要生产基地所在的芜湖，也因疫情经历了近一周的“静态管理”封控，产能不足等因素致使4月销量同比下降了27.6%。至5月初产能已恢复正常时期的70%左右。此外，奇瑞汽车4月份实现销量41884辆；1-4月份累计销量214039辆，同比增长12.4%。瑞虎8系列，1-4月份贡献了50786辆的全球销量。该系列最新款产品、搭载”鲲鹏DHT超级混动技术”的瑞虎8PLUS鲲鹏e+3月底正式上市，自亮相以来已收获订单超过7000台。新能源汽车方面，奇瑞集团今年连续推出了瑞虎8PLUS鲲鹏e+、星途追风ET-i等多款新能源产品，加上奇瑞小蚂蚁、QQ冰淇淋两款产品，4月份实现新能源销量15533辆，同比增长 81.2%；1-4月份新能源销量68587辆，同比增长168.5%（数据来源：IT之家）

（7）长城汽车：公司坦克300单月最大产能1.5万台 2022年的销量目标依旧维持190万台

5月11日，长城汽车在互动平台表示，公司坦克300单月最大产能1.5万台，目前受限于物料供应的问题无法得到充分释放。公司2022年的销量目标依旧维持190万台，公司当前针对芯片供应问题，制定了“短期扫货”、“中期开发新供应商”、“长期技术升级”三个应对方案来解决当前面临的问题，公司今年仍将坚持挑战190万台的销量目标。5月9日，长城汽车股份有限公司发布2022年4月产销数据。今年1-4月，长城汽车共销售337277辆，4月销售53777辆，海外销售7733辆。按照规划，至2025年，长城汽车将累计研发投入1000亿元，用于新能源与智能化等技术的研发。目前，在新能源领域，长城汽车正在积极部署确立了多路线并举的发展策略，并在混动、纯电动、氢能三大领域进行饱和式精准投入。（数据来源：财经网）

三、主要原材料价格分析及周度展望

3.1 碳酸锂&氢氧化锂

市场分析：本周碳酸锂价格持稳。需求端，目前下游企业逐步的复产复工并未对碳酸锂的需求端有很好的刺激，需求量仍保持低位，尽管本周市场询单有所增加，但成交量不高；供给端，受到需求疲软的影响，上游盐厂价格难以发生大幅变化，供给端信心不足。而本周氢氧化锂价格有轻微下跌。与碳酸锂一样，国内需求端呈弱势，而海外企业能接受的价格却普遍高于国内；供给端，需求端低迷且无回暖趋势的现状，也使得氢氧化锂供给市场的活跃度进一步降低。

行情展望：目前，国内疫情已经得到了有效控制，下游企业也逐步开始复产复工，但仍不能带动正极材料市场向好，因此，后续碳酸锂和氢氧化锂的价格仍然难以上涨，预期在博弈情绪延续下，价格可能继续小幅下跌或维稳不变。

 3.2 镍

市场分析：宏观面，美国通胀再超预期，美联储加息缩表预期强化，市场对需求减弱的担忧持续，国内金融数据亦不及预期，大宗商品承压运行。产业方面，电解镍出现增量供应，但整体影响相对有限，当前产业链矛盾仍然显著，市场仍待镍价回归产业正常水平；从供需来看，镍供应预期逐渐宽松，不锈钢需求持续承压，后续垒库压力仍存，短期利空因素占据主导，不过后市需关注上海复工复产可能对镍价带来的提振效应。

行情展望：沪镍2206参考区间194000-205000元/吨。SS2206参考区间18300-19200元/吨。操作上，沪镍及不锈钢前期空单可部分减仓止盈

 3.3 钴

市场分析：本周电解钴价格持续下行。需求端，目前国内钴盐下游需求清淡，钴原料以长单为主，对价格影响不显著。供给端，随着复产复工，部分电钴厂商扩大生产，供给端有所增加，但需求不足导致了供给过剩，价格下跌。

行情展望：目前电解钴下游需求仍然低迷，但出现了备采的迹象，后期可能有所好转。供给的增加导致了钴市场的供大于求，价格难以上涨，如果需求端能够恢复活力，电解钴价格降幅可能会减小或维稳不再下降，但价格上涨的可能性很小。

 3.4 铜

市场分析：目前全球市场对于美联储激进紧缩和经济衰退的担忧升温，导致市场风险偏好继续下行，有色金属预计将持续偏弱运行，但经过连续大跌之后，最大抛压预计已经过去，短期内进一步大跌的可能性降低；目前通胀压力依然存在，美联储保持紧缩态势，多个经济指标走弱，全球经济从滞胀陷入衰退的风险显著上升，基于对需求下滑的预测，预计铜的牛市已经结束，未来的趋势大概率向下；4月份信贷数据不及预期也体现了疫情的影响，国内也因为散点疫情导致对经济形势的进一步担忧；从基本面数据来看，目前LME铜库存持续积累，国内仍然可以关注复工复产带来的需求回暖，若观察到库存的去化，则铜价有望迎来一次反弹，但反弹高度不宜太乐观。

行情展望：铜价偏弱运行，但不过度悲观，短期内继续下跌空间预计有限；综合来看，铜价有望逐步企稳，建议关注反弹机会。操作上观望为主，有企稳迹象后考虑轻仓买入搏反弹。

 3.5 铝

市场分析：随着宏观情绪的改善，短期铝价企稳小幅反弹。若5月库存持续去化，消费改善预期兑现，则铝价仍具备一定上行空间。中长期看美联储货币收紧将是贯穿全年的主要逻辑，下半年全球消费或受到不同程度抑制。国内在上海解封后汽车行业或存在补库小周期，对加工企业开工有短期拉动。但终端消费无法持续改善的话，又将再次对生产端形成负反馈，届时铝价再次回落的概率较大。

行情展望：宏观风险仍存，基本面边际改善。预计06合约下周波动区间20000-21200元/吨，操作上建议区间内高抛低吸为主。

 3.6 热轧卷板

市场分析：当前全国疫情虽已得到有效控制，但区域间疫情“散点式”爆发的态势仍在，京津冀地区出口港口封闭、物流运费大涨、原料供应紧缺、供需错配等负面影响，导致市场心态谨慎，贸易商降低库存储备，下游仅按需采购，全产业呈现供需双弱格局。目前销售压力向贸易商转移，在途物资增多；受终端需求差影响，现阶段部分钢厂实施减量检修计划，降低库存。

行情展望：目前市场基本面略差，预期本周产量下降，库存累积的情况会继续维持，价格继续承压。

 3.7、玻璃

市场分析：本周玻璃供应无变动，产量环比持稳。本周浮法玻璃复产点火1条产线，开工率、产能利用率暂时持稳，产量环比略减，供应端对价格有较大压力。本周玻璃需求表现仍然偏弱。当前浮法玻璃下游需求表现较差，深加工订单略有增加。受疫情影响，国内房地产行业持续下行，对玻璃需求造成拖累。进入5月后需求略有好转，但仍然偏弱，后期继续关注疫情变化和稳增长政策对玻璃需求的影响。本周玻璃库存继续累积，但累库速度放缓。受需求弱势拖累，本周样本玻璃企业玻璃总库存环比增加1.02%，当前玻璃库存处于高位，对价格形成利空影响。短期需继续关注需求变动情况和库存拐点出现时点，预计近期国内疫情形势有望缓解，库存有望出现拐点。

行情展望：偏弱震荡运行，区间操作为主。09合约上方关注2000附近压力，下方关注1700附近支撑，区间操作为主。中期：超跌后布局09合约多单。稳增长政策有望对房地产行业形成提振，玻璃需求在下半年出现改善的概率较大，投资者可待短期利空使价格大跌后布局09合约多单。

四、价格预测与风险管理策略建议汇总

END

推荐阅读

全国统一客服电话：400-8877-780网址：www.cfc108.com  

免责声明

本订阅号（微信号：CFC金属研究）为中信建投期货有限公司（下称“中信建投”）研究发展部下设的工业品团队依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。本订阅号所载内容仅面向《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。中信建投不因任何订阅或接收本订阅号内容的行为而将订阅人视为中信建投的客户。

本订阅号中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性力求准确可靠但并不作任何明示或暗示的保证。本订阅号中资料、意见等仅代表文章发布当日的判断，相关研究观点可能依据中信建投后续发布的研究分析文章中更改。

中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本订阅号中资料意见不一致的市场评论或观点。本订阅号发布的内容并非投资决策服务，在任何情形下都不构成对接收本订阅号内容受众的任何投资建议，受众应谨慎考虑本订阅号发布内容是否符合其自身特定状况。订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者根据本订阅号内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。本订阅号发布的内容仅为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“中信建投期货”，且不得对本报告进行任何增删或修改。亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本订阅号发布的全部或部分内容。版权所有，违者必究。

CFC金属研究

分享工业品期货专业意见·资讯·干货

长按二维码关注

各位看官，你们好！

因为微信更改了推送规则，推文不再按时间线显示，如果不点击【在看】或者没有【星标】，可能就看不到我们的推送了！

如果不想错过CFC金属研究的精彩内容，就赶紧星标☆我们吧！

你“在看”我吗？