【建投新能源】光伏产业价格风险管理周度报告20220704
摘要
正文
一、行业动态
1.1 周度行业价格数据
据PVInfoLink统计数据，截至2022年6月30日，市场气氛凝固，静待硅片价格落定。
【硅料】
上半年硅料价格连续上涨。供应方面，硅料新产能陆续投产，但是有效供应量增速平缓的供应环境下，硅料供不应求的局面持续发酵、未见好转迹象，叠加6月16日硅料头部厂家突发生产事故引起停产和检修，让本就供应增量提升缓慢的硅料供应更是面临“雪上加霜”的状况，而且即将到来的中国北方高温季节，或有另外部分硅料企业可能也面临部分检修或安全排查，继而对硅料供应增量形成负面影响。预计7月硅料整体供应量环比难以提升，硅料采买方面临的普遍压力只增不减。价格方面，本周买卖双方主要以已签订单的履约交付为主，新订单签订尚不密集。市场氛围在静谧中等待，大厂之间正式报价尚未完全开启，暂时处于互相观望局面。但是对价格上涨的预期充分，只是上调幅度存在些许不确定性。
【硅片】
硅片价格静待落定。6月24日龙头企业中环公示硅片价格，P型单晶硅片各个规格对应的厚度继续降至150μm-155μm范围，硅片厚度减薄趋势进一步加速。182mm/155μm规格单晶硅片价格调涨至每片7.25元，每片上涨0.44元，涨幅6.4%；210mm/155μm规格单晶硅片价格调涨至每片9.55元，每片上涨0.50元，涨幅5.5%。本次中环单晶硅片价格调涨幅度相较之前，幅度有所增加。目前硅片环节氛围微妙，中游环节市场氛围凝固，截止目前，单晶硅片二线厂家的价格也仍然在等待和观望阶段，除个别急单需求应急安排和发运以外，更多发运被暂停和等待，或者个别买家可接受后期价格调整机制的话，也有部分订单发运，整体上呈现静默和观望情绪。本期，静候另一龙头企业隆基单晶硅片价格落定。
【电池片】
电池片厂家仍在屏息等待硅片龙头厂家价格落定，截止目前电池片市场仍难有大量的成交价格带动涨势。当前由于电池片厂家惜售心态，成交订单出现迥异的现象，除了部分前单仍在出货，绝大多数电池片厂家暂停报价并停止发货，而少数订单为先发货但价格未定或在之后重谈。本周价格成交数少，同时高、低价皆大幅上抬以反应电池涨价氛围，M6,M10,和G12尺寸分别落在每瓦1.17-1.18人民币左右,每瓦1.2-1.26人民币,以及每瓦1.17-1.18人民币的价格水位。多晶部分价格持稳，落在每片4.25-4.45元人民币区间，海外约每片0.57-0.59元美金左右。展望后市，观察目前已公告官宣价格的硅片厂家、P型硅片报价约有4-6%+左右不等的涨幅，电池片厂家预期硅片价格涨势仍将带动全尺寸电池片价格上行，而其中M10尺寸报价出现明显涨幅，目前报价已有出现约每瓦5-7分人民币不等的涨势。
【组件】
本周适逢6月底半年报结算时间，加之供应链价格波动不断、持续堆高组件厂家成本压力，本周不少组件厂家开始暂缓发货2-5天不等的时间，目前价格持续僵持。500W+单玻项目出厂价格(不含内陆运输)约在每瓦1.86-1.97元人民币的价位，500W+双玻项目出厂价格(不含内陆运输)约在每瓦1.88-1.99元人民币。组件厂家已经对7月价格报价有些微调整、涨幅约每瓦0.02-0.05元人民币不等，然而截止目前，终端接受度仍然低迷。展望7-8月国内需求，项目的拉动看来又将因为高昂的价格受限，仍需等待供应链上游的价格底定，7月开工情况有可能出现变化。目前海外地区价格稳定，其中亚太地区价格约每瓦0.26-0.27元美金(FOB)左右，其中澳洲目前价格约在每瓦0.275-0.28元美金左右，后续受惠需求开始回温、组件价格酝酿涨价。而欧洲500W+单玻组件约稳定在每瓦 0.265-0.275元美金，现货价格来到每瓦0.28-0.3元美金的水平，往年7-8月是欧洲市场淡季，然而今年淡季不淡7-8月仍有需求开动，分布式项目价格预期也将出现每瓦1-2分欧元的上涨，大型地面项目维持每瓦0.27-0.28元美金的水平。
【Ｎ型电池片、组件】
N型产品报价尚未形成主流，本周暂时价格未出现变化。然而近期因供应链成本大幅上扬，后续N型产品价格也将出现小幅上涨，展望7-8月份HJT也将开始有G12的产品规格销售。目前HJT电池片(M6)基本上价格约在每瓦1.3-1.45元人民币不等。TOPCon（M10/G12）目前对外售价尚未形成主流，大多以自用为主，当前价格约在每瓦1.25-1.27元人民币。而组件价格部分，本周价格持稳，目前HJT组件(M6)价格约在每瓦2.1-2.15元人民币，海外价格约每瓦0.285-0.33元美金。TOPCon组件（M10/G12）价格约每瓦2-2.05元人民币，海外价格约每瓦0.28-0.3元美金。
1.2 光伏行业市场资讯
1.2.1 政策资讯
（1）六部委：加快分布式光伏开发，创新“光伏+”模式
6月29日，工信部等六部门发布关于印发《工业能效提升行动计划》，计划提出，到 2025 年，新建大型、超大型数据中心电能利用效率（PUE，指数据中心总耗电量与信息设备耗电量的比值）优于1.3；新增高效节能电机占比达到 70%以上；新增高效节能变压器占比达到80%以上；在重点用能行业遴选 100家能效“领跑者”企业，探索创建10家超级能效工厂；电能占工业终端能源消费比重达到30%左右。
加快推进工业用能多元化、绿色化。支持具备条件的工业企业、工业园区建设工业绿色微电网，加快分布式光伏、分散式风电、高效热泵、余热余压利用、智慧能源管控等一体化系统开发运行，推进多能高效互补利用。鼓励通过电力市场购买绿色电力，就近大规模高比例利用可再生能源。推动智能光伏创新升级和行业特色应用，创新“光伏 +”模式，推进光伏发电多元布局。
（2）江西下发41.82GW新纳规光伏、风电指标
7月1日，江西省能源局印发《关于调整省级风电、光伏发电规划库的知》，就统筹规划新能源和电网发展，引导企业有序开发理性投资给出相关要求。
文件指出，由于新能源可开发容量呈现饱和状态，故给出部分市县电网新能源可开放容量表。江西的94个县市区中，已经有27个电网消纳预警信息为红色，12个为橙色。
本次江西调整的纳规风光项目总规模为41.816GW，光伏规模33.06GW，风电规模为8.754GW，总计687个项目。其中，光伏又分为集中式、分布式和水面光伏，规模分别为23.885GW、0.955GW、8.22GW。
根据纳入规划的项目名单来看，华能、国家电投、国家能源集团的规模进入TOP3，几乎均达到5GW以上，其次是三峡、大唐、赣能股份，民营企业则由晶科、阳光新能源领衔，GW级规模以上企业为7个。
在屋顶光伏类别中，国家能源集团171MW，国家电投89.74MW，华能84.8MW进入TOP3。水面光伏类别中则由修水凤宁建设和国阳电力领衔。
文件强调，新能源开发企业应认真遵照执行《水利部关于加强河湖水域岸线空间管控的指导意见》（水河湖〔2022〕216号）有关精神和省水利部门印发的有关通知要求；二是新能源开发企业应对纳规项目土地类型进行认真梳理，对项目用地用林用草等根据政策支持情况进行研判，切实避免因用地用林用草指标等因素造成项目无法推进；三是新能源开发企业要根据电网消纳预警信息，尤其对消纳开放容量显示红色、橙色地区要充分结合电网改造时序或依据当地腾出的消纳空间有序安排项目建设理性投资。
（3）湖南“十四五”能源规划：新增光伏装机9.09GW，风电5.31GW
6月23日，湖南发改委印发《湖南省“十四五”可再生能源发展规划》的通知，通知指出，到2025年，全省光伏发电总装机规模达到1300万千瓦以上，风电1200万千瓦以上。
“十四五”期间，重点实施“111”工程：新增非水可再生能源装机1500万千瓦、完成投资1300亿元，建成国家大型风电光伏基地项目1个，通过“扩量、融合、提质、增效”四大举措，创新可再生能源发展方式，进一步扩大应用规模，提升可再生能源消费占比，推动我省能源结构优化升级。
坚持集中式与分布式并举，推进光伏发电规模化开发。在郴永衡、环洞庭湖、娄邵等地区，因地制宜合理利用农村空闲场地、宜林荒山荒地、坑塘水面等空间资源，建设一批复合型（农、林、渔）集中式光伏发电项目。推动光伏与大型支撑性、调节性电源协调发展，通过基地化建设，助推集中式光伏规模化发展。同时，结合国家乡村振兴战略，推动纳入国家整县屋顶分布式光伏发电试点的12个县（市、区）全面开展工作，加快项目建设。支持分布式光伏就地就近开发利用，积极推动工商业厂房、公共机构、商业建筑等分布式光伏开发，鼓励分布式光伏与交通、建筑、新基建等融合发展。支持用户自愿自建户用光伏电站，电网企业保障户用光伏电站的便捷就近接入。
（4）西藏：11月30日前全容量并网的新建“光伏+储能”保供项目上网电价按0.353元/KWh执行
7月1日，西藏自治区发改委印发《关于今冬明春电力保供新建“光伏+储能” 项目上网电价有关事项的通知》，文件明确：2022年备案新建“光伏+储能”保供项目，于2022年11月30日前全容量并网的，上网电量结算电价按每千瓦时0.353元执行，电力保供项目优先调度，支持“光伏+储能”产业持续健康发展。
（5）内蒙古：风电特许权、光伏领跑者项目按照竞价交易进度不低于整体目标进度原则核定
6月28日，内蒙古自治区工业和信息化厅关于调整2022年度内蒙古电力多边交易市场中长期交易有关事宜的通知，通知指出，为促进各新能源发电企业公平参与市场，将新能源月度发电能力申报上限调整为相应月份近三年最大上网电量，下限调整为相应月份近三年平均上网电量。
交易机构应及时分析各新能源发电单元竞价交易进度、协商交易进度及竞价交易目标进度（考虑当月电力用户竞价交易需求后的整体进度），以竞价交易进度与协商交易进度一致且不低于竞价交易目标进度为原则，科学合理核定存量补贴项目新能源竞价交易空间。风电特许权、光伏领跑者项目按照竞价交易进度不低于整体目标进度原则进行核定。
1.2.2 市场资讯
（1）京能集团2022年度第一批光伏组件框架采购中标候选人公示
7月1日，北京京能电力股份有限公司2022年度第一批光伏组件框架采购中标候选人公示，第一中标候选人晶科能源，投标报价84637.5万元，折合单价1.95元/W；中标候选人第二名晶澳太阳能，投标报价85290万元，折合单价1.96元/W；中标候选人第三名天合光能，投标报价84874.371711万元，折合单价1.95元/W。
招标公告显示，本次招标采购单晶硅高效光伏组件，计划采购总容量435MWp。要求：要求单块组件为540Wp及以上单晶硅高效组件，单块组件的电池片数目及尺寸均不作限制，耐压等级不低于1500V。具体为：①单面单晶硅半片高效组件（540Wp及以上），135MWp;②双面单晶硅半片高效组件（540Wp及以上），300MW。
（2）广州发展2022年-2023年2.1GW光伏组件采购招标
6月30日，广州发展公布2022年-2023年光伏组件采购招标公告，计划采购容量约2.1GW，采购产品为单晶硅组件，硅片尺寸主要是166、182/210，共分为3个标段。
值得注意的是，166尺寸组件用于分布式项目，交付地以广州为主，兼顾其他区域个别分布式项目。本次招标每个标段确定1名中标人，投标人可以兼投3个标段，但只能中一个标段。投标人不能只对标段内部分容量进行投标，同一标段只能选择一种规格、型号进行报价，其中标段一的中标人须按其投标报价向广州发展新能源项目公司提供166尺寸的组件，容量不超过50MW。
招标公告显示，上述3个标段最高投标限价均为1.98元/Wp。
据悉，标段区域为主供货区域，投标人须能接受广州发展集团股份有限公司所有新能源项目供货调配，能够兼顾其他区域供货。投标人仅对单面单玻组件投标，若广州发展新能源项目公司需采购双面双玻组件则按单面单玻中标单价每瓦增加人民币0.03元执行。双面双玻组件交付比例不大于50%。
开标时间为2022年7月21日10时00分（北京时间）
（3）水发兴业能源2022年第一批光伏组件集采中标候选人公示
7月1日，水发兴业能源2022年度第一批光伏发电项目光伏组件集中采购中标候选人公示，第一中标候选人亿晶光电，投标报价47862万元，折合单价1.91元/W；第二中标候选人唐山海泰，投标报价48104.4万元，折合单价1.92元/W。
招标公告显示，本次集采预估采购总容量为250MW，采购产品为单晶硅单玻540W及以上光伏组件，交货地点：广西、陕西、湖北、山东、广东等地。
（4）硅料暴涨5%，均价286.3元/kg
硅业分会发布了国内太阳能级硅料最新的成交价。本周硅料均价上涨。
国内单晶复投料价格区间在285-290元/kg，成交均价为286.3元/kg；单晶致密料价格区间在283-288元/kg，成交均价为284.2元/kg；单晶菜花料价格区间在280-286元/kg，成交均价为281.7元/kg。
1.2.3 企业资讯
（1）通威电池片涨价5-7分/瓦
2022年7月1日，通威太阳能官网公布了最新的单晶太阳能电池片定价公告。
与上次报价相比，本次调价中210尺寸电池片价格上涨5分，报价1.23元/瓦；182尺寸电池片价格上涨6分，报价1.26元/瓦；166尺寸电池片上涨7分，报价1.24元/瓦。
（2）山西中来光能182/210高效太阳能电池首片成功下线
2022年6月30日，山西中来光能182/210高效太阳能电池首片成功下线。该项目是目前全球最大的同时基于182/210大尺寸硅片的GW级TOPCon AI智能化电池工厂，标志着中来开启了TOPCon2.0高效电池量产新篇章，在N型光伏技术的产业化发展道路上，再一次走在了行业的前沿。
山西中来光能董事长谢建军在仪式中发表致辞：“公司自主研发的TOPCon2.0高效电池量产转换效率可达24.5%，获得了业内及市场的广泛认可。未来，公司将进军TOPCon3.0、TBC电池技术，迈向电池转换效率达26%的宝座，用技术赋能产业发展，快速推进一期后续4GW及二期8GW项目建设，在不断做强做大的同时，做好山西光伏产业链“链主”企业的带头作用，把更多业内优秀的企业带到山西，为全省建设千亿级光伏产业集群做出应有的贡献!”
山西中来光能“年产16GW高效单晶电池智能工厂”位于山西综改示范区，总面积约为609亩，计划总投资约56亿元，引进先进的自动化生产线。工厂利用AI智能与自动化生产设备相结合，对厂区进行全方位多层次的监控、分析与优化，保证所有设备的运行参数都由集成系统集中监控与管理，大大提高产能分析效率和产能管理能力，在节约生产成本同时，大幅提高生产效率。
（3）隆基硅片涨价4分/瓦
6月30日，隆基上调了单晶硅片的价格，不同尺寸的硅片价格上调0.36~0.44元/片，涨幅为6.3%~6.5%。
（4）锦浪科技位列IHS2021年度逆变器出货排行榜第三
2022年6月，全球权威调研机构IHS Markit（now part of S&P Global）公布了2021年度全球光伏逆变器企业出货量Top10排行，锦浪科技（Solis）位列全球逆变器出货前三。至此，中国光伏逆变器企业终于问鼎世界前三，开创了全球的逆变器新格局，进一步巩固并彰显了中国光伏逆变器企业的引领之势。
根据该调研报告显示，锦浪科技不仅在全球相关区域的分布式市场出货量排名领先，在地面电站的出货量更是首次跃居全球前十。根据天风证券报告显示，2021年央国企地面电站招标中，组串式逆变器占比已高达81%。而在全球，组串式逆变器占比也高达70%以上，较2020年提升10%以上。波兰、德国等欧洲国家，越南、泰国等东南亚国家，组串式逆变器占比已高达80%-90%以上。组串式逆变器凭借其更宽泛的MPPT工作电压范围，维修的便利性，单机功率的大型化等优势逐步缩小了与集中式逆变器的成本差距，加速渗透地面电站市场。
锦浪科技，作为全球首家以组串式逆变器为最大主营业务的A股上市公司，在2021年面临新冠疫情蔓延、产业链涨价、IGBT紧缺等多重挑战下，依旧保持了企业的高速发展。2021年销售额33.12亿，比上年同期增长58.92%。利润达4.74亿，比上年同期增长48.96%。2022年一季度销售额超11个亿，单季度销售额再创历史新高，实现行业位数不多的同比和环比双增长的企业。
二、光伏产业原材料价格周度展望
2.1 多晶硅料（致密料）：
市场分析：本周多晶硅价格涨幅继续拉宽，硅料成交均价涨超5%。据安泰科统计，6月份国内多晶硅产量约6.16万吨，环比小幅减少1%，大幅低于预期；2022年上半年国内多晶硅产量约34.1万吨，1-5月份累计多晶硅进口量为3.5万吨，根据海外生产企业检修及受运输影响等情况预计，上半年国内多晶硅总供应量约38.2万吨，与同期硅片产出相比，硅料供应短缺量在2万吨以上。一方面，停产检修对供给端扰动加大，新疆地区一家企业计划外全停检修，导致其部分长单供应突然中断，而与此同时7月份个别检修企业减产幅度增大，三季度新增3家企业计划检修，使得市场更加坚定了国内硅料供应持续短缺的预期，截止目前，7月份国内有检修计划的企业包括新疆协鑫、新疆大全、东方希望、天宏瑞科、洛阳中硅；另一方面，下游硅片价格快速上涨，从而在一定程度上对硅料价格形成支撑。
行情展望：目前多晶硅价格快速上涨仍是供应紧缺所致，考虑到7月检修停产计划恰逢月初长单集中签订期，预计多晶硅价格将继续上涨。多晶硅（致密料）参考价格280-295元/千克。
2.2 玻璃：
市场分析：供应：6月玻璃供应量小幅增加。6月浮法玻璃复产点火1条产线、冷修2条产线，浮法玻璃开工率、产能利用率环比上升，产量较5月小幅增加，当前供应压力较大。需求：6月玻璃需求弱势持稳。6月浮法玻璃下游需求仍然偏弱，玻璃深加工订单数量较少。国内房地产行业持续下行，多项数据同比降幅较大，对玻璃需求造成拖累。叠加南方雨季等天气因素影响，短期玻璃需求难言乐观。后期继续关注疫情形势和终端房地产行业的情况。库存：6月玻璃库存继续累积。受需求弱势弱影响，6月样本玻璃企业玻璃总库存环比5月增加6.39%，同比增加282.87%。当前库存已处于同期最高水平，对价格有明显利空影响。后期继续关注需求变动情况和库存拐点出现时点，待库存拐点出现后价格反弹概率较大。
行情展望：玻璃价格跌至成本价下方，估值较低，房地产行业边际回暖有望带动玻璃需求出现改善，下半年价格反弹概率较大。建议等待库存拐点出现、价格企稳后再参与多单，并严格止损。
2.3 铜：
市场分析：海外衰退预期继续升温，通胀持续高位，货币紧缩政策继续推进，经济景气指数显著回落，市场风险偏好进一步下行，市场交易衰退预期的逻辑成为主流，铜价亦保持弱势状态；国内方面，经济下行压力依然较大，但在各项政策支持下，形势好于国外，尤其是基建、汽车消费等板块有望成为稳经济的主要力量，房地产也有望见底，若国内需求超出预期，则有望成为铜价反弹的主要驱动力量；数据显示，过去一段时间，铜的库存总体上保持稳定，显示国内中下游在疫情结束完成补库之后，需求再一次放缓，未来应该关注全面复工复产和国内各项政策对需求的进一步拉动作用，重点关注全球显性库存是否能进一步去化。综合来看，宏观层面预期仍旧偏弱，主导铜价趋势向下，基本面的阶段性改善则有望促成铜价波动反弹。
行情展望：沪铜空单继续持有，建议跌至60000 元/吨以下逐步减仓止盈，58000元/吨以下可考虑买入搏反弹。
2.4 铝
市场分析：美联储上调了后续的加息计划，市场担忧此举会导致全球经济增速进一步放缓，而6月欧美地区制造业PMI指数大幅下滑加重了市场的忧虑。就铝基本面而言，目前呈现多空交织局面，上游铝土矿供应偏紧，成本支撑较为有力。国内供应端压力仍存，但新增产能有限。下游加工企业开工率略有回落，建筑型材及铝板带板块反映新增订单不足，叠加传统消费淡季来临，下游接货积极性不高。短期铝价仍将偏空运行。
行情展望：宏观风险仍存，基本面略有转弱。预计07合约下周波动区间18500-19200元/吨，操作上建议反弹沽空为主。
2.5 白银
市场分析：
目前美国长期滞涨风险增加，高通胀已经逐渐开始侵蚀居民端的收入以及消费能力，并且传导至长期消费以及投资前景，从高频数据来看，美国景气指数继续下滑；此外，海外市场亦同步出现恶性通胀现象，使得全球央行都同步采取货币紧缩政策。流动性紧缩预期造成市场估值全面下调。
行情展望：沪银2212参考区间4250-4550元/千克。
2.6 热轧卷板：
市场分析：近期市场需求表现疲软，现货成交较为清淡，多数区域贸易商报价逐步走低，下游多持观望态度，主动拿货意愿不强。据市场反馈，钢厂或贸易商近期接单情况都表现不佳。市场信心脆弱，投机与刚需补库结束后，价格支撑力度减弱。基本面上，钢厂供给量相对高位，而消费恢复速度偏慢，供需矛盾没有明显改善，后期需要跟踪热卷产线的检修状态。
行情展望：预计本周价格波动区间4000-4400元/吨。
2.7 锡
市场分析：本周沪锡偏弱震荡。宏观方面，海外宏观走势仍然偏悲观，但通胀压力下欧美偏向加速收紧货币，LME锡承压运行，对内盘形成一定压制。供应方面，云南锡矿加工费持续回升，5月国内精锡总产量1.66万吨，环比增长11.6%，进口方面，海关数据显示5月精锡进口量达到5521吨，环比增长68.3%，虽有冶炼厂发布停产公告，但是对价格提振不明显。需求方面目前依然存在分化，光伏行业保持高增速，但消费电子等交投较为冷清，出口方面，印尼政府将在6月审查出口许可证，或对精锡出口造成影响。库存方面，上期所和LME库存目前都处于历史高位，虽然沪锡近期存在一定去库，但是幅度较小，对价格提振有限。总的来说，沪锡目前仍处于供过于求的状态，市场交易重点在于需求疲软，而非冶炼厂停产和去库存。
行情展望：终端需求目前尚未出现好转迹象，预计价格将维持震荡偏弱。参考价格区间190000-200000元/吨。
三、价格预测与风险管理策略建议
END
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