【建投之声】市场货源偏紧，沪锌大幅上涨

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今日期市

图：今日期市资金流向

7月7日，国内商品期市收盘多数上涨，乙二醇涨近5%领涨；黑色系强势，铁矿石涨近4%，焦炭涨超3%，焦煤、动力煤涨近3%；生猪期货涨超3%；双粕走高，菜粕涨近4%，豆粕涨超3%；原油系领跌，低硫燃料油跌近10%，原油跌超5%，沥青跌近4%。

今日关注

1、商务部表示，今年1-5月，我国服务贸易继续保持平稳增长。服务进出口总额23653.6亿元，同比增长22%；其中服务出口11517.9亿元，增长26.3%；进口12135.7亿元，增长18.2%。

2、国家邮政局：6月中国快递发展指数为289.4，环比增长7.5%，行业规模恢复进程加快，基础能力提升明显，发展态势回暖向好；上半年，快递业务量预计将超500亿件，业务收入预计接近5000亿元。

3、进出口行3个月、3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.5094%、2.6437%、2.8904%、3.1406%，全场倍数分别为2.82、4.58、3.47、2.62，边际倍数分别为28、2.21、1.16、1.54。

夜盘策略

镍&不锈钢

日内沪镍小幅收涨，不锈钢涨超1%。日内电解镍现货价格继续下跌，据SMM数据，6月全国电解镍产量1.55万吨，同环比均小幅增长，纯镍供应正在不断恢复，同时下游军工合金及新能源汽车需求正在回暖，现货成交略有好转。镍铁价格下行趋势未止，供应过剩格局难改，目前下游钢厂以刚需采购为主，在利润亏损和终端需求低迷的背景下，钢厂对镍铁价格接受程度有限，预计镍铁价格继续承压运行。不锈钢方面，现货报价继续下跌，受钢厂检修影响，全系别到货均有所下降，体现为社会库存的小幅下降，但考虑到目前尚未出现终端需求改善的预期，预计不锈钢继续承压运行。操作上，沪镍与不锈钢轻仓做空。

沪铜

今日沪铜震荡反弹，收于58640元/吨，涨幅1.35%。宏观面上，美联储6月议息会议纪要公布，显示美联储仍坚持控制通胀的态度，7月加息幅度50-75BP，且能够忍受一定程度的经济增长放缓。从数据上看，上期所铜减少225吨，LME铜库存减少425吨，上期所和LME均小幅去库。铜价经历连续大跌后，市场大概率已经将悲观预期打到极致，继续暴跌的可能性不大。综合来看，目前宏观环境仍未好转，对反弹不宜太乐观，需要等待下游需求回暖，库存进一步去化才有望给予铜价更有力的支撑，预计铜价短期内会进入一个相对平稳的状态。

沪锌

日内沪锌大幅上涨，基本面上，国内库存大幅去库，其中上海市场，由于华东炼厂存在减产检修等情况，市场可流通货源仍旧偏紧，而锌价再度下跌后，下游企业买盘延续，带动市场去库。近期商品市场大幅回撤后有所止跌企稳，市场风险偏好回升，锌价目前受冶炼成本以及期现结构的支撑，短期内可以作为多头配置。

焦煤焦炭

日内双焦延续反弹态势。当前焦炭仓单均价3150，盘面超跌130；当前焦化厂亏损加剧，焦煤端利润能否继续回吐，需密切跟踪高频指标——原料端累库，目前上游仍在累库。铁水减量预期持续兑现，而对于①需求持续不及预期，②蒙煤增量显著，这二者任何一个若无法如期兑现，双焦盘面反弹概率较大；目前疫情扰动下蒙煤仍在通关。操作上，建议暂时观望，等待反弹沽空机会。

碳交易日报

今日行情

中国CEA

1、收盘价59.00元/吨，较前一日收涨3.02%；

2、今日挂牌成交量1000吨，大宗协议交易量0吨；7月日均成交量8.32万吨，活跃度环比上升55.89%，7月全国碳市场走出交易平淡期，相关政策频出，激发市场主体活力。

欧盟EUA

1、7月6日，欧盟EUA期货结算价82.86欧元/吨，较前一日收涨0.04%；

2、7月6日，期货成交量1828万吨，现货成交量1.00万吨；7月期货日均成交量1903万吨，活跃度环比下降11.05%。市场预计欧委会将采取从市场稳定储备中出售更多EUAs的措施。

市场消息

中国市场

1、香港交易所宣布成立香港国际碳市场委员会，委员会首批成员包括：中国工商银行（亚洲）有限公司、中国林业集团有限公司等11家银行和相关企业。

2、中国电力企业联合会发布《中国电力行业年度发展报告2022》显示：第一个履约周期碳排放配额累计成交量达到1.79亿吨，累计成交额超过76.6亿元，按履约量计，履约完成率99.5%。

海外市场

1、根据CO2排放额度跟踪系统的数据，宾夕法尼亚州于上周开始实施区域电力行业总量控制与交易计划，并于7月7日开始为受监管方开设了RGGI合规账户。

2、欧洲议会投票通过一项备受争议的提案：如果天然气厂从2026年开始逐步燃烧更多的低碳气体，并最终在2035年转向100%的低碳气体，那么它们将获得绿色标签。

事件点评

1、香港成立国际碳市场委员会，有利于推动香港地区创建适用于大湾区的自愿减排机制，推动建设粤港澳大湾区统一碳市场，并加强与内地期货交易所的进一步合作。

2、欧洲将核电厂和天然气厂纳入气候友好型投资项目，是能源市场的一项积极政策，鼓励天然气生产。天然气供应前景有所改善，EUAs市场回稳。

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