海量数据：华为高斯数据库第一股（深度）
公司深度系列
1. 基于OpenGauss推出商业发行版，市场份额领先
海量数据是国内第一家以数据库为主营业务的主板上市公司，逐渐实现从代销商到自主品牌数据库厂商的转型升级。公司正式成立于2007年，自成立以来便专注于做好数据库产品的研发、生产、销售和技术服务，公司主要经历了产品代销、技术服务转型及发展自主品牌三大发展阶段。
2007年至2009年为产品代销阶段，公司主要面向金融、电力行业客户为Oracle、IBM等主流海外数据库品牌提供产品销售及系统集成业务。
2010年至2013年为技术服务转型阶段，公司在与客户的长期合作中逐渐意识到技术服务在数据库业务体系中的重要性，开始自建技术服务团队，与主要数据库厂商达成战略合作伙伴关系，并逐渐拓展电信、制造、交通、传媒等多元化行业客户，数据库技术服务开始成为公司业绩增长的重要驱动力。
2014年开始，公司敏锐的感知到自主可控基础软件的市场需求正在萌芽，正式启动自主品牌战略，开始组建基于PostgreSQL路线的数据库产品研发团队，并于2017年正式发布公司首个自研数据库产品VastBase E100；2018年底公司发布新一代企业级数据库产品AtlasDB（云图数据库），并在2019年8月成功入围2019年中央国家机关软件协议供货采购项目。
2020年，通过对市场的充分研判，公司全面加入openGauss社区，推出基于openGauss的数据库产品VastBase G100，并在2021年3月再次入围2021年中央国家机关数据库软件协议供货采购项目。经过15年的发展历史，公司成功实现了从海外数据库产品代销，到数据库技术服务供应，再到自主品牌数据库产品研发及销售的转型升级，产业话语权不断强化。
公司坚持“一核两翼”的业务布局，品牌影响力不断增强。“一核”是指的公司的数据库核心业务，包括了VastBase海量数据库产品系列、Apollo数据库服务，可提供一系列自主品牌的数据库产品及技术服务。
“两翼”是指的数据计算与数据存储这两个数据库核心业务的重要补充与支撑，数据存储主要包括Vastorage系列软件定义储存产品，其中G1000系列是基于鲲鹏芯片的中高端企业级存储系统；数据计算业务主要包括Vastdata系列的服务器及数据库一体机的产品，将公司自有的数据库、软件定义存储产品与服务器硬件结合，可以为客户提供开箱即用的软硬件工程一体化自动部署的敏捷交付，降低70%以上的交付耗时。公司不断强化自主品牌的形象，其自有产品逐渐落地比亚迪、中芯国际等行业头部大客户，使品牌影响力大幅提高。
公司股权结构清晰稳定，核心管理层及技术骨干具备极强的行业积淀。公司创始人、实控人为陈志敏、朱华威夫妇，两人合计持股47.31%，剩余股东持股比例都极低，股权结构清晰稳定。
公司核心管理层具备极强的行业积淀，董事长闫忠文博士曾任中国东方红卫星股份有限公司总裁，具备大型国家级项目攻关领导经验，负责公司自主可控战略的实施；总裁肖枫先生具备华为、Oracle等工作经验，加入公司前曾担任了12年Oracle中国区服务支持总监职务，现负责公司整体运营；副总裁屈惠强先生曾任思科中国华南区总经理、惠普中国电信事业部总经理等职务，现负责公司营销体系；公司数据库首席专家李年，曾任Oracle中国研发中心高级研发总监，是Oracle中国区数据库研发的最高负责人及顶级数据库内核专家，在Oracle工作近20年，完整参与了从Oracle 9i到Oracle 19C的整个演进迭代过程，对数据库技术、数据库产品化有深入的理解和丰富的实践经验；此外公司多位技术骨干都在IBM DB2、Oracle、Teredata等主流商业数据库厂商有10年左右研发工作经验，整体具备极强的行业积淀。
自主品牌战略转型带来阵痛，公司整体营收进入爬坡期。随着公司开启自主品牌的战略转型，传统海外产品的代销及集成业务营收增速放缓乃至逐渐下滑，导致公司整体营收在2017年至2019年保持基本持平的状态。2020年随着行业信创的展开以及受疫情对技术服务业务的冲击，公司整体营收出现较大幅度下滑，同比下降28%至3.97亿元。2021年公司继续坚定推进自主品牌战略转型，大幅压降海外产品营收，导致数据库业务营收同比下降15.18%，同时我们自行测算认为2021年公司自主品牌的数据库营收大幅提升至约7500万元，约占数据库业务营收的42%；最终使公司整体营收实现小幅增长6%至4.21亿元，营收开始进入爬坡期。2021年2月公司推出2021年股权激励计划，业绩考核目标分为营收及毛利率指标，每年达成其中一个条件即可完成解锁，其中营收目标为以2020年营收为基数，2021-2023年营收增长率不低于15%/30%/45%。
我们认为尽管公司面临着内部收入结构调整的压力，仍敢于将营收作为业绩考核目标之一，充分体现了公司对于自主品牌数据库产品业务发展的信心。
自主品牌战略转型推动毛利率持续上升，盈利能力明显增强。传统的数据库产品代销及集成业务属于低毛利业务，盈利主要来自于价差，从公司历史财务数据来看该类型业务毛利率通常处于15%-20%区间。而自主品牌的数据库作为高度标准化的核心基础软件，销售边际成本极低，因而属于高毛利业务，美股数据库龙头Oracle及MongoDB的毛利率分别常年位居80%及70%左右，A股中间件基础软件龙头企业东方通的中间件业务毛利率更是常年位居90%以上。随着自主品牌数据库产品销售收入占比的持续提升，公司数据库业务（2019年才开始进行披露）毛利率从2019年的33.59%提升至2021年的43.04%，公司整体毛利率从2017年的21.24%提升至2021年的35.36%，毛利率提升非常显著，盈利能力明显增强。
公司持续加大研发及销售投入，归母净利润阶段性承压。公司目前尚处于自主品牌战略转型的早期阶段，持续加大前沿性的研发投入，推动自有数据库产品实现快速迭代升级，性能表现不断优化优化；公司研发费用自2017年的2520万元提高至2021年的7361万元，年复合增速高达30.73%，同期研发费用率自4.86%提高至17.5%，整体处于行业领先水平。
面对自主可控趋势带来的广阔市场机遇，公司为尽快提高市场占有率，把握行业信创先机，加大了对全国性销售团队的建设投入力度。2021年销售人员数量同比增长60.71%至135人，销售费用同比增长99.11%至4920万元，销售费用率同比提高5.47个百分点至11.7%。由于公司前沿性的研发投入在过去几年尚未有较大规模的收入贡献，造成公司归母净利润阶段性承压，公司归母净利润自2017年的5689万元逐渐下降至2021年的1128万元，同期净利率从10.98%下降至2.68%。我们预计未来公司仍将继续加大研发及销售的投入，但随着自主品牌业务在2022年开始收入体量将持续快速放大，公司整体净利率有望迎来拐点。
2. 自主可控需求撬动数据库行业格局，openGauss路线在未来有望胜出
数据库是信息系统的核心，整个产业主要包括数据库产品、技术服务及支撑体系三大细分行业。数据库是支持一个或多个应用的，按照概念结构组织的数据集合，其概念结构描述这些数据的特证及其对应实体间的联系，数据库中的数据按照一定的数据模型组织、描述和存储，扮演各类信息系统的核心。
数据库产业主要包括数据库产品、技术服务及支撑体系三大细分产业；数据库产品主要由关系型数据库、非关系型数据库、混合型数据库及数据库周围工具组成，目前关系型数据库仍占到我国整个数据库产品市场的90%以上，占据绝对主流地位；数据库技术服务是围绕着数据库的咨询规划、实施部署和运维运营等的环节，由于数据库技术体系庞杂，专业壁垒极高，因而需要大量数据库技术服务商为电信、金融、政务等重要客户提供相关的技术服务支持；数据库支撑体系主要包括数据库的学术研究、人才培养、开源社区、评测认证等环节。
我国数据库市场正处于蓬勃发展期，其中公有云数据库增速高于本地部署的数据库。随着需求侧主要下游行业客户信息化建设的不断提速以及对正版基础软件的付费意愿的逐步提升，同时供给侧数据库产品的不断创新迭代以及支持性政策的持续出台，我国数据库市场迎来快速发展。
根据IDC发布的统计报告，2021年上半年我国关系型数据库市场规模为11.9亿美元，同比增长37.2%；其中基于公有云的关系型数据库市场规模为6.7亿美元，同比增长50.1%；本地部署的关系型数据库市场规模为5.2亿美元，同比增长23.7%。IDC预测至2025年我国关系型数据库市场规模将达到76.7亿美元，2020年至2025年的年复合增速达到32.5%，整体实现快速增长；其中基于公有云的关系型数据库市场规模达到56.4亿美元，同期年复合增速高达42.2%，整体实现高速增长；本地部署的关系型数据库市场规模将达到20.3亿美元，年复合增速为17.4%，整体将保持较快增长。
公有云关系型数据库市场高度集中，本地部署关系型数据库市场竞争相对更激烈，未来格局可能发生变化。公有云关系型数据库市场延续了本身公有云市场高度集中的特色，2021H1我国前五大公有云关系型数据库厂商市场份额合计接近90%，其中阿里云数据库市占率高达44.7%，我们认为未来主流的公有云供应商会继续自下而上延伸到云数据库市场，保持其市场竞争力，独立第三方数据库厂商较难成为行业主流。而本地部署的关系型数据库市场竞争则相对更为激烈，2021H1我国前五大本地部署的关系型数据库厂商的市场份额合计为63%，第三到第六大厂商的市占率大多处于5%-7%之间，未来市场格局发生变化的概率较大，也是独立第三方数据库厂商最大的市场机遇。根据前文IDC的市场预测数据测算，2021年我国本地部署的关系型数据库市场规模约80亿元，到2025年将提高至132亿元（按照1美元对应6.5元人民币测算）。
外资数据库仍占据本地部署关系型数据库市场的主导地位，尤其是在金融、电信等行业其主导地位更突出。根据IDC数据，在本地部署的关系型数据库市场中，2021年上半年外资Oracle仍是第一大供应商，其市占率达到26.7%，显著高于其他竞争对手；Microsoft、IBM、SAP三家外资厂商分列市占率第三、四、五名，前四大外资厂商市占率合计达到48.5%，仍占据约一半市场份额；华为以14.7%的市占率位居行业第二，是国产数据库的领军企业。
其中在对数据库性能、生态、稳定性要求更高的金融、电信等重点行业里，外资数据库依旧占据绝对的主导地位。根据信通院的数据，若以业务系统数量为计数单位，2020年我国金融行业Oracle、IBM DB2市占率分别为55%及19%，二者合计高达74%，开源数据库MySQL和PostgreSQL市占率分别为13%及6%，其他类型数据库市占率仅为7%。其核心原因在于数据库作为基础软件的皇冠，是企业信息系统的核心，各项业务系统均需要基于数据库进行构建及运行，除非有革命性的技术变革，否则客户通常不愿因更替选型，因而具备极强的市场先发优势。
在金融和电信这两个最早进行信息化建设的行业，IBM在1992年用DB2和Informix两款数据库产品拿下我国金融行业首批客户，Oracle在1997年凭借邮电部电信总局的“九七工程”拿下电信行业客户，此时各家国产数据库厂商还尚未成立，待2000年左右一批国产数据库厂商陆续成立时，已经错过了金融、电信行业的市场先发机遇。
自主可控需求将成为推动本地部署的关系型数据库市场格局发生变化的最主要原因，俄乌冲突将加速行业变革。数据库产品开发周期长、代码工作量大、技术难度高、生态建设难等多个因素造成行业壁垒高，同时也使得数据库产品成为关键的“卡脖子”技术之一，我国党政部门及重要行业较早便在政策的引导下开展了自主可控数据库产品的试用，以推动自主可控数据库产品的不断迭代升级。在俄乌冲突爆发以后，Oracle、IBM、Microsoft及SAP等主流的数据库产品供应商均第一时间发布公告，立即终止并全面退出在俄罗斯市场销售其产品及技术服务，以遵守美欧政府的制裁措施。美欧国家将基础软件的供应链“武器化”，充分证明了“科技有国界”，大国必须建立独立自主的IT架构，有望加速我国数据库行业变革，推动自主可控数据库产品快速发展。
开源社区为自主可控的数据库厂商提供了快速发展的技术基础，尤其应该关注更安全、对商业变现更宽容的开源社区。开源社区数据库产品的核心源代码对所有贡献者开放，使得自主可控的数据库厂商可以站在巨人的肩膀上继续前进，在较高的技术基础上和较好的生态环境中不断迭代产品。
从开源社区来看，目前我国最主流的两个开源数据库技术路线是MySQL以及PostgreSQL。从开源协议来看，主流的开源协议主要包括两类，一类是以GPL、MPL、LGPL协议为代表的Copyleft License，严格执行开源精神，不允许开发者修改代码后将产品进行闭源销售，新产品必须继续开源，MySQL便遵循GPL开源协议；另外一类是以Apache、BSD、MIT以及国产的木兰协议等为代表的Permissive License，允许开发者修改代码后进行闭源销售，不强求新产品继续开源，因而更受商业数据库公司的青睐，PostgreSQL便遵循BSD开源协议，整体对商业变现更为宽容，可以更好的保障开发者商业利益，有利于吸引更多开发者涌入；同时MySQL作为被Oracle收购的社区，也保留了商业授权模式，即开发者可以向Oracle支付授权费用，对基于MySQL进行开发的数据库进行商业化闭源销售；若一款基于MySQL的数据库产品在未向Oracle支付授权费用的情况下进行闭源商业销售，会存在法律风险。
从开源代码的托管平台方来看，此前美国对伊朗和俄罗斯等国实行制裁时，全球最大的开源代码托管平台GitHub均对被制裁国的开发者实行过封禁或限制性措施，因而建立自主可控的开源代码托管平台也至关重要。
OpenGauss是一个全面友好开放的企业级开源关系型数据库社区，有望在未来自主可控数据库市场胜出。OpenGauss的内核源自PostgreSQL，深度融合了华为在数据库领域多年的研发经验，经历了华为内部自用孵化、内部商用、外部开放联创及全面开源的四大阶段，有长期且充分的企业级场景需求的迭代，能够满足企业级核心业务系统的使用需求，具备高性能、高安全、高可用、高智能的四大核心特性。
2021年上半年华为数据库在我国本地部署的关系型数据库市场以14.7%的市占率位居第二，充分彰显了其数据库产品在企业级市场中的竞争力。在2020年6月30日openGauss正式开源之际，已经有80%以上的内核代码由华为自研完成，相较PostgreSQL在运行时模型、事务处理机制、数据存储与组织、查询优化器上都有显著的优化升级，同时将源码托管于国内的Gitee平台以及海外GitHub平台，实现了高度的自主可控，具备独立演进的能力。
在开源协议上，OpenGauss采用国产的木兰宽松协议，允许各商业发行版产商对其修改后进行闭源销售，从而保障商业发行版厂商的经济利益。社区生态及治理方面，目前有110多家生态伙伴加入openGauss社区，并由包括7家头部银行、3大运营商及华为、海量数据等核心发行版厂商共20家单位组成openGauss理事会，生态日趋繁荣。我们认为openGauss在产品性能、应用生态、客户资源、品牌认可度、人才梯队、自主可控程度及商业变现宽容度等多个方面目前都处于自主可控数据库产品的领先地位，未来openGauss各发行商有望不断斩获更高市场份额。
3.海量数据是openGauss社区的核心参与者及商业化先行者
海量数据长期扎根PostgreSQL路线，是openGauss社区的核心参与者及商业化先行者。海量数据自2014年启动自研战略开始，便选择了PostgreSQL技术路线，这一点与华为GaussDB不谋而合，凭借其强大的研发能力及市场影响力。2019年11月海量数据获得PostgreSQL中文社区的“特殊贡献奖”，正式成为中国PostgreSQL开源数据库认证与培训伙伴。2020年公司成为市场上首批加入openGauss开源社区并获得官方认证的商业版发行商，其推出的数据库产品Vastbase G100是第一批入围央采目录及党政信创目录的openGauss发行版，是openGauss社区商业化的先行者。
在开源代码贡献上，海量数据是openGauss社区中仅次于华为的第二大代码贡献者（个人贡献者除外）。考虑到海量数据对openGauss社区的突出贡献，在2021年9月举办的华为全连接大会上，海量数据成为openGauss社区理事会的发起成员单位，并成为此次大会上唯一获得“openGauss最佳实践伙伴”奖项的厂商，彰显了公司在openGauss社区中的核心地位。
海量数据长期专注于数据库行业，其技术服务能力及人才队伍体系使其交付能力处于国产数据库厂商前列。数据库作为一项复杂的系统性产品，其迁移适配工作一直是技术难点，而在行业信创的推进中，数据库迁移工作又是重中之重。公司过去长期从事海外数据库产品的技术服务工作，积累了大量海外数据库的迁移工作经验，开发出exBase一键式异构数据库迁移系统工具，集数据库迁移评估、应用迁移评估、自动采集、数据库结构迁移、数据迁移及数据校验等功能于一体，可以帮助用户快捷的将数据库迁移到自主可控数据库之上，显著压缩交付时间。
同时公司建立了位居行业前列的人才队伍，根据信通院统计数据，截止2021年6月，我国数据库企业平均员工数量为184人，中位数在51-100人之间，其中仅有11家数据库企业员工数量在300人以上，而海量数据在2018年底员工数量便突破300人，在2021年底更是进一步提高至500人以上，整体处于行业前十名的位置，具备行业领先的产品交付能力。
VastBase G100是一款高兼容性、高性能的自主可控数据库产品，市场前景广阔。VastBase G100是海量数据首款基于openGauss内核开发的企业级关系型数据库，具备完全自主知识产权，核心代码自主化率达到99%以上。同时结合公司对各行业、各类型数据库的深入理解，G100在具备openGauss性能优势以外，在其具备的全部能力上都增加了大量对Oracle、MySQL及PostgreSQL数据库的兼容特性，使客户现有的应用程序代码只需要做极少量修改，甚至不需要修改，便可以稳定运行在G100之上，提供了出色的业务连续性保障，降低交付时间。
同时G100还整合了GIS空间组件、时序数据库组件等一系列专业应用领域的企业级功能，使其应用场景大幅拓宽，目前G100可以应用在金融交易、电子政务、制造业生产线等事务型业务应用上，可以应用于国土规划、地理信息、导航定位等空间数据场景，还可以应用在互联网、金融、电力、化工、机械制造等行业各类型实时监测、检查与设备所采集生产的数据之上，为时序数据提供高效的采集、处理和存储能力，市场前景广阔。
VastBase G100已经在比亚迪、国家电网、中信证券等头部行业客户落地商用，产品实力得到充分证明。2021年公司G100成功在比亚迪核心的电池制造MES系统上落地商用，将包体组装流水号申请、包体组装、工单维护等7大核心MES子系统数据成功迁移到G100之上，在1694个迁移对象中使用exBase工具一键迁移1663个对象，仅人工处理31个，迁移效率十分显著，经过应用测评整体性能较原先MySQL系统提升50.7%，后续将全面拓展至170多个MES子系统数据。除此之外，G100还在大连市大数据中心、深圳市龙岗区政数局等电子政务领域，中芯国际、国家电网等核心制造、能源客户，中信证券资金管理系统、中华联合人寿团险核心系统、桂林银行OA办公系统等金融业客户实现商用落地，充分彰显产品实力。
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