24.8亿，国产龙头械企建总部基地

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近日，器械之家获悉， 蓝帆医疗宣布，拟不超24.8亿元投建科创总部及产业化基地项目，用于蓝帆医疗全球商业总部及高值产医疗器械生产基地。

据了解，蓝帆医疗科创总部及产业化基地项目于今年6月正式开工，该项目规划占地面积43.6亩，总建筑面积约15万平方米。未来将承担蓝帆医疗冠脉介入、结构性心脏病、外周介入、神经介入和微创外科5个产品线的研发与生产功能，以及蓝帆医疗高端医疗器械的总部职能，包括不限于战略规划、投资并购、财务中心等。项目建设周期共35个月，预计在2025年7月31日竣工。

然值得一提的是，在此前蓝帆医疗还宣布了一份募资13.78亿元定向增发股份计划，且在近年来公司第二大股东的北京信聿投资中心（有限合伙）（下称“北京信聿”）所持公司股份经过连续减持后已下降至5%。同时公司近年财务报告显示，业绩承压，连续几个季度出现亏损。

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龙头械企，24.8亿建总部基地

蓝帆医疗股份有限公司（蓝帆医疗）成立于2002年，经过多年发展，已成为一家医疗器械跨国企业，是中低值耗材和高值耗材完整布局的医疗器械龙头。已在20多个国家和地区拥有60家分子公司，在美国、德国、新加坡和上海等国家和地区构建起了8大创新研发中心、全球24小时创新研发机制；在德国、新加坡、越南和中国拥有9大制造基地。同时也是中国冠脉介入器械企业中，拥有最多海外市场份额的企业，全球市场份额约为11%，在欧美日等发达国家主要市场与世界五百强企业同台竞技。

目前其已在中国上海、美国、德国、瑞士、新加坡等地区设立了八大研发平台，构建了全球 24 小时研发体系，拥有1000多名研发技术人员，全球专利550余项。当下主营业务分为四大板块，分别是以医疗手套为核心，全面布局医疗防护、防疫产品的防护事业部；以心脏支架为核心，全面布局介入器械的心脑血管事业部；以吻合器与超声刀为核心，全面布局微创外科器材的外科事业部；以急救包为核心，全面布局急救护理耗材的护理事业部。

另外，蓝帆医疗健康防护手套产能全球排名前五，是全球首个健康防护手套四大品类最齐全的公司；柏盛国际的心脏支架产品在全球排名第四，吉威医疗的心脏支架产品在中国位列前三；武汉高德急救包产品全球排名第二，同时也是亚洲最大的生产护理产品急救包龙头企业，是特斯拉全球供应商，与合作奔驰、宝马、奥迪、雷诺等车企形成了长期战略合作；另外蓝帆医疗微创外科还全面布局普外、胸外等各类创新外科产品，已率先发布智能化电动吻合器3.0。

24.8亿投建科创总部及产业化基地项目

而此次宣布投建的科创总部及产业化基地项目，位于上海国际医学园区40C-01地块，已于今年6月正式开工，项目规划占地面积43.6亩，总建筑面积约15万平方米。为产研办结合新型园区，建设周期共35个月，预计在2025年7月31日竣工。

未来将承担蓝帆医疗冠脉介入、结构性心脏病、外周介入、神经介入和微创外科5个产品线的研发与生产功能，将主要承载蓝帆医疗全球创新研发总部基地、投资孵化平台、高端医疗器械生产、全球商业总部的职能；包括不限于战略规划、投资并购、财务中心等，园区内设有全球总部办公、技术研发试验、多条不同产线高端精密医疗器械生产、技术孵化区、动物房、生产辅助区等多种复杂使用功能。

项目总投资金额约24.8亿元人民币，其中一期项目拟投资金额为7.7亿元，二期项目拟投资金额为17.1亿元。最终项目投资总额以实际投资为准，将根据项目实际进展情况按需投入。

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股东不断减持，拟定增13.78亿

值得注意的是，在宣布拟不超24.8亿元投建科创总部及产业化基地项目前，蓝帆医疗曾在10月底公告定增预案，拟通过非公开发行募集不超过13.78亿元，主要用于独家专利药物BA9自主生产项目、冠脉和结构性心脏病相关创新医疗器械临床研发项目、科创总部研发办公及配套项目，以及补充流动资金。其中多数资金将被用于冠脉和结构性心脏病相关创新医疗器械临床研发项目和全球科创总部研发办公及配套项目。

其表示，通过本次向特定对象非公开发行股票，公司将形成核心原材料的自主生产能力，并持续加大对新产品和新技术的研发投入，有利于公司及时布局具备国际、国内市场竞争力的创新医疗器械，保持和不断发扬技术及产品的先进性；同时，公司也会将募集资金用于建立上海科创总部及创新研发基地，将进一步提升产品研发能力、改善生产工艺和升级生产设备。

据悉，早在2013年，蓝帆医疗确立“A+X”发展战略，持续布局低、中、高值多个医疗器械耗材。而此次大额定增，则是继2018年通过定向增发A股股票收购柏盛集团CBCH II公司93.37%股权后，其又一次大手笔的定增计划。

而在耗资60亿收购后，蓝帆医疗也凭此跨入冠脉支架领域前沿企业之列，另外，2020年，蓝帆收购欧洲心脏瓣膜新兴公司NVT AG，迈出心血管医疗器械产品线扩充的大跨步；同年还完成对亚洲急救包龙头武汉必凯尔的收购，几大事业部格局初成。然从近年公司业绩表现来看，蓝帆医疗的并购、投资似乎并没有达到预期效果，其研发投入也持续攀升。

第二大股东大幅减持

值得一体的是，曾通过首次定增成为蓝帆医疗第二大股东的北京信聿自股份解禁后连续减持公司股份。早在2019年6月，北京信聿在持有的蓝帆医疗股份首期解禁不久后，便公布了减持计划，当时，北京信聿持有蓝帆医疗的股份比例为19.8%。

后在2022年1月17日至2022年12月6日期间，北京信聿累计减持蓝帆医疗股票4836.0185万股，累计套现4.68亿元，减持均价为9.69元/股。减持完成后，北京信聿持有蓝帆医疗5035.46万股，占公司总股本的5%。对于减持的原因，蓝帆医疗均解释为股东自身资金需求。

实控人减持，股份质押

此外，蓝帆医疗实际控制人也减持了公司股份。2019年7月，公司实际控制人关联公司蓝帆集团股份有限公司减持了其所持蓝帆医疗6878.06万股，其中528.06万股转让给蓝帆投资，减持均价12.75元/股至12.81元/股。

另外，蓝帆医疗股份还出现大比例质押的情况，即蓝帆投资及一致行动人李振平将其所持有的蓝帆医疗股份进行了大比例质押，累计质押的蓝帆医疗股份为1.80亿股，占其所持股份的66.05%，对应的融资金额为10.98亿元。

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业绩承压

2022年10月底，蓝帆医疗公布了其2022年第三季度财务报告，报告显示今年前三季度，蓝帆医疗营业收入约为37.55亿元，扣非归母净利润亏损额为4.1亿元，同比下滑-118%。

而Q3其营收为11.81亿元，同比下滑14.68%。据了解这已是蓝帆医疗今年连续3个季度业绩下滑，在过去3个季度蓝帆医疗营收同比下滑42.86%、归母净利润同比下滑104.23%。同时在二级市场上，蓝帆医疗股价年内已近腰斩。

对此，蓝帆医疗表示造成亏损的主要原因是心脑血管事业部，支架业务受国外疫情和国内集采的双重影响，业绩出现亏损；心脏瓣膜业务因产品处于成长期，市场尚未打开，仍处于亏损状态。

2021年高增长中断

值得注意的是，在此前2020年，受疫情影响，防疫物资需求大涨，蓝帆医疗曾实现营业收入78.69亿元，较2019年同比增长126.42%，归属于上市公司股东的净利润17.58亿元，较2019年同比增长258.66%。

而到2021年，蓝帆医疗业绩高增长难以持续。去年全年，其实现营业收入81.09亿元，同比增长3.04%，归属于上市公司股东的净利润约11.56亿元，同比下降34.28%。其中心脑血管事业部整体业绩显著下降，亏损7.37亿元。

而从单个季度业绩情况来看，蓝帆医疗自2019年第三季度到2022年第三季度期间，各个季度的扣非归母净利润亏损额分别为0.35亿元、22.07亿元、0.76亿元、1.34亿元和2.02亿元，同比下滑幅度分别为103%、1518%、105%、122%和485%，累计亏损额为26.54亿元。

集采中标产品价格大幅改善

需要一提的是，蓝帆医疗在11月拟中标国家第二次冠脉支架带量采购，报价相较首次469元/条，大幅增加至824元/条和845元/条，最高涨幅超过80%。公司冠脉支架产品的毛利率水平或将得到提升。

但目前公司营收仍主要依赖健康防护产品，2021年、2022年上半年该类产品的营收占比分别为90.7%、79.6%，而该类产品营收较去年同期出现56.05%的大幅下滑。

总体来看，目前蓝帆医疗整体业绩表现不佳，扣非净利润已连续数个季度出现亏损，累计亏损26.54亿元。中标集采产品虽价格有所改善，但营收占比相对较小，对业绩改善作用有限，未来蓝帆医疗业绩或将继续承压。

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作为中低值耗材和高值耗材完整布局的医疗器械龙头，蓝帆医疗此次拟不超24.8亿元投建科创总部及产业化基地项目，用于其全球商业总部及高值产医疗器械生产基地。不断加大其在科技创新产品的布局，但近年来公司整体表现，并不算好，包括业绩持续承压等，研发投入增大，未来将会如何，器械之家将持续关注。

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