上市失败，全球最大假肢公司将被抛售

器械之家 2024-04-15

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来源：器械之家

近日据金融界人士透露，由于未能按计划成功上市，私募股权公司EQT将出售其持有的全球最大假肢企业德国OttoBock（中文名称：奥托博克）20%的股份。

OttoBock是德国当之无愧的“隐形冠军”企业，意味着作风低调，专注研发，但在细分领域无人不知无人不晓，在全球市场占据着数一数二的地位。

作为世界上最大的假肢制造商，Ottobock占全球假肢市场60%的份额。我国的假肢市场也是主要由Ottobock和冰岛的Össur两大品牌占据。

今年5月，OttoBock曾宣布打算在2022年底前上市，但由于宏观经济动荡，最终大股东撤销了这一计划。

不过EQT此时选择抛售股份也是一笔不错的买卖。在6年前EQT开始持有OttoBock股份时，公司的销售额为8.8亿欧元，经营业绩为1.4亿欧元；而2022年公司预计，收入将达到13亿欧元，经营业绩为2.6亿欧元。

01
全球最大的假肢公司

OttoBock由创始人奥托·博克（Otto Bock）创立于1919年德国柏林，已有超过百年的历史。

Otto Bock 和妻子Maria

一战后，公司为成千上万的退伍军人提供了假肢和矫形的产品，公司也因此起家。

1997年公司开发出了全球第一个完全由微处理器控制的假肢系统，C-leg。这意味着膝关节在整个步态周期中都受到实时的控制，代表了着最高级别的动态响应和无比的安全性。迄今为止全球范围内拥有超过十万使用者，是全球范围内最受欢迎的智能仿生膝关节。

第四代C-leg智能仿生腿也已经在中国上市。

公司的上肢假肢产品米开朗基罗手（Michelangelo Hand）也是市面上最成熟的肌电手产品之一。

与目前大热的脑机接口技术相比，肌电技术已经发展了十年之久，形成了较成熟的应用。原理是解读患者中枢神经发到残肢的神经信号，然后传输给机械手去执行。

公司旗下的bebionic超级智能仿生手也是另一款肌电仿生手产品。

配合仿生手套，可以达到以假乱真的程度。

矫形固定产品业务

除了假肢业务外其主营产品还包括，矫形固定产品业务。

其碳纤足托重量在171g左右，十分轻便舒适，穿上去之后，伤者几乎感受不到额外的限制，拿在手里，更是比一只橘子还轻，但是步态改善的明显趋于自然。

公司的碳纤材料在用于制造强度高、轻薄小巧轻便舒适的矫形固定器时，可以在步行的过程中帮助患者实现能量的存储和释放，减少自身能耗。

行动辅具业务

各款手动/电动轮椅车，以及功能性配件导轮滑雪板；为运动和户外活动提供手摇三轮车，电动助力车，三轮自行车，篮球轮椅，高尔夫运动助行器，以及履带式装载器；对于发育迟缓的儿童，奥托博克开发了24小时康复理念的一系列产品给孩子和家长提供支持，减轻康复负担。

工业业务

公司的Paexo外骨骼系列旨在提供技术解决方案，帮助人们在日常执行体力要求很高的任务时保护他们的健康。产品范围包括背部外骨骼，肩部外骨骼，拇指外骨骼，手腕外骨骼，软式背部外骨骼，以及颈部外骨骼。

奥托博克的中国业务

奥托博克目前在全球设有60多家子公司和超过300家病人护理中心，其中国业务包括。

北京：于1993年在北京设立奥托博克（中国）工业有限公司，目前在武汉、成都、广州、上海、山东和安徽都设有分公司；
青岛：于2013年与青岛康顺假肢矫形康复有限公司合资设立青岛康顺假肢矫形康复有限公司；
上海：于2019年设立奥托博克（上海）假肢矫形器材有限公司

02
收购三十家公司仍上市未果

为了成功实现上市，6年前家族式经营的OttoBock公司将投资机构EQT引入股东圈，以使公司适应股票市场。

为帮助OttoBock上市，在EQT的推动下，OttoBock在几年间收购了约30家公司，包括Vigo、Mollii Suit等。

还推动了一系列人事变动，引入经验丰富的工业领域经理人参与公司管理。

今年5月，时任首席财务官Kathrin Dahnke还告诉记者，正在按计划进行上市步骤。

公司大股东Hans Georg Näder还计划上市后，将开发新的业务领域，比如将外骨骼技术用于建筑、装配或物流领域，增强人们的搬运能力。还有神经矫形器领域，有了它，老年人和中风患者可以更好地移动。目前仅中风后的护理需求就非常巨大：仅在德国每年就有60万人遭受这种命运。

然而，由于俄乌战争等经济动荡因素，在短期内市场环境不会恢复，这也造成了许多公司选择暂缓IPO。

近期Hans Georg Näder也宣布取消上市计划，并更换了首席财务官Kathrin Dahnke和首席执行官Philipp Schulte-Noelle。据金融界人士称，原首席执行官被认为是一个很有能力的沟通者，特别是对于与潜在的IPO投资者的交流，但现任首席执行官Oliver Jakobi在提高价格和降低成本等方面很有优势。

03
突破进行式

据2006年第二次全国残疾人调查数据显示，我国各类残疾人总数为8296万人。其中肢体残疾人数为2412万人，截肢人数为226万，占肢体残疾人数的8%。

据不完全统计，目前全国600多家各类假肢生产装配机构，主要产品的年产量为：假肢为6.5万件。按产品的平均寿命为3年计算，相当于只有88.5万具假肢在使用中。

近年来，国家高度重视残疾人康复服务需求。2016年10月，国务院发布《关于加快发展康复辅助器具产业的若干意见》提出，推动“医工结合”，支持人工智能、脑机接口、虚拟现实等新技术在康复辅助器具产品中的集成应用，支持外骨骼机器人、照护和康复机器人、仿生假肢、虚拟现实康复训练设备等产品研发。为截肢者提供反馈自然的假肢是现阶段我国康复事业发展的迫切需求。

目前，我国假肢市场中OttoBock和Össur两大国外品牌占据较高市场份额，国内功能性假肢大型企业数量较少，仅有科生等少数几家规模稍大的企业。

在核心技术方面，国外品牌假肢产品覆盖面全、假肢类型多、控制与反馈效果好；国产假肢具有成本优势，但使用效果与国外品牌相比仍有差距，竞争力有待提高。

Össur

冰岛Össur成立于1971年。2005年推出了世界上是一款用于膝盖截肢的电动假肢POWER KNEE。2012年推出了世界上第一个完整的仿生腿膝盖和脚同时工作的SYMBIONIC LEG。

于2015年推出了第一款用于截肢者精神控制假肢；于2018年推出用于支撑表演的 Rebound ACL。直到目前公司已拥有2000多项专利。

科生假肢

上海科生假肢有限公司前身是中科院上海生理研究所生物电控制假肢研究组，是仿生假肢领域的先行者。

科生智能仿生手

1963年，开创了我国肌电控制假肢研究工作；1970年，研制成我国第一代肌电控制假手；1988年，研发成世界首创肌电控制三自由度智能上臂假肢和四自由度智能全臂假肢产品；

2006年，世界首创可肌电信号控制鼠标使用电脑的肌电；2011年，科生研发出五指可独立活动的智能仿生手，属国内首创；2014年，科生成功研发出世界首款具有人体感觉反馈的假手产品。