21.7亿元，这一巨额收购面临取消

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2023年2月28日，剥离自施乐辉的医疗器械制造商骨科公司Bioventus（纳斯达克股票代码：BVS）宣布，与CartiHeal（一家以色列私人控股公司，于2022年7月收购）的前股东（Elron）达成了新的和解。

在达成协议后Bioventus公司股票上涨了21%，根据条款，Bioventus 将有权取消3.5亿美元的延期购买价格义务以及应计利息，作为其在修订收购协议下义务的一部分。

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或将取消3.15亿的收购

Bioventus对CartiHeal的收购交易于2022年4月4日双方达成的收购协议（20.6亿布局骨再生！施乐辉拆分公司上市后三度出手）。 

该笔巨款交易当时也是引发了业界的一致关注，交易一开的计划以3.15亿美元（约合人民币21.75亿元）收购对方（不包括Bioventus已经拥有的所有权权益），且在过去 12个月的销售额达1亿美元后还为此支付约1.35亿美元。

而随后不到一个月的时间，5月11日传出消息Bioventus将放弃4.15亿美元的债务融资，而这一融资计划原本就是为了给收购提供资金。（突发！施乐辉拆分公司暂停20亿大收购）。

在此次双方签署的协议进行了新的更新，根据新的协议，应Bioventus的要求已获得自更新协议签署之日起30天的期限（“过渡期”），为该司能够筹集资金，以支付修订收购协议中的剩余义务，从而保留CartiHeal。

且作为交换，若要退出交易Bioventus同意向CartiHeal股东支付1000万美元现金和15万美元不可退还的费用报销。

根据协议Bioventus可消除全部3.5亿美元递延购买价格义务和应计利息(包括2.15亿美元的交割后分期付款和1.35亿美元的销售里程碑付款，并考虑如果适用的话，每一项都将在经修订的收购协议中定义，加上任何适用的利益)。

如果Bioventus在上述过渡期内支付全部债务，则CartiHeal股份将返还给Bioventus，如果未支付该款项，则在过渡期结束后，CartiHeal股票的所有权仍归卖方所有。

此外，根据条款，该司将不再对根据修订的收购协议可能产生的”CartiHeal卖方的未来索赔或义务"负责。截至更新协议签署之日，CartiHeal股份的所有权已退还给卖方

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软骨再生领域先驱CartiHeal

CartiHeal是一家总部位于以色列的医疗器械公司，是软骨再生领域的先驱。其产品Agili-C™植入物可促进真正的透明软骨及其软骨下骨的再生，而无需使用细胞、生长因子或其他外源性物质。

Agili-C™植入物是一种无细胞的现成植入物，用于创伤和骨关节炎关节的软骨和骨软骨缺损。植入物是一种多孔、生物相容、可吸收的双相支架，由相互连接的天然无机碳酸钙（文石）组成。

Agili-C™植入物已获得FDA上市前批准(PMA)，于2020年获得突破性设备称号。它适用于治疗国际软骨修复学会(ICRS)III级或膝关节表面以上的病变，对于没有严重骨关节炎的患者，总可治疗面积为1-7厘米。

且Agili-C™植入物有自己的植入顺序，在植入过程中，为了将Agili-C™正确放入膝盖，使用的医生需要准备一个孔，以无缝地适合所选的植入物尺寸。如下图所示：

据悉，CartiHealAgili-C™植入物IDE临床研究于2019年12月完成该研究的注册。

该临床研究是一项针对Agili-C的前瞻性、多中心、开放标签、随机和对照试验™ 与外科标准护理（SSOC）、微骨折或清创术相比，用于治疗膝关节表面损伤。

其试验产生的数据证明了Agili-C的优越性™ 目前的外科护理标准（清创术或微骨折，SSOC）。24个月后优势的贝叶斯后验概率被确定为1.000，超过了证明优势所需的预设阈值0.98。

两年的结果表明，Agili-C能够提供具有临床意义的结果，优于手术护理标准。

03

骨关节领先者Bioventus 

Bioventus Inc.（纳斯达克股票代码：BVS）成立于2012年，总部位于北卡罗来纳州达勒姆。该司与医疗保健界合作，提供创新的医疗设备，满足患者不断变化的需求，使他们能够恢复并享受积极的生活。

于2012年1月全球骨科巨头施乐辉宣布，剥离其生物和临床治疗部门与风投公司Essex Woodlands成立合资企业Bioventus。将由Essex Woodlands拥有51%的股份，施乐辉拥有49%的股份。

Bioventus继承了施乐辉绝大部分的美国生物制剂团队和临床治疗业务，当时的产品组合包括EXOGEN超声骨愈合系统和关节液疗法等。公司独立释放了管理资源，专注于提高市场效率，并计划未来五年内将Bioventus现金流的很大一部分投入到研发中。

Bioventus开发和销售以临床数据为后盾的经过临床验证且具有成本效益的产品。该公司的医疗产品开发集中在三个领域：疼痛治疗、恢复疗法和手术解决方案。

疼痛治疗

有关疼痛治疗和关节保护产品治疗与骨关节炎和周围神经刺激（PNS）产品相关的慢性疼痛。

主要产品有CartiHeal Agili-C®、StimRouterPNS System®、DUROLANE® 、GELSYN-3™ 及SUPARTZ FX®这些产品疗法可缓解疼痛，并有助于使患者恢复活动能力。

恢复疗法

其恢复疗法主要都用于微创骨折治疗、伤口治疗和康复的修复疗法产品。

主要产品有EXOGEN 超声骨愈合系统、L300 Go Foot Drop系统、H200无线手康复系统、Vector步态和安全系统及Bioness综合治疗系统（BITS）这些产品疗法还可以减少对侵入性手术的需求，从而产生比以前更具成本效益的结果。

手术解决方案

手术解决方案通过全面的临床有效且具有成本效益的骨移植替代品组合以及一套针对硬组织和软组织切除优化的微创治疗超声技术。

主要产品有SonicOneO.R.®、neXus超声外科抽吸系统®、BoneScalpel®及SonaStar®这些产品疗法可提高了生物制剂的科学和手术性能。

04

上市后快速发展协议达成公司股票上涨了21%

Bioventus通过其在田纳西州孟菲斯的办事处在全球拥有 1，200 多名员工。截止至2022年，Bioventus的产品将帮助超过600万人恢复积极的生活方式。

据Bioventus2021年四季度净销售额为1.304亿美元，而2020年第四季度为9，860万美元，同比增长3，180万美元，或32.3%，公司表示这一大幅增长主要由于最近的收购。2021年第四季度国际净销售额同比增长71.0%。

2021年全年净销售额为4.309亿美元，而2020年为3.212亿美元，同比增长1.097亿美元（或34.2%），同样也是得益于最近的收购。截至2021年12月31日止年度的国际净销售额同比增长57.8%。

据上市路演PPT透露，bioventus在2018年、2019年营收分别为3.2亿美元、3.4亿美元；受疫情影响在2020年前9个月营收为2.22亿美元，上年同期的营收为2.43亿美元。

在2021年2月10日bioventus在纳斯达克上市，开盘价为15.1美元，较发行价上涨16%；收盘价为19.21美元，较发行价上涨47.77%；以收盘价计算，bioventus市值为10.42亿美元。

而此次在达成协议后Bioventus公司股票上涨了21%，截止美东时间3月1日收盘显示，每股2.45美元，最高2.52美元，最低2.02美元，公司总市值达1.9亿美元。

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骨科医疗器械产业被外界称为医疗健康产业的“黄金赛道”。未来，在全球骨科疾病发病率逐步提高的情况下，精准医疗与智能医学技术结合，将成为大势所趋Bioventus持续布局关节疼痛、关节再生等长期以来难以治疗的顽疾，预计将在未来实现强劲而持久的增长。

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