古井贡酒研究系列十一——2009-2014的余林（梁金辉）时代
今天的文章主要谈一谈古井2009-2014年五年期间发生的事情，这一时期的集团和股份公司董事长是余林，但是股份公司的总经理已经是后面成为灵魂人物的梁金辉，所以标题就叫余林（梁金辉）时代。
古井在这一时期也经历了白酒行业2012年的调整，但得益于公司的正确领导（不是拍马屁，2012年调整拍死的白酒公司太多了，君不见同处安徽的JZZ？），公司在规模和利润上总体保持了较好的成绩，并为后续的腾飞也打下了基础。
一、数据解析
2009年时，古井收入13.41亿元，归属净利润1.40亿元。2012年的巅峰时期，古井实现收入41.97亿元，归属净利润7.26亿元。之后开始遇到行业调整，在2014年末行业调整基本结束之时，古井的收入和利润分别为46.51亿和5.97亿元。
那么问题随之而来，1）2009-2012年，古井收入和利润大增的原因？2）2012-2014年，古井是如何做到收入保持增长且利润只是微降的？
二、2009-2012
管理层：集团和股份公司董事长余林，股份公司总经理梁金辉，副总经理周庆伍（主管生产，国家级首席评酒师），梁金辉亲自抓销售，管理层新的三驾马车初步形成。
聚焦主业：2009年古井13.41亿收入中，白酒收入为10.77亿元，对应非白酒收入占比为20%，而到了2012年时，古井的41.97亿元收入中白酒贡献为96%。公司总体延续了07年以后收缩多元化业务的方针。
进行省外扩张：公司在省外聚焦苏鲁豫皖等区域，到2012年时，华南+华北的区域收入占比接近24%，2009年时为17%。
聚焦年份原浆，坚持产品高端化：从公司财报披露的口径来看，到2011年，公司高档酒收入占比从2009年的26.35%提升到63.57%，这后面离不开年份原浆这一大单品的强势增长。那么年份原浆为何能如此牛逼？背后成功的原因又是什么？说白了，其实就是人正确的努力+一定的契机。
人正确的努力：较好的酒质+品牌文化的正确定位和诉求+营销方面的创新（三通工程+主打政商团购渠道+2011年更改为全控价模式）+到位的激励机制+产品向上做的坚持（2010年又推出古16和古26+调整期间坚持稳定价盘）。
一定的契机：2006年左右酒水主流渠道开始向烟酒店和团购转移，人们不再愿意为酒水在餐厅的溢价付费，大家开始逐步转向酒水自带，而这恰恰为古井的三通+政商团购提供契机。（也有可能是古井看对了这一趋势所以选择了这样的渠道打法）。
业绩成效：2009-2012年，白酒收入增长约2.9倍，其中销量从2.2万吨增长到5.5万吨左右，增长约1.5倍，吨价从5万元增长到7.7万吨，增长约54%。归属净利润增长约4.2倍，高于收入增长速度，主要受到以下因素驱动：1）白酒业务收入占比提升+高端酒收入占比提升下，毛利率大幅提升接近10pct；2）持续改革下，公司管理费用率得以下降接近6pct，财务费用率得以下降2.5pct。当然，由于力推年份原浆的缘故，公司销售费用率也大幅上升了7个点。
三、2012-2014
管理层：集团和股份公司董事长余林，股份公司总经理梁金辉，副总经理周庆伍。2014年4月后余林退休，管理层更改为集团和股份公司董事长梁金辉，总经理周庆伍，销售公司总经理闫立军。
收缩战线，聚焦产品和区域：面临行业暴风雨般的调整，公司选择了集中精力干大事，首先守住自己的一亩三分地。在区域上，公司选择将更多资源投入到了以安徽为主的华中市场的建设，2012-2014年，公司来自华中的收入占比从75%提升到77%。此外，公司在2012-2018年期间未公布产品结构情况，但根据券商研报的记载，此时公司依然坚持以年份原浆为主的产品体系，同时加大对于古5和献礼的百元价格带的投入，因此虽然古8以上的产品受到了行业高端酒收缩的打击，但因为古5和献礼的增长，公司总体的收入规模得以保持。
坚持价格体系，掉量不掉价，加大费用投入保住规模：从历史后视镜来看，公司在这一期间做的最正确的事情就是坚定不移地选择了挺价，在品牌力不够的情况下，价格成为了人们识别品牌最重要的标签，古井在这一期间能够做到挺价，事实上是为后期能够踏上高端需求增长的快班车买好了入场券。
业绩成效：2012-2014年，白酒收入增长约8%，其中销量从5.5万吨增长到7.2万吨左右，增长约32%，吨价从7.7万元下降到5.5万元，下滑约18%。归属净利润也下滑了18%，原因在于：毛利率下降约2pct，销售（加大投入维持规模和价格）和管理费用率各上升约3pct。
附、价格情况
根据券商研报，2008年时，献礼的价格在80-100，古5在150左右，古8在238。
2011年时基本上也是这个价格，新品古16和古26分别在400元价格带和700元价格带左右。
到了2014年2月的调整期时，献礼的价格在80元，古5价格在100元左右，其他产品越往上价格打折越多，总的来看批价下滑大约在20%左右。