FinTech与金融服务市场结构：市场拓展对金融稳定性的潜在影响
近日，金融稳定理事会（FSB）发布报告《FinTech and market structure in financial services: Market developments and potential financial stability implications》（金融科技与金融服务市场结构——市场拓展对金融稳定性的潜在影响），人大金融科技研究所（ID: ruc_fintech）对文章核心内容进行了编译。本文分析了传统金融机构、金融科技公司、大型科技公司（BigTech）及第三方数据服务提供商之间的合作及竞争关系，并指出其对金融稳定性带来的潜在影响。
来源 | 金融稳定理事会
编译 | 周润丰
技术创新为金融服务市场带来了新的生机，包括增加市场准入、扩大商品供应面并提升其便利性以及降低客户成本。与此同时，随着以金融科技公司及大型科技公司为首的新型企业进入金融服务领域，金融服务的业务范围发生了本质上的改变。这些变化可能会影响金融服务行业的集中性及竞争能力，并带来潜在的收益以及金融稳定性方面的风险。贷款、支付、保险、贸易和其他金融服务领域的竞争和多样性有助于创建一个更加有效且适应性更强的金融体系，但也可能对金融机构的盈利能力构成压力。这可能会导致企业承担更多风险以维持现有利润率。此外，大型科技公司（BigTech）可能会在财务及第三方依赖度这两方面对金融稳定性产生新的影响。通过分析技术创新与市场结构之间的关系，金融稳定理事会（FSB）主要取得了以下发现：
金融科技公司不断创新
迄今为止，金融机构与金融科技公司仍在很大程度上存在互补与合作关系。一般情况下，金融科技公司没有足够多的渠道去降低成本以及拉拢客户，这也导致其很难对已拥有细分市场的成熟金融机构造成威胁。合作关系使得金融科技公司能够在规模较小的情况下维持运营并在减少受到金融监管的影响的情况下获得大量客户资源。与此同时，金融科技公司也为金融机构提供了新兴技术，有助于其增加竞争优势。
然而，这种趋势也有例外，因为一些金融科技公司已在信贷及支付方面取得了进展。在大多数司法管辖范围内的信贷比例较低的情况下，金融科技提供的信贷正在飞速增长，如果政府允许技术创新进一步拆分银行及传统金融机构的盈利业务，这些机构的盈利能力在未来可能会受到负面影响。
大型科技公司突飞猛进
大型科技公司带来的竞争压力或许将大于金融科技公司带来的影响。这些公司通常拥有庞大且稳定的客户网络，并在客户中享有极高的信誉。在许多情况下，它们可以通过储存的用户数据及其社交信息为客户提供定制服务。由于大型科技公司资金雄厚且运营成本较低，它们很容易在金融服务业中实现快速扩张，在网络效应下尤其如此。大型科技公司能够拓展市场份额主要得益于该行业较高的市场集中度。例如在中国的移动支付市场中，微信支付和支付宝占到了整个市场的94%。
第三方依赖度不断提升
目前来看，金融机构在其核心业务对第三方数据服务提供商（例如云计算、云储存、云分析等）的依赖度仍处于较低水平。然而一些分析师预测，跟随其他行业的趋势，金融机构对第三方数据服务提供商的依赖性很可能会有所提升。但随之而来的风险是，如果银行等金融机构高度依赖第三方数据，且第三方服务商高度集中，一旦其运营出现问题或破产，将会对多家金融机构造成严重影响。
随着金融科技公司、大型科技公司以及第三方数据服务市场的不断扩张，持续监控这些行业的发展及其财务稳定性将显得至关重要。巴塞尔银行监管委员会（BCBS）和国际证监会组织（IOSCO）正在进一步努力解决第三方依赖问题。金融稳定理事会也正在进一步探索第三方服务在金融机构中的市场，包括如何锁定风险并解决跨境问题。
以下为部分报告截图
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编辑/袁 阳
审校/周润丰
责编/张 谦
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