Lanvin Group将与春华旗下SPAC合并登陆纽交所，合并后预估市值约19亿美元

春华在帮助国际品牌本土化方面具有丰富经验。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

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据IPO早知道消息，全球时尚奢侈品集团Lanvin Group（复朗集团）（与春华资本资本旗下Primavera Capital Acquisition Corp.于2022年3月22日宣布，双方已达成最终合并协议，交易后复朗集团将在纽约证券交易所上市，股票代码为“LANV”。

根据合并协议，本次对复朗集团的预估（pro forma）企业价值约为15亿美元，合并后预估市值约为19亿美元。

此外，本次交易募集总金额预计最高达5.44亿美元，其中包括信托账户的4.14亿美元现金，以及来自复星国际有限公司、伊藤忠商事株式会社、九兴控股、宝尊电商、Golden A&A、Aspex Master Fund、Sky Venture Partners L.P.等共计1.3亿美元全额承诺的PIPE和FPA。

本次交易募集金额将用于提升运营和支持未来增长计划，包括品牌发展及营销、产品品类和零售门店扩张、一般运营资金及未来的投资收购。

复朗集团董事长兼首席执行官程云表示：“今天标志着复朗集团成长历程中的又一个重要的里程碑。我们非常高兴与春华携手，共同开启复朗在欧洲、北美和亚洲市场的发展新篇章。近年来，我们不仅投资了一系列具有深厚传承的优质品牌，更是全力打造了一个由业内领先企业组成的战略联盟。作为我们的合作伙伴及投资者，这个战略联盟的每一位成员都具备在各自领域助力复朗旗下品牌加速增长和开拓新市场的资源与能力。我们希望通过品牌的内生增长和谨慎的投资收购，逐步建立一个面向更广大消费群体的全球时尚奢侈品牌组合。我们希望可以帮助这些品牌不仅在他们的发源地茁壮生长，更能在亚洲和北美这两个全球最大的奢侈品市场实现巨大发展。”

复朗与春华有着培育和重振世界级奢侈品牌的共同愿景和相似理念。我们期待着双方携手合作，共同发展复朗的全球化平台，推动其旗下品牌的可持续增长。

春华资本合伙人，PCAC董事长、首席执行官兼首席财务官陈桐表示：“我们一直在寻找机会支持一家在消费领域既具备长久全球吸引力，又富有亚洲新兴增长潜力的领军公司。复朗集团正是这样一家独特的企业。它不仅拥有丰富且全球性的品牌传承与文化积淀，也有一支富有创新和企业家精神的管理团队，更具备了独特的定位和与众不同的增长战略。这些特质将有助于复朗成为一家受到新一代消费者青睐的全球奢侈品领军企业，在奢侈品增长势头强劲的亚洲市场将尤其大有可为。”

在全球超80个国家拥有300余家零售门店

亚洲和北美市场为下一步发展重心

成立于2017年的复朗集团由复星国际创办，旗下经典品牌包括成立于1889年的现存历史最悠久的法国高级时装屋Lanvin、意大利奢侈鞋履品牌Sergio Rossi、奥地利奢侈亲肤衣物品牌Wolford、美国经典针织女装品牌St. John Knits以及意大利高端男装制造商Caruso，这五大品牌共拥有超过390年的历史。

以Lanvin为例——2018年，复朗集团完成对Lanvin的收购；2021年，品牌全球收入同比增长103%。其中，大中华区和北美市场的收入分别同比增长122%和298%，而全球电商渠道收入同比增长407%，与2019年相比增长了14倍。

在销售渠道方面，复朗集团现在全球超80个国家拥有近1,200个销售点和300多家零售门店，员工总数约3,600名。按照复朗集团的规划，其将于2025年前至少再开设200家新门店。

此外，复朗集团的品牌在欧洲和北美拥有六个覆盖鞋履、贴身衣物、针织、男装及时尚珠宝等品类的专业工厂。

值得注意的是，从区域划分来看，复朗集团欧洲市场的收入占比约占集团总收入的近一半，而2021年大中华区仅占集团全球收入的14%，北美则占到33%（除去St. John Knits外约15%）。

换言之，在亚洲和北美市场，品牌仍拥有尚待开发的巨大潜力，这也是复朗集团发展的战略重心——全球奢侈品市场规模预计将在2025年前达到约4,300亿美元（3,800亿欧元），而中国消费者的奢侈品消费预计将占到全球总量的近一半。

至于未来，在继续推动旗下品牌内生增长的同时，复朗集团也将交易募集的资金用于投资横跨不同市场和产品类别的优质资产，继续收购具有深厚品牌传承和优质工艺的高端品牌，通过全球策略以及品牌重塑实现运营增值，不断补充和增强自身的时尚生态系统。

2022年，复朗集团计划启动一个创新孵化项目，投资培育在创意设计、数字化、可持续及高科技供应链等领域具有一定优势、且快速成长的公司。

在帮助国际品牌本土化方面经验丰富

看好亚洲奢侈品行业的增长潜力

在春华团队看来，本次选择复朗集团主要出于三个方面的考虑：

其一、由于中产阶级群体的规模扩大及消费升级的意识攀升，奢侈品行业已成为全球最具发展潜力和增长最快的行业之一。在亚洲，奢侈品行业的增长尤为强劲。

其二、复朗是一家在消费领域具备全球吸引力的公司。除在欧洲拥有扎实业务基础，复朗同时在全球最大的两个奢侈品市场——北美和亚洲建立起了独特的时尚生态系统，以把握巨大的发展机遇。

其三、复朗有着一支富有创新和企业家精神的管理团队，其团队制定了去中心化和颇具灵活性的“双引擎”战略，使集团旗下品牌能够满足不同市场的差异性，并在全球范围内吸引最具创意的人才和最高效的管理团队。

不妨补充一点，复朗集团现已聚集了一支由不同领域商业领袖组成的世界级顾问团队，成员包括Invest in Canada主席、Apollo Strategic Growth Capital、Rackspace和Shutterfly董事会成员Mitch Garber；Rent the Runway联合创始人、Volition Capital合伙人、Apollo Strategic Grow Capital、Shutterfly和Party City董事会成员Jennifer Fleiss；Nexus Management Group创始人、华纳音乐和Revlon董事会成员Ceci Kurzman。

另外需要指出的一点是，PCAC将在合并后获得一董事会席位，但据《IPO早知道》了解，春华并不会派人进入管理层，也不会干预企业的日常运营。“我们对公司的现有管理层非常有信心，专业的事交给专业的人去做。”春华方面如是表示。

当然，这样的选择也得益于春华过去数年在消费零售、尤其是帮国际品牌本土化的丰富经验。

一方面，消费零售是春华的传统优势领域，2021年6月5日即宣布完成对美赞臣大中华区业务的收购，此外，春华亦投资了百胜中国、君乐宝等线下企业以及阿里巴巴等线上巨头。另一方面，从过往的buyout案例来看，春华可通过与科技及企服领域被投的联动，为企业提供优化经营管理、扩展渠道、开展数字化营销等多维服务能力。

2022年1月31日，由春华和农银国际发起的特殊目的收购公司——Interra Acquisition Corporation同样已向港交所递交A-1文件，其重点关注聚焦大中华地区从事创新科技、消费与新零售、高端制造、医疗健康以及气候行动等领域的高增长型公司。

对于SPAC模式，春华认为，SPAC作为一种上市融资的途径有其独特的优势：过程更简单、耗时更短、成本更低、定价更有确定性；对于投资者来说，SPAC加速了上市流程，也带来了IPO之外的市场增量，为投资者提供了更为多样化的风险回报产品选择；SPAC发起人的能力是SPAC能否成功的关键，发起SPAC的过程亦为PE试水和展示资源能力的过程。

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