金谷信托的陈年往事：信托变证券再变成信托+证券

看到信托圈内人发布的金谷信托大小股东争斗战的文章《金谷信托股东内斗大结局》，让我回想起一段金谷信托的往事。

早在2000年前后，信托行业曾经发生一次历史性的清理整顿，大多数机构被撤销，但有三家信托公司却经过监管部门的审批，转为证券公司，其中就包括上市公司宏源信托，变更为宏源证券。而金谷信托也被批准改组为证券公司。

其实金谷信托公司只有6家证券营业部，证券业务谈不上具有任何优势。但是，当时的现实情况是，信托行业全面清理整顿，而证券行业炙手可热，各地政府乘信托行业整顿的机会，争相由地方国资出马并购信托公司的证券业务与资产，组建地方国资的大证券公司，这就是今天很多地方政府控股证券公司的由来。金谷信托能够被批准变更为证券公司，其股东的全国妇联背景被认为起到了决定性作用。

但是，戏剧性的是，监管部门批准金谷信托变更为证券公司后，金谷信托却始终未办理工商变更登记。因此，当全国所有的信托公司的证券营业部都转归证券公司名下时，金谷信托的六家证券营业部成为全国唯一打着信托公司名号旗帜营业的证券营业部，非常显眼。

到了2003年，我所在的集团看中了金谷信托的“中国”金字招牌，想收购这家据说是信托公司中唯一保留了中国两字的公司，但一打听，这家信托公司的情况很复杂，就是有个特殊的小股东，中国妇女中心，是全国妇联的下属单位，而这家信托公司，当初的主管单位是全国妇联。

说到这里，今天的人肯定是难以理解，公司是企业，又不是协会，怎么还有主管单位？但当初刚开始搞市场经济的中国正是这样，很多机构的成立都是根据主管单位的额度申办的，信托公司有额度，上市公司也有额度，每年的上市指标是分到各个中央部委办和省市地方的。因此，主管部门相当于拥有额度的上级机关，只要他不同意，股东都同意也无法转让股权和变更登记。

之后的几年，信托行业挟房地产大发展之风口，呈现爆发性大发展，成为最赚钱的行业，信托公司壳资源急剧增值。

在这个大背景之下，金谷信托再次通过监管部门审批，保留为信托公司，且将其证券营业部剥离改制，另外成立了一家下属的证券公司。

如此操作，不是一般的牛，鱼与熊掌兼得，一举拿下两个含金量极高的金融牌照。

如此操作成功的案例，真正属于前无古人后无来者。

金谷信托的大小股东之间的不和，以及为了最小股东将其微不足道的持股转让给第一大股东而爆发的诉讼争斗，显然与二股东中国妇女中心的特殊地位有关。

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