其他
财政部发布会最新解读,多空分歧已达顶峰
开头先聊一下周日机构之间的反馈。这次财政部会议经过周末发酵,已经远超国内机构的预期。注意我这里说的是国内。外资周末的反馈,一如既往。因为他们在做空的头寸依然很大,如果直接转向,只怕自己也来不及跑。这个周末,多空分歧之大,应该是这轮行情以来的顶峰。这是好事,如果没有分歧,开盘就是吓死人的指数暴涨,那才是给了大坑。场内的散户们已经在想着怎么买化债概念股,AMC相关解析已经铺天盖地,意念盘涨停了。没意外的话,城投公司和地产,也会跟风,但延续性可能一般。容我泼个冷水,大概的结局是,开盘买不到,能买到后就是坑。很简单的逻辑,AMC和城投板块,全部加起来都非常的小,无法容纳天量的资金。有的人盯上了港股,有的人盯上了地产和相关债的ETF。这些确实都可以套利,但切记不要重仓博弈,大起大落是常态,尤其是小容量题材。真正的第二轮主线,还要等。等人大通过审查,把财长的几万亿政策落实了,才是新一轮行情的起点。可能很多人依然会困惑,到底超预期超在哪里。先看一下我写在周六的简单解读。再把周末的各种消息汇总,再给大家捋一捋。可能你看到了更专业的解读,也欢迎大家来评论区分享。首先是,机构对财政能带来的政策预期,一直是比较谨慎的,2万亿的预期是合理的。但会议最后给的结果,按照最保守的测算,也是在5万亿以上,相信大家都看到了各种券商的预测数据。这是数字上的超预期。其次是态度上的,明确指出这是近年力度最大的化债政策。如果不是官方发布会实锤,大概率会以为这是证券报或基金报的标题党。过去的财爸从来不会这么讲话,这次肯如此表态,背后必有高层的肯定。更有意思是留了一个彩蛋,财长和副部长轻声交流被在场所有人听到。但只能听到了规模先不说,并没有听到量比较大。给市场留下了空间遐想,这种巧合给预期管理做了一个好展示。希望以后的发布会,这种瓜多一点,群众爱听。这次态度上的超预期,让人感受到了中国版的预期管理模式很成功。除了数字和态度上的超预期。大家还要深刻理解的是:这一轮中央上杠杆的核心是化债,不是搞基建。和当年的全国棚改大行情,区别很大。分清楚这个很重要,因为影响到你对未来主线的判断。我预判的主线现在也可以说,大家共同见证,未来验证了也欢迎交流。这两条主线总结为4个字,两重两新。两重是国家重大战略实施(科技),重点领域安全能力建设(自主可控)。两新是大规模设备更新(设备),消费品以旧换新(汽车家电)。这是写在官方表述内的,可以自己去查。证券1阶段行情结束后,2阶段会围绕这两重两新去展开。但这几件事,都要钱,都要超长期特别国债来解决。所以主线要等,经济振兴计划要中央真金白银的投入,要人大审批通过后,才能落地。回顾政策的走向,你会发现1个月前和现在的巨大区别。9月初,连tong缩螺旋的预判都不能公开讲,为啥。因为形成了恶性循环,地方卖不出地,还不起债,中央管不了,地方除了躺平好像也没什么可选的。长此以往,大家对经济预期都非常低,为了保障未来,都选择了储蓄不敢消费。为何在货币政策上如此克制,不放水刺激经济?是吸取了当年日本的教训,因为放水也解决不了问题。但相应的也会影响市场的信心,这是硬币的两面,无法兼得。在和美联储比了2年谁先忍住不尿裤子之后,美联储降息了。汇率压力缓解,中央财政松了一口气,政策的弹性空间一下就有了。具备了政策转向的弹性,剩下的就是政策优先级的问题了。现在中央明确要管地方债,代价是把债务留给中央,让地方的高息债换成低息,短期债换长期。好比儿子欠债了,外面借了利息10个点的债,3年还,过去老爸是不管的,让你自己解决。现在是老爸替儿子还了,换成儿子欠老爸的,可以20年还,利息2个点。这下各路亲儿子们都舒服了,老爸承担了一切。儿子们的债务压力小了,才有精力去做其他事,不然一切努力都为了还债,遥遥无期。这样解释应该很清楚了吧。可能未来触感最强烈的是政府和事业单位,毕竟这是中国最有消费能力的一批人。只有他们看到了经济的希望,才能带动更多的人去消费。大概解读这些,股市不要盯着房地产炒就行了,财爸让你缓解债务压力,不是让你大兴土木的。看懂这个,就行了。这样的文章我也不知道能存在多久,能看到就保存留档吧。财爸从温和克制,一下变成了多金慈祥。中央上杠杆去复苏经济,必然会有代价。这个我就不讲了,未来大家自然会看到,多关注CPI的变化。但只要不陷入tong缩螺旋,一切的努力都是值得的。中国的财政杠杆率非常的低,实在没有必要过于克制。中美金融领域的竞争才刚刚开始,争夺全球热钱已经进入新阶段,我还是相信有牛市的!A股政策市,完全取决于政府的决心,我现在是已经看到了。很庆幸在重要关头,政策及时转向。未来能有好日子,不要忘记你的财富增长,背后是中央在负重前行!欢迎扫码订阅,来我免费直播间交流,日常交易时间都在。本文写了4个小时,如果对你理解政策市有所帮助,欢迎转发给你的朋友们,让我们一起在未来跟上主线,稳稳变富!