与此相对应的经营决策就是，用尽全力借钱，借更多的钱，借更便宜的钱，借更长的钱！谁能借更多的钱、更便宜的钱、更长的钱，可以穿越周期的钱，就有很大的优势。如果有这个机会不去做，反而减杠杆那是不对的。

鹤是一个出色的经济学家，也是当今中国经济的权威人士。他有一篇论文《两次全球大危机的比较研究》，对危机后各国的政策发展做了非常精彩的推演。这篇论文还因此获得孙冶方经济科学奖。读懂它，才能读懂鹤的隐忧。

2017年A股的IPO数量是436个，一年250个交易日，平均每个交易日接近2家。截至2018年1月4日，IPO排队企业还有470家。如果要疏解这个堰塞湖，2018年IPO的速度不会比17年慢。

新加坡的另一个价值理念就是反对投机。一个最重要的体现就是新加坡的《土地收购法》，政府对土地征用的补偿必须按开发之前的价值。因为政府对基础设施的投入才有土地的增值，增值收益不能为土地投机者所拥有。