天雷！头牌国企中信国安爆雷！1300亿债务要崩了

北京国安足球俱乐部曾被认为是“不差钱”的劲旅。而此时，它的老东家中信国安集团有限公司（下文简称中信国安集团），正因为高负债一路狂奔式的发展，陷入了严重的流动性危机之中。

　　12月16日，中信国安集团有限公司（下简称“国安集团”）公告称，公司未能按照约定筹措足额偿付资金，“16中信国安MTN002”不能按期足额偿付本息，已经构成实质性违约。

　　据资料显示，“16 中信国安MTN002”发行总额高达20亿元，债券期限为3年，本计息期债券利率为5.8%，主承销商为中信证券(23.800, -0.07,-0.29%)、招商银行(37.990, 0.49, 1.31%)。

　　值得注意的是，在此之前，国安集团已有多次债券违约纪录。据Wind数据显示，从今年4月份至今，国安集团陆续已经有6只债券违约，涉及违约债券余额114亿元，其中逾期本金、利息总额为36.99亿元。

　　1000亿巨航的“狂飙突进”

　　公开资料显示，国安集团原本是一家地道的老牌国企，已有30年历史。

　　1987年，曾经接待过多位前国家领导人的国安宾馆由中信集团投资成立，随后在此基础上组建了北京国安实业发展总公司，进而被列为中信集团一级子公司，后更名为中信国安集团。

自2013年以来，中信国安集团的负债率一直在80%左右的高位运行。与此同时，中信国安集团投资支出规模大且不断增长，对外部融资依赖度高。

根据财报，2014年至2018年三季度末，不到四年间，中信国安集团合并资产总额由1172亿元飙升至2215亿元，近乎翻番。与此同时，集团全部负债也由2014年的676亿元飙升到2018年三季度末的1782.97亿元。

　　狂飙突进同时，国安集团亦在A股大举扫货。据不完全统计，国安集团至少为中信国安（000839）、中葡股份（600084）、国安国际（0143）、白银有色(3.540, 0.02, 0.57%)（601212）等4家上市公司的第一大股东。

　　截至12月17日盘后，上述4家上市公司总市值约434亿元。

　　除此之外，国安集团还通过旗下多个平台间接投资了江苏有线(3.990,0.02, 0.50%)（600959）、报阅传媒（838506）等多家企业，且在海外有所布局。

　　然而，国安集团“买买买”的背后，却是疯狂举债。集团全部负债由2014年的676亿元迅速飙升至2016年的1312亿元。

　　背负1300亿负债的“巨头”，突然崩了

　　在金融去杠杆的大背景下，这艘千亿巨轮却逐步陷入危局。

　　自2019年以来，国安集团的资产频频被冻结，多笔债券违约。

　　12月5日，上市公司中信国安（000839）公告，其控股股东国安有限所持股份3600万股被轮候冻结，具体原因尚需进一步确认。而国安有限所持14.28亿股已经全部被冻结，占上市公司总股本比例达到36.44%。

　　同时，国安集团持有的中葡股份、白银有色股份亦被全部冻结。但今年8月，其持有的白银有色全部股份已经解除轮候冻结。

　　更令投资者担忧的是，国安集团所持有的上述3家上市公司所有股份99%以上均用于质押。

　　而3家上市公司在二级市场表现也不尽如人意，持续下跌给质押、发债都带来较大风险。

　　值得注意的是，2019年1月、2月，国安集团持有的中葡股份部分已被强行平仓。

　　2018年10月和12月期间，国安投资因在公司股价下行跌破平仓线情形下未能及时补仓至预警线之上，曾收到申万宏源(5.070, 0.01, 0.20%)发出的违约处置报告及有关通知函件。今年1月，国安集团持有的质押给申万宏源的807.03万股被依约卖出。

　　实际上，其流动性危机早已显现。今年3月，一份名为《关于恳请中国银行(3.670, -0.01, -0.27%)保险监督管理委员会协调解决中信国安集团有限公司重组过程中有关问题的函》的文件显示，国安集团已启动资产重组工作，且中信集团正在向中国银保监会请求协助。

　　该函件内容显示，截至2019年底，国安集团整体有息负债达到1558亿元。

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