躺着也能赚钱？聊聊“泡菜溢价”的搬砖真相

如果你是一名老韭菜，持续交易比特币超过一年，你一定听说过一种叫做“泡菜溢价”的奇怪市场现象。

所谓泡菜溢价，讲的是韩国民众热衷炒作比特币，导致当地比特币价格比海外市场高出一大截，这一现象被戏称为“泡菜溢价”。

更具体地说，它是比特币的韩元价格与国际交易所的比特币美元价格的美元等值之间的差额。

在严重的市场波动期间，这种溢价从几个百分点变化到超过50％。网络资料显示，泡菜溢价就曾在 2017 年底达到高峰，韩国和其他国家的币价差异突然飙升至 30％，最终在 2018 年 1 月 8 日创下历史新高，达 50％以上。这引发了大量老韭菜参与“套利交易”。

红线为比特币在韩国交易所价格，另一条线为国际交易所的价格

在币圈，大家管这种套利方式叫做“搬砖”。一般来说，套利空间有多大，搬砖的产业就会做多大，而这些市场团队最喜欢的搬砖地点就是韩国。因为这里存在着较高的“泡菜溢价”。

以差价赚利益，最典型的要属凭借虚拟货币登上福布斯富豪榜的赵长鹏（交易所Binance的CEO），他的财富就是靠搬砖搬出来的。

那么，是否每个人都可以利用泡菜溢价来进行套利呢？是否还存在其他加密货币的本地市场溢价？

在这篇文章中，我们将为您提供有关泡菜溢价以及交易潜力的所有信息。

泡菜溢价示例

在我们开始研究泡菜溢价的含义之前，有必要先了解一下今天市场上的一个实际例子。

在写这篇文章时，比特币在Binance交易所等国际交易所的价格目前为6,411美元（合43992元人民币）。但是，如果我们看一下像Bithumb这样的韩国最大交易所的比特币价格，目前是7,303,000韩元（合45158元人民币），差价1000多元人民币。

这意味着Bithumb的比特币价格比在Binance上的价格高出约3％。

虽然这远远低于我们过去看到的20％甚至50%的溢价，但3％的无风险收益仍将吸引许多持币套利的交易者。不过，在你准备尝试加入搬砖大军之前，您还需要考虑许多现实因素，理解其中的风险。

三角泡菜套利

如果一个搬砖者想利用泡菜溢价进行套利，那么他需要先以美元购买比特币，将比特币转到韩国的交易所，以韩元价格卖出，然后将赚到的韩元兑换成美元拿回来。以下是三角套利的一个简单示例。

以Binance和Bithumb为例的三角套利

不过，搬砖套利也不是一本万利的，操作时需要手续费和提币费。同时还要考虑如何绕过外汇交易和反洗钱规定。

当你想将资金转到国外时，可能会在购买美元时要支付更多费用（高于现货价格）以及国际转账费。

当所有这些费用加起来时，泡菜溢价可能会大大降低。

另一个非常重要的考虑因素是在韩国，投资者必须具备韩国的银行账户才能进行交易。同时对于交易所的金钱往来，政府了也采取了极其严厉的监管措施。

韩国政府的政策施压，让许多国外投资者已经不能在明面上直接搬砖，而是通过和韩国人的合作的方式来搬砖，即便是这样，也要非常小心谨慎，因为韩国政府对洗钱、异常资金往来监管极其严格，几乎任何非法的资金往来都可能将银行账号冻结，交易所也会设置充提限制。

还有一些国家对其公民有外汇管制限制。给个人的外汇兑换额度非常少，这意味着最终你持有大量本地货币无法兑换回美元。

那价差为什么会存在？

由于当地供需关系与国际市场需求不同，导致比特币价格也不同，市场存在套利机会。个别国家对比特币的需求如此之高可能有特定原因。

就泡菜溢价而言，众所周知，韩国用户比其他国家的同行看涨得多。由此导致整个国家的币种和数量相对稀缺，在国家内部形成了供不应求的孤岛效应，推高比特币的韩元价格。

看一个更极端的例子，津巴布韦。

津巴布韦的比特币价格在过去超过国际价格的60％。比特币在津巴布韦受到高度重视，因为目前该国的通货膨胀率过高。委内瑞拉、阿根廷等其他国家也是如此。

津巴布韦的100万亿面值货币

在津巴布韦或委内瑞拉等国利用任何传统银行业务都非常困难。毕竟在通胀率高达100000％的国家，谁会相信法定货币呢？面对手中货币的迅速贬值，民众试图保护自己的资产，四处寻找避险投资品，促使该国购买比特币的需求暴增，价格开始暴涨。

这些故事并非孤例。实际上，在很多国家的民众热捧比特币时，因为需求激增，比特币都出现过高溢价。

结论

虽然币价在过去几个月大幅下跌，泡菜溢价似乎也被打压下去了。一旦短时间内需求急剧增加，泡菜溢价就会如同大姨妈那样，总有几次，汹涌而至。

由于比特币市场仍然是大型金融机构尚未开发的领域，因此定价效率低下可能会与泡菜溢价保持一致。也就是说泡菜溢价不会被抹平，会在投机套利行为和政府监管的博弈中不定时再现。

逐利，永远是资本的第一天性。

在可见的将来，随着数字货币价格在不同国家的此消彼长，搬砖团队注定会一次又一次迁徙。

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