9万美元/天！箱船、散货船、油轮集体"打蔫儿", 这种船却"生龙活虎"! 运价达8年新高

近些天，航运业各领域都显现疲态——干散货市场陷悲观情绪，原油和成品油轮也有下行迹象，集装箱航运更是持续低迷。但就在万马齐喑之时，液化石油气(LPG)航运却逆势而起。

原本，运载丙烷和丁烷的大容量长途专用超大型气体运输船（VLGCs）被认为将在今年面对黯淡的前景，预计运力的大幅增加将对运价产生压力。但是，市场却出人意料地出现了上升趋势。

逆境中上升的VLGC运价

目前已达2015年来最高

近日，BW LPG商业运营执行副总裁Niels Rigualt在电话会议上表示："最初，对中国PDH（丙烷脱氢）利润率低下、全球经济前景和新船交付导致市场下滑的担忧被证明是错误的。

杰富瑞航运分析师Omar Notka表示，VLGC现货运价现在是每天90,000美元，且今年迄今为止的平均现货运价能达到70，000美元/天，是去年同期的两倍水平。

图源：国外网站

"厄运和阴霾——这是起初大多数人对2023年的VLGC市场的看法。然而，如今的VLGC运价却是自2015年以来的8年最强劲的。"Avance Gas的首席执行官Oystein Kalleklev发文说道。

克拉克森航运分析师Frode Mørkedal说：“VLGC的运价违背了预期。”

其他大部分船舶板块的航运股今年以来都在下跌。三大VLGC船东则不然。BW LPG、Avance和Dorian LPG今年迄今分别上涨了42%、38%和23%。

事实上，这些VLGC股票多年来一直在上涨。自2019年1月以来，在COVID-19之前，Avance上涨超过540%，Dorian和BW LPG上涨近300%。

中国新工厂投产，

拉高丙烷需求

丙烷是用于取暖、烹饪、设备燃料和石化生产的原料。VLGC产量的一个主要驱动力是亚洲PDH（丙烷脱氢）工厂的需求，这些工厂使用丙烷生产丙烯。

Argus报告说，今年已经有两家新的中国PDH工厂投产。S&P Global称，到年底应该有六家新的中国PDH工厂投产。

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丙烷或石脑油都可以作为原料使用。石脑油由产品油轮运载。丙烷相对于石脑油越便宜，对VLGCs越有利，对长程成品油轮越不利。

“自2月底以来，替代原料丙烷价格低于石脑油的价格越来越多，对石脑油的需求已经减少。”Argus周二表示，这一转变将有价值的吨英里需求推向了天然气运输船领域。

巴拿马运河干旱，是另一利好因素？

推动VLGC运价的另一个重要原因来自水量不稳定的巴拿马运河方面。

增量吨英里需求是由美国-亚洲流量驱动的。如果VLGC无法通过巴拿马运河，则它们必须走更长的路线，途经好望角，行程被拉长数吨英里，可用运力也将因此被束缚。

因此，巴拿马运河问题风险越大，VLGC即期运价就越好。

从船舶大小上看，VLGC比Neopanamax集装箱船和液化天然气运输船等需要更大型的船闸才能通过的船舶而言，要小上一些。与VLGC相比，巴拿马运河管理局可以从更大的集装箱船和液化天然气运输船获得更多收入。大多数新订购的船舶都是新巴拿马型集装箱船和液化天然气船，这意味着未来VLGC的通行可能会受到更多的限制——这对未来VLGC的运价是一个利好。

与此同时，此前有报道巴拿马现在正遭受干旱，降低了运河的水位并影响了运输。（点击查看链接）

“巴拿马运河非常不稳定。”Rigault说。“等待时间随时会突然从几天跳到15天。现在的水位非常低，这意味着运河的容量可能会进一步减少，由此导致的延误和低效率将继续存在。”

今年有45艘新船交付，未来运费或不乐观？

然而，对于VLGC而言，一个可能会影响其运价的不利因素在于订单率。

据Clarksons称，VLGC的订单量高于超大型原油运输船（VLCC），订单吨位占水上运力的22%。

同时，今年还是VLGC交付的高峰期。根据BW LPG 的数据，2023年将交付45艘新VLGC。其中，17艘已经下水。

关于新造船对未来VLGC运价的影响，Rigault表示，新造船将被计划在今年剩余时间内进入干船坞维修的36艘VLGC部分抵消。

他补充说：“因为对定期租船的需求正在增加，租船公司很乐意在两到三年内修改(租船合同)。”

但Clarksons的分析师Mørkedal的观点就没那么乐观了。“尽管大量需要进干船坞的旧船将对市场吨位有所影响，但我们担忧吨海里能否跟上步伐。”他在周三的一份客户报告中表示。“运费下降似乎不可避免，除非巴拿马运河出现任何重大中断。尽管总体运价仍保持较高水平，但未来运费大概率会下降。”

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