【招商食品周观点】从沱牌更名舍得，看板块春季行情（附伊利最新调研反馈）

本周提供最新渠道调研以及跟踪情况。沱牌更名舍得酒业，聚焦次高端；高端白酒量价齐升，旺季行情一触即发；青啤携手复星，行业大底已现，静待拐点到来；伊利下线市场抢眼，利润走高势不可挡；安琪进击全球龙头，估值有望看高。建议全面买入高端白酒与大众龙头，精选次高端，当下超配收获来年。

最新观点

渠道调研周周鲜

茅台：各地批价报1580元左右，环比持平，但批价可信度下降，因部分经销商担心溢价出货受罚，每日1299少量出售，渠道库存紧张，二批商基本无货，狗年茅台样照曝光。

五粮液：各地批价报840-850元，批价环比稳定，京东价格再度上涨至1099，下单立减100，折合999，环比仍上升30元（12月10日成交价969元），库存1个月左右，经销商开始打款备货春节。

国窖1573：各地报770-780元，环比稳定。

伊利：本周五-周日，部分市场通过横向调货，在KA渠道通过买一送一拉动销，提升产品新鲜度，为明年增长蓄势。

最新跟踪

沱牌更名舍得聚焦次高端，品牌区域双聚焦开启想象空间。本周沱牌舍得公告更名为舍得酒业，交流下来部分投资者担忧公司放弃沱牌品牌，我们认为公司当前处于蓄势发力期，需要将资源进行充分聚焦，在核心价格带、核心区域实现定点引爆，因此需要在产品策略和区域策略上实施双聚焦战略。公司前期已经对产品体系进行重塑，优势区域招商也较为顺利，本次公司更名，正是品牌聚焦战略的延续，为次高端产品爆发奠定基础。同时公司并非放弃沱牌品牌，而是提升舍得在消费者心目中的认知。我们认为此举虽减弱公司过去对沱牌品牌的长期投入效果，但更宜从长期着眼，聚焦战略长期来看必将收获更多，尤其是聚焦中高端产品，未来产品结构升级可期，正如当年全兴推出水井坊，如今消费者对水井坊熟知程度甚于全兴数倍，另外此举也反应公司战略执行的决断力，非传统国有企业能及。另外很重要的一点，舍得酒的发展，要放在整体次高端复苏背景下来看，高端酒价量齐升，推动次高端今年加速复苏，次高端龙头剑南春今年4次提价，正是行业复苏的最强验证，舍得亦将受益。另外公司更名时间也颇有考虑，前期白酒各家公司频繁涨价，意在改善渠道利润，蓄势来年旺季，本次沱牌更名舍得，亦在1月份旺季备货前夕，我们认为公司选择此时点，更是以公司行动向渠道背书，公司打造舍得品牌的信心，备战旺季及来年糖酒会招商，旺季前白酒企业动作可谓频频。

高端白酒渐入量价齐升新阶段，悲观预期渐修复，旺季行情一触即发。沱牌更名舍得意在蓄势旺季，17年绚烂绽放的高端白酒更是如此，我们对于18年高端白酒板块积极看好，但对茅五泸的预期略有不同，我们认为茅台来年有望实现量价齐升，五粮液及老窖则仍以放量为主。市场较担心茅台提价节奏及五粮液放量可行性，我们认为，在当前渠道价差背景下，茅台已经具备提高出厂价的客观条件，但具体时点仍需等待验证，而市场对五粮液放量的担忧，随着上周末公司投资者交流会上，新董事长对来年公司四大战略布局的全面分享而全面打消（详见上周更新《五粮液提振市场预期，板块催化接踵而至》）。我们提请投资者注意的，是五粮液顺价之后，渠道阻力变推力，当前排队申请五粮液经销权的商家非常多，公司放量轻而易举。来年茅五泸盈利预测30%以上增长信心满满，一季度受益基数低及春节晚，增速有望更快。高端17年业绩绚烂绽放，次高端17年则可谓复苏元年，从基本面到报表，次高端汾酒洋河沱牌水井坊更将迎来新年开门红。白酒板块在经历过情绪波动的十一月份后，当前悲观预期逐渐修复，对来年全年增速、一季度更加乐观的展望逐步升温，旺季行情一触即发。

啤酒板块观点更新：青啤股权转让终落地，静待行业拐点出现。本周青岛啤酒公告，二股东朝日将其持有股份转让给复星集团。我们认为，相较之前行业内买家可能带来啤酒集中度提升的预期，复星更多是带来治理结构上改善的预期。对于行业格局的展望，之前部分企业提前关厂，市占率导向的雪花等企业部分产品终端价格主动上调，行业有触底回升之势，但从人均消费量来看，啤酒销量基本饱和，增量来自消费升级带来单价提升，百威等外资品牌优势明显，多区域竞争仍然激烈，行业仍居左侧，大底已现静待拐点显现。从板块投资机会上看，目前看部分品种存在改善空间，但二级市场估值偏高，可中线布局静待格局改善拐点到来。

伊利股份最新调研反馈：下线市场空间广阔，利润率加速提升势不可挡，进一步强化信心。本周我们继续草根调研伊利典型大区下线市场，反馈伊利乡镇一级渠道开发先发优势明显，市场覆盖度已处于明显占优地位，但即便如此，在广大乡镇一级市场当前覆盖度也仅达30%，仍有广阔空间，大量传统渠道当前仍依靠分销商自然动销。但在伊利经销商体系已下沉至乡镇一级基础上，镇及乡村一级开发将更为顺畅。由于下线市场竞争相较更为缓和，费用率将明显低于一二线市场，下线市场高速增长背景下，不仅贡献收入增量，更促进利润率确定性加速提升。另外终端调研反馈，当前年末KA终端打折力度较大，但有助于拉动跨年产品动销，保证产品新鲜度，为来年高增长打下坚实基础。结合内外部进一步强劲，我们当前对于明年业绩增长26%的预期，看似激进，实则保守，目标价坚定看40元。

安琪酵母：上一轮过险滩，此一轮天地宽，周期品评价不足反映公司进击全球酵母龙头的基本面。近期路演反馈，市场仍将安琪视作周期性品种看待，我们认为并未反应公司真实情况，主要原因在于上一轮调整期理解不足，将糖蜜价格波动影响放大。复盘上一轮业绩波动，糖蜜成本仅在10-11年对公司业绩增速有所影响，之后价格回落，公司11-14年更是持续受到出口冲击、开发新业务需要投放高费用率、及产能大幅扩张需求难以匹配。前期产能投放可谓是惊渡险滩，带来业绩波动，但也奠定国内市场绝对龙头地位，当前可谓险滩过后天地宽，公司未来3年产能扩张更加稳健有序，高产能利用率及下游高景气可消化每年10-15%的产能扩张；公司俄罗斯产能投产后，国际化进程稳步推进，有利于国际市场的进一步开拓及国际区域市场风险的分散；糖蜜主要下游持续低迷背景下，我们认为中期将跌破上一轮600元低点，成本将稳定在低位，同时国际化产能投放也将利好成本进一步节约。综合上述三点，我们认为公司未来成长更具稳健性，周期性将明显减弱，估值有望看高，我们坚定前期目标价43元，对应18年30倍PE。

投资策略：旺季行情一触即发，当下超配收获来年。五粮液、老窖、水井坊经销商的大会释放乐观信息，预计春节备货和节后销售数据有望继续超预期，旺季后茅台五粮液批价有望继续上行，糖酒会和年报一季报接踵而至。高端酒发货量继续高增，批价稳步上行，继续全面推荐五粮液、茅台、老窖。次高端更受益价格中枢上行带来的高增长，明年仍以渠道放量为主，价格也有望小幅提升，利润弹性全面释放，汾酒、水井、沱牌估值回落到30倍左右，相较其增速而言仍具备较强吸引力。估值较低的洋河和费用率持续下降的古井亦可积极配置。大众品在需求强势持续回升背景下，投资逻辑可以贯穿全年，当前看来乳制品、调味品最为受益。伊利渠道库存较去年明显好转，周转加快，在消费需求回升和市占率继续提高的基础上，明年收入延续两位数增长的确定性较强，同时费用也将明显下降，利润率加速提升将是必然，继续坚定强烈推荐。安琪酵母成长性与稳健性兼具，估值有望看高，当前对应明年25倍PE，短持与长投皆宜，继续坚定看目标价43元。调味品中海天业绩确定性较强，中炬Q4的收入反馈在20%以上加速增长，毛利率和净利率仍在提升，估值性价比十足。

组合推荐：五粮液、伊利、茅台、山西汾酒、洋河、古井贡、泸州老窖、沱牌舍得、水井坊、安琪酵母、中炬高新、双汇发展、海天味业

风险提示：春节涨价预期推高渠道囤货，需求回暖程度不达预期

附录：权威！关于更名，沱牌官方独家回应了这3点！

注：本文转自酒业门户新媒体/酒说，原文链接：（http://mp.weixin.qq.com/s/_KWK0Hqj14Gk_vJrGnTgQg）

昨天，沱牌舍得发布“关于变更公司名称及修订《公司章程》的公告”，公告最为“引人注目”的内容就是：

根据未来发展战略规划，经公司第九届董事会第七次会议审议通过，拟对公司名称进行变更：由“四川沱牌舍得酒业股份有限公司”变更为“舍得酒业股份有限公司”。

令沱牌公司没想到的是，这一看似符合上市公司正常流程、也是白酒行业企业通用（这里主要指的是双（多）品牌的公司，往往以单一名称作为公司名称和证券简称，如“泸州老窖”、如“衡水老白干”等）的“变更”，引发了媒体圈、证券界，进而影响到市场渠道层面对这个变更举动的放大与过分解读。

那么，为何会有此次公司更名呢？酒说第一时间联系了沱牌公司的相关人士，对方也就关注度最高的核心回复如下：

一、关于更名的原因。

沱牌舍得公司在市场调研中发现：长期以来，沱牌在消费者的心目中属于中低档产品形象，沱牌与舍得在公司名称中并列容易导致公司的品牌形象弱化。而相对来说，舍得品牌的市场美誉度更高，其高端品牌的形象更清晰，为了后续成长的需要，才有了此次简化。

二、关于更名的战略意义。

变更公司名称的直接结果就是突现“舍得”，这种突显，一方面有利于进一步提升企业文化。客观来说，“舍得”文化属于中国历史最经典的文化，而突现这一文化，既有利于将公司打造为国内最赋有文化特色的白酒企业，也有利于未来进一步拓展国际市场。

三、尤其需要特别指出的是：突现“舍得”并不是意味着放弃“沱牌”！

名称中去掉“沱牌”，并不是放弃这个品牌，公司后续还将成立专门的子公司或事业部，负责沱牌系列产品的运营，努力争取将沱牌产品做大做强。同时，变更公司名称，突现“舍得”，提升了公司在消费者心目中的整体形象定位，也有利于带动沱牌系列产品的销售（性价比更加突出与明显）。

酒说独家了解到：

1、双品牌战略依然是沱牌舍得公司坚持的战略路线，其下一步的公司结构是四个品牌事业部：分别是舍得/沱牌/吞之乎/陶醉，而并非两个，这是其一；

2、沱牌这个品牌下一步也可能会推出高端产品，绝非放弃，回顾来看公司今年以来为了保证“沱牌”品牌的纯洁性：产品上大砍条码、清理低端，聚焦天特优曲三支单品；同时关闭了多个异地灌装基地，提高开发门槛。沱牌在一定程度上是沱牌舍得公司的“根”，这一点要时刻注意！

本周行业资讯

（一）白酒

行业资讯更新：

1）12月19日，“大国浓香·创领未来”中国浓香型白酒文化高峰论坛在宜宾举办。论坛上，五粮液、洋河、泸州老窖等15家酒企掌门共同宣读并发布了《中国白酒宜宾宣言》，承诺将传承大国匠心品质、弘扬中华白酒文化。（四川经济时报）

2）12月18日，由中国酒业协会主办的2017中国国际名酒文化节在长江首城、中国白酒之都宜宾新会展中心正式拉开帷幕。为进一步加大对外开放力度，推动产业转型升级、创新发展，宜宾市充分利用2017中国国际名酒文化节活动平台，有针对性地包装推出了194个重大投资促进项目，投资总额2184.76亿元，涉及高端成长型产业、绿色食品加工业、新兴先导型服务业、基础设施、制造业、农业产业化及其他服务业类项目。活动期间，宜宾市签约投资项目88个，签约总金额571.35亿元（含外资5.35亿美元）。（四川经济时报）

3）  由安徽省酒业协会承办，安徽中贸展览有限公司、合肥华舜展览有限公司执行承办的“2017安徽省酒业博览会暨首届安徽酒业领袖圆桌峰会”于12月22日-23日在合肥滨湖国际会展中心举行。展会以“锦绣安徽、徽味酒美”为主题，展示安徽酒业“十二五”辉煌，描绘安徽酒业“十三五”蓝图，助推安徽酒业做大、做强、做优，将安徽酒业打造成中国酒业版图第一方阵。（糖酒快讯）

【五粮液】12月18日，2017中国国际名酒文化节暨五粮液第二十一届1218共商共建共享大会在宜宾五粮液集团如期举行。这是五粮液集团深入贯彻落实党的十九大精神和省委十一届二次全会的重要会议。关于集团战略规划的大思路，李曙光董事长表示，“十三五”期间，集团确定了“做强主业、做优多元、做大平台”的战略核心。2018年是改革开放40周年和五粮液公司化改制20周年的重要时期，也是五粮液创新发展，落实“十三五”规划的关键之年。（五粮液）

【五粮液】“今年1到11月，集团公司实现销售收入732.8亿元，同比增长10.9%；实现利润总额134.5亿元，同比增长42.6%。收入、利润及增幅均创下近5年来的最好水平。”在12月18日召开的“2017中国国际名酒文化节·五粮液第二十一届1218共商共建共享大会”上，五粮液集团董事长李曙光披露了集团最新成绩。（每日经济新闻）

【泸州老窖】老窖核心单品窖龄酒完成今年以来的第四次价格调整。12月18日，据泸州老窖窖龄酒类销售股份公司下发《关于执行泸州老窖窖龄酒系列渠道价格体系调整的通知》显示，自2018年1月18日起，该公司将主要针对30年和60年窖龄酒的38度和52度产品，执行泸州老窖窖龄酒系列渠道新价格体系。本次调整后，窖龄酒部分产品价格不变，但经计算，60年窖龄酒52度与今年7月时的价格相比，每箱零售价降价60元。（北京商报）

【山西汾酒】象屿汾酒（福建）销售有限公司在厦门成立。这是象屿集团、汾酒集团、福建烟草海晟投资管理有限公司等国有企业在深化国有企业改革、发展混合所有制经济所落下的重要一子。此次混改引入的战略投资者中，象屿集团旗下投资企业象屿酒业控股56%，汾酒集团、福建烟草海晟投资管理有限公司等联合控股29%，其余社会资本共计持股15%。（厦门晚报）

【山西汾酒】汾酒下属分公司混改再获突破，集团整体混改框架方案已获批；建投集团混改方案进入论证阶段，同步向全国寻找战略投资人；国控集团公司制改革持续推进，改制任务全面完成。（证券时报）

上市公司公告：

【沱牌舍得】经董事会审议通过，公司拟将公司名称变更为“舍得酒业股份有限公司”。

【皇台酒业】（1）公司签订约1.48亿元文化酒供货合同；（2）公司收到三份撤诉民事裁定书，不对公司本期利润或期后利润产生影响。

【口子窖】公司股东范博将135万股限售流通股（占总股本0.23%）办理股票质押式回购交易业务。

【金种子酒】临时股东大会审议通过《关于公司2017年度非公开发行A股股票方案的方案》。

【沱牌舍得】公司就前期已披露的《2016年年度报告》等内容存在部分信息披露不准确、不充分的情形，进行相关信息补充、更正披露。

【金枫酒业】临时股东大会审议通过《金枫酒业关于2014年非公开发行股票募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》。

（二）乳制品

行业资讯更新：

1）国家食品药品监督管理总局日前发布通告指出，各级食品药品监管部门一年来针对婴幼儿配方乳粉标签标识内容，检查生产企业126家次、经营单位21.1万家次，发现部分企业标签标识不规范现象仍然存在。食药监总局要求各级食品药品监管部门继续加大对婴幼儿配方乳粉标签标识的监督检查，发现2018年1月1日起生产的婴幼儿配方乳粉标签标识不符合配方注册要求的，要依法严肃处理，并及时向社会公开。（新华社）

2）从天津检验检疫局获悉，截至12月中旬，2017年经该局检验检疫的发酵乳进口量达1090吨，货值约173万美元，同比分别增长114%和20.5%。天津口岸进口发酵乳来源国主要有德国、澳大利亚、波兰等。（中国食品安全报）

3）国家食品药品监督管理总局总局公布最新一批婴幼儿奶粉配方注册获批名单，包括雀巢、多美滋、菲仕兰、美可高特、百跃羊乳等13家企业的36个配方通过审批。截至今天，国家食药监总局已批准了867个婴幼儿奶粉配方。（经济日报）

【燕塘乳业】燕塘乳业向广州市天河区人民法院起诉同城竞争对手风行乳业涉不正当竞争行为。燕塘乳业认为，风行乳业擅自使用与燕塘乳业知名商品特有包装装潢相近似的包装装潢，涉嫌侵权，构成不正当竞争。风行乳业本次在包装上涉嫌抄袭燕塘乳业最为畅销的两款产品。本次涉诉的两款产品包装中，蓝底白奶花的250ml原味酸奶饮品，在燕塘乳业2015年、2016年年报中披露的营收分别为1.12亿元、1.4亿元，均是公司年度销量第二大单品。而涉诉的另一款红底白奶花的250ml纯牛奶，是燕塘乳业近十年来营销推广的基础产品，同是公司近年来销量排名前三的单品。（证券时报）

【贝因美】贝因美为盘活贝因美婴童食品股份有限公司资产，改善资产结构，提高资产运营效率，公司董事会同意通过房产中介公司等机构，将位于杭州、重庆、成都、武汉、深圳、广州、北京等地的22套房产，公开出售给非关联方。根据公司财务部门初步测算，本次房产处置事项评估总价合计1.0369亿元，占公司2016年经审计净资产的3.6%，预计产生收益约3560万元。（澎湃新闻）

上市公司公告：

【伊利股份】董事会临时会议审议通过公司第四期持股计划。

【伊利股份】公司董事会临时会议审议通过公开统一授信申请议案，公司拟向花旗银行（中国）有限公司天津分行申请1亿美元公开统一授信。

【伊利股份】公司股东呼和浩特投资有限责任公司将3,000万股（占总股本0.49%）无限售条件流通股解除质押。

【伊利股份】第四期持股计划第一次持有人会议审议通过了《内蒙古伊利实业集团股份有限公司持股计划持有人日常管理办法》及《关于选举第四期持股计划管理委员会委员的议案》。

【燕塘乳业】公司诉广州风行乳业不正当竞争纠纷一案于12月19日开庭审理。

【燕塘乳业】董事会审议通过《关于调整公司非公开发行股票方案的议案》，议案主要对募集资金投向进行调整。

【广泽股份】公司针对已披露2016年报部分内容和表单数据不准确情况进行更正，本次更正不影响2016年度财务报表数据。

【天润乳业】公司第二大股东兵团乳业将510万股（占公司总股本4.92%）限售流通股解除质押登记。

【贝因美】公司拟出售22套房产，预计产生收益约3560万元。

【庄园牧场】经董事会审议通过，（1）同意公司董事长、总经理马红富辞去总经理职务，并聘任陈玉海任总经理。（2）同意公司为全资子公司青海青海湖乳业申请综合授信担保。

（三）其他食品饮料板块

行业资讯更新：

1）沃尔玛、京东、IBM、清华大学电子商务交易技术国家工程实验室共同宣布成立中国首个安全食品区块链溯源联盟，旨在通过区块链技术进一步加强食品追踪、可追溯性和安全性的合作，提升中国食品供应链的透明度，为保障消费者的食品安全迈出了坚实的一步。（中国新闻网）

2）全国猪肉价格自11月下旬止跌回升后，12月份缓步上涨。农业部监测数据显示，12月份第2周价格为每公斤25.07元，环比上涨0.9%。“猪肉消费旺季即将到来，价格会稳中有升，但春节前涨幅有限。”农业部市场预警分析师、中国农业科学院农业信息研究所国际情报研究室副研究员朱增称。（经济日报）

3）近日，国家发展改革委下发通知，要求切实加强两节期间市场价格监管调控，规范节日市场价格秩序，保持重要商品市场价格基本稳定，保障群众基本生活，营造欢乐祥和的节日氛围。通知提到，两节期间要着力稳定“菜篮子”和粮油价格，保障农副食品市场价格平稳。

4）中国盐业协会理事长茆庆国20日表示，将加快食盐电子追溯体系建设，在盐业行业推行全息防伪二维码，实现来源可追溯，打击假冒伪劣。此外，将建立信用“关注名单”和“红黑名单”管理制度，力争在2018年底前实现会员企业信用全覆盖。（新华社）

【青岛啤酒】复星集团将以66.17亿港元的代价接手朝日啤酒持有的公司17.99%的股权，青啤集团则回购其余1.99%的股权。朝日与复星的交易预计2018年3月28日正式完成，与青岛啤酒集团的交易预计3月30日正式完成。复星称中国是世界上最大的啤酒市场，集团看好青岛啤酒的增长潜力，尤其是看中青岛啤酒独特的品牌价值和优秀的管理团队，符合中国啤酒消费品质升级的趋势。（第一财经日报）

【兰州黄河】一则金额并不大的土地关联交易，凸显壳公司兰州黄河三大股东之间的矛盾与分歧。杨家微弱控制的第一大股东新盛投资，在监管层问询下，昨日提出了临时议案，拟将土地出售事宜提交临时股东大会表决。谭家控制的二股东昱成投资，则再次发起争权信号，意图在此次临时股东大会上提议选举三名自家人晋身第十届董事会。这些变数将在下周五见分晓。（上海证券报）

上市公司公告：

【洽洽食品】公司拟通过股份转让购买三瑞农科约11%股份。

【华统股份】公司就经营范围变化完成工商变更登记。

【盐津铺子】公司控股子公司盐津电子商务投资设立全资子公司广西美好生活食品电子商务有限公司，已完成工商登记。

【西部创业】经董事会审议通过，同意选举李广林为公司董事长。

【莫高股份】经公司临时股东大会审议通过，补选魏国斌、牛彬彬、姚革显为公司第八届董事会董事。

【安井食品】经公司临时股东大会决议通过，选举陈友梅为第三届董事会独立董事。

【克明面业】（1）为满足公司经营发展融资需要，公司拟向全资及控股子公司提供金额人民币不超过2亿元的担保；（2）董事会审议通过《关于延长部分募投项目实施期限的议案》。

【安得利】（1）公司及控股子公司收到政府补助约428.54万元；（2）公司实际控制人陈学高将78万股（占其所持股本1.92%）股票进行补充质押。

【青岛啤酒】公司第二大股东朝日集团拟将约2.43亿股H股（约占总股本17.99%）转让给复星集团，拟将2,701.96万股H股（约占总股本1.99%）转让给鑫海盛。

【桃李面包】（1）公司监事会审议通过《关于使用募集资金置换预先投入的自筹资金的议案》；（2）公司非公开发行股票工作已全部完成，注册资本发生相应变动。

【恒顺醋业】公司监事会审议通过《关于将节余募集资金永久补充流动资金的议案》。

【同济堂】公司持股12.17%股东盛世建金及其一致人拟6个月内减持不超过3%股份。

【云南能投】公司控股股东能投集团决定以部分要约收购方式增持公司10%股份。

【元祖股份】公司6121万股（占总股本25.5%）首次公开发行限售股将于12月28日上市流通。

【兰州黄河】公司收到持股3%以上股东逾期提交的临时提案。

【通葡股份】（1）经董事会审议通过，选举何为民为公司第七届董事会董事长，兼任总经理。同时任命公司董事会秘书、副总经理、各专门委员会人员、财务总监、证券事务代表；（2）经监事会审议通过，选举李长太为公司第七届监事会主席。

【珠江啤酒】临时股东大会审议《关于补选王世基先生为公司董事的议案》未获通过，原因是公司实控人广州市国资委于2017年12月21日对王世基进行了工作调动。

【威龙股份】临时股东大会审议通过《关于公司为子公司浙江威龙葡萄酒销售有限公司提供担保的议案》及《关于变更部分首发募集资金投资项目的议案》。

【绝味食品】公司子公司发布的网络广告内容违反广告法，遭相关部门罚款60万元。

【西藏水资源】公司同意受让天地绿色35%股权，天地绿色主要业务为在西藏研发、生产及销售啤酒产品。

【白云山】董事会审议通过《关于本次重大资产重组方案的议案》。

【双塔食品】临时股东大会以特别决议方式审议通过《关于回购股份以实施股权激励计划的议案》。

【维维股份】（1）维维集团将480万股无限售流通股进行质押；（2）临时股东大会审议通过《关于子公司拟转让湖北银行股份有限公司股份关联交易的议案》。

【三全食品】公司控股股东、董事长陈南先生将约603.31万股（占其所持股份7.57%）办理提前解除质押手续。

【西王食品】公司收到控股股东西王集团及其一致行动人山东永华关于部分被质押股份延期购回的通知。

（四）港股

上市公司公告：

【中国圣牧】经董事会决议，公司首席执行官、财务总监分别离任，并分别委任相关人员担任公司代理首席执行官、代理财务总监。

【蒙牛乳业】（1）公司更换董事及提名委员会及战略及发展委员会成员；（2）公司拟修改与中粮集团交易年度上限为10亿元。

本周市场回顾

下周重要信息提示

行业重点公司估值表

参考报告：

作者风采

董广阳：食品饮料首席分析师，研发中心执行董事，大消费组长。食品专业本科，上海财经大学硕士，2008年加入招商证券，9年食品饮料研究经验。

杨勇胜：食品饮料资深分析师。武汉大学本科，厦门大学硕士，西方经济学专业，2011-2013在申万研究所产业研究部负责消费品研究，2014年加入招商证券。

李晓峥：数量经济学本科，上海财经大学数量经济学硕士，2015年加入招商证券。

欧阳予：浙江大学金融本科，荷兰伊拉斯姆斯大学研究型硕士，2017年加入招商证券。

于佳琦：南开大学本科，上海交通大学硕士，CPA，2016 年就职安信证券，2017 年加入招商证券。

招商证券食品饮料研究团队以产业分析见长，逻辑框架独特、数据翔实，连续13年上榜《新财富》食品饮料行业最佳分析师排名，其中六年第一，2015-2017年连续获新财富、金牛奖、水晶球等最佳分析师第一名。

附录：

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