从联想最新财报看“杨元庆悖论”

黄河：在全球市场持续不被看好的情况下，PC巨头们依然会获得增长，因为未来PC将是不可或缺的新式生产力工具。

文丨黄河

在智能手机当道的当下，全球PC市场似乎是夕阳产业式的存在。外界不看好PC已有数年甚至十多年的时间，唱衰论调逐年加甚，然而联想2月中下旬发布的19/20财年第三财季财报，却发出了一个多数人都没有注意的新信号： PC行业不仅没有下滑成为夕阳，反而朝着相反的方向进入了上升轨道。

这或许是全球科技史上最为奇妙的一种悖论了，即PC越被不看好，越被“边缘化“，反而其增势越好。尤其考虑到作为全球PC第一的联想，到这个季度已经是连续十季营收增长了，而杨元庆又是联想的领导者，这样的悖论就更加明显了，我们甚至可以将之命名为“杨元庆悖论”。

外在因素

PC市场在向好，可能与多数人的印象不符，但事实的确如此。在企业角度，联想在这个财季PC与智能设备业务税前利润率达到6.2%，营收完成780亿人民币，利润和收入均创历史新高。而在行业角度，根据IDC的数据，全球PC市场从去年第三和第四季度开始逐渐回暖，全球出货量同比增长了 2.7%。而且IDC进一步预测，从2020年开始，全球PC市场将重新开始增长，市场的萎缩将不再持续。

形成这样的态势有多种多样的原因，但核心的只有两个。一是全球范围的PC换机升级大潮已经出现，换机周期从过去的三、四年延长到现在的五、六年，而近期这段时间，已经到了五、六年的阶段。二是在智能手机的“挤压”下，PC实际完成了更为精准的定位，就是其作为生产力工具变得越来越不可或缺。尤其是在智能化、大数据时代，PC的算力是基础中的基础，这一点尤为重要。

换言之，PC或许几年前看似在IT行业中被“边缘化“，但在新一轮的智能大潮中，反而成了基础设施的主力军。原因在于随着边缘计算的兴起，基于x86的硬件更适合分析和存储重要数据。而且由于x86体系多年的生态发育，制造商已经设计并生产了大量的外围硬件及其支持软件，兼容软件更多，实施起来更顺畅。当需要更强大的高端处理设备时，基于x86的硬件就会发挥重要作用。

这就形成了PC逆势向上的最主要动力。此外，从产品角度，一些创新的出现，如联想折叠屏笔记本，也是推动市场升级的具体原因。

供应链抗风险

如果说智能化的发展趋势，是让PC再获生命力的外因，那么在全球具有均衡及成熟的供应链则是“杨元庆悖论”中最容易让人忽略的内因。

和智能手机巨头不一样，全球PC巨头在世界各地均有健全稳定的供应链体系，这使得在日常经营中，各地的供应链不仅能满足当地国家市场的需求，还能随时补给出现断供的其他市场，从而化解全球性的结构风险。此次新冠肺炎疫情已经把这种差别显示了出来。

以苹果为例，iPhone的供应商有20%左右来自中国大陆和中国香港，产能上虽然在巴西、印度已经建厂，但依然高度依赖在中国大陆的富士康、和硕联合、纬创资通等代工厂。因而疫情出现后，苹果罕见在近几年第一次发出预警，称此前发布的第二财季的营收目标630-670亿美元可能无法实现。消息一出，苹果市值在2月18日当天跌落了2000亿美元左右。

PC巨头虽然体量上不及苹果这样的公司，但却没有遇到这样的情况。产能方面，联想在武汉、深圳、合肥等地均有工厂，除了武汉工厂还未复工外，深圳和合肥已经逐步恢复产能。更重要的是，在巴西、印度、墨西哥、美国和日本，联想均有工厂，面对疫情时，海外的工厂都在加班加点满足全球和中国市场需求。供应链方面，最重要的零部件英特尔CPU供应在当季意外出现短缺，联想调整了产品组合，全球范围调配资源，增加了其他供应商的CPU产品供应。

全球市场均衡

在“杨元庆悖论”中，还有一个有意思的现象，那就是中国市场的特殊表现。在全球PC市场走高时，中国市场整体实际是在下滑的，但联想在中国市场的份额上涨达到了43.5%，其中大企业市场占到了67.3%，消费者市场占到了31.4%。

不过受到疫情的影响，预计接下来时间市场需求不可避免还会下降，此时海外市场的重要性就凸显出来了。杨元庆这几年的努力，都在扩张联想的全球化，在联想目前全球的整个市场占比结构中，中国市场占据了年收入500多亿美金中的25%，其余75%则来自海外市场。

这就意味着在供应链之外，拥有全球市场的完善布局是“杨元庆悖论”中保持PC依然增长的另一个因素。根据IDC的数据，未来几年欧洲、北美、拉丁美洲的PC需求量依然旺盛，而且由此带动的其他智能设备，以及相关的数据中心业务都会增长。这就能让联想这样的公司能用75%的海外市场业务增长来抵消国内市场的不利。

因而在全球PC市场可能依然不被一些分析人士看好的情况下，PC巨头们依然会获得增长。“杨元庆悖论”还会延续下去，只不过越往后，PC越不是现在人们熟悉的PC，而是一种越来越离不开的新式生产力工具。

本文仅代表作者本人观点作者系出海传媒CEO责任编辑冯涛[e-mail]
图片来源 Getty Images

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